Saya penggemar pinjaman suku bunga tetap, tetapi tidak setuju dengan pandangan ini. Insentif kurator masih rusak parah di sebagian besar protokol—mereka dibayar dengan menekan peminjam dan menempatkan pemberi pinjaman jauh di sepanjang kurva risiko. Pekerjaan lama adalah memilih kolam dengan imbal hasil tertinggi, selesai. Risiko tidak penting karena kalau menang, saya untung; kalau kalah, Anda yang rugi. Ini TradFi tapi dengan kompetensi lebih rendah. Pekerjaan baru terlihat seperti pekerjaan lama. Ini adalah kelemahan desain di semua pasar yang dikurasi yang saya ketahui. Kurator seharusnya memiliki: 1) Kewajiban fidusia, atau setidaknya kewajiban untuk mengalokasikan ke produk yang sesuai. 2) Modal junior yang nyata. Bukan pari passu. Bukan junior secara teori tapi tidak dalam praktik. Tidak ada yang lebih mampu keluar lebih awal daripada kurator. Mereka harus ikut tenggelam bersama kapal. 3) Pembatasan ketat dan tak dapat diubah terhadap perpindahan profil risiko. Saya telah melihat vault yang awalnya berbasis blue chip (WBTC, wstETH, WETH) dan kemudian diam-diam menambah eksposur terhadap Stream. 4) Pengungkapan penuh atas semua kesepakatan sampingan. Kurator menghasilkan uang sedikit untuk risiko hukum, dan saya sangat menduga sebagian besar hidup dari subsidi atau kesepakatan sampingan. Pembayaran untuk aliran pinjaman dan segala bentuk kesepakatan lainnya harus diungkapkan secara penuh. Sebagian besar kurator seharusnya tidak mengelola uang, dan suku bunga tetap—sehebat apa pun itu—tidak mengubah fakta itu.