Federal Reserve Mengusulkan Aturan Cadangan dan Modal untuk Penerbit Stablecoin Berdasarkan Undang-Undang GENIUS. Pada 24 September, Federal Reserve meminta masukan publik mengenai dua usulan untuk menerapkan Undang-Undang GENIUS terhadap penerbit stablecoin pembayaran yang diawasi oleh Dewan Pengawas. Usulan-usulan ini akan mengubah kewajiban hukum menjadi persyaratan terkait cadangan, modal, konversi, dan persetujuan perbankan, serta membuka periode konsultasi publik selama 60 hari setelah diumumkan dalam Federal Register. Persyaratan Cadangan yang Diizinkan dan Standar Pembayaran dalam Dua Hari Menurut usulan utama Federal Reserve (Fed), stablecoin yang digunakan untuk pembayaran harus dijamin dengan rasio 1:1 oleh aset cadangan yang diizinkan. Menurut memo staf Dewan Direksi, aset yang memenuhi syarat mencakup dolar AS, saldo di Federal Reserve, simpanan yang diasuransikan, obligasi Treasury AS yang jatuh tempo dalam waktu 93 hari, dan beberapa perjanjian repurchase yang dijamin oleh obligasi Treasury. Kerangka hukum ini juga mewajibkan penerbit untuk mengumumkan kebijakan yang mengatur konversi dalam waktu tidak lebih dari dua hari kerja, kecuali dalam beberapa pengecualian tertentu. Menurut Reuters, kerangka hukum ini akan menetapkan persyaratan bagi lembaga penyimpan cadangan dan menangani aktivitas terkait stablecoin yang diawasi oleh Federal Reserve (Fed). Persyaratan Modal yang Menargetkan Simpanan Tidak Diasuransikan, Perjanjian Reverse Repo, dan Risiko Operasional. Usulan ini tidak hanya berhenti pada jaminan aset, tetapi juga menambahkan persyaratan kemampuan menyerap kerugian terhadap risiko spesifik. Usulan ini akan menerapkan persyaratan modal terhadap risiko kredit terkait simpanan tidak diasuransikan dan perjanjian reverse repo yang tidak dijamin sepenuhnya, serta risiko operasional. Tingkat persyaratan modal risiko kredit yang diusulkan adalah 2%. Tingkat persyaratan risiko operasional akan bervariasi antara 1% hingga 2% dari total stablecoin yang beredar, tergantung pada ukuran penerbit, menurut memo Fed. Persyaratan ini akan diterapkan secara paralel dengan standar cadangan yang diusulkan, bukan sebagai penggantinya. Bank anggota negara bagian akan memerlukan persetujuan untuk anak perusahaan yang menerbitkan stablecoin. Usulan kedua akan menciptakan proses pendaftaran terpisah oleh Federal Reserve bagi bank anggota negara bagian yang diasuransikan yang mencari persetujuan untuk mendirikan anak perusahaan yang menerbitkan stablecoin pembayaran. Menurut memo terpisah dari staf Federal Reserve, pelamar harus menyerahkan rencana bisnis, informasi keuangan, dokumen struktur modal, dan sertifikasi terkait. Proses pengajuan akan meninjau perjanjian anak perusahaan bank secara terpisah dibandingkan dengan standar kehati-hatian yang diterapkan pada penerbit stablecoin, bukan menganggap aturan penerbit sebagai persetujuan otomatis terhadap struktur ini. Pengumuman dalam Federal Register menandai dimulainya periode 60 hari untuk masukan publik. Federal Reserve meminta masukan publik atas kedua usulan tersebut; lembaga ini menyatakan batas waktu masukan akan berakhir setelah 60 hari sejak pengumuman diterbitkan dalam Federal Register. Pengumuman pada 24 September tidak menyebutkan tanggal akhir yang spesifik karena terkait langsung dengan tanggal pengumuman tersebut. Pengumuman Federal Reserve menegaskan bahwa kedua usulan ini merupakan langkah implementasi untuk penerbit stablecoin pembayaran yang diawasi oleh Federal Reserve berdasarkan Undang-Undang GENIUS. Menurut Darnell Whitaker