Bayangkan jika sebuah negara mencetak uang baru dan menghabiskan sebagian besar uang tersebut untuk membeli saham di perusahaan-perusahaan terbaiknya sendiri. Itulah cara kerja inflasi $TAO, dan sebagian besar pemegangnya belum pernah mendapatkan penjelasan tentang hal ini. Const menjelaskannya dalam episode pertama Talking Targon. Berikut versi sederhananya. Sebagian besar blockchain mencetak token baru untuk membayar keamanan. Uang tersebut keluar dari sistem, dan jaringan tidak mendapatkan apa-apa selain keamanan. Bittensor melakukan sesuatu yang berbeda. Ketika TAO baru diciptakan, sebagian besar di antaranya masuk ke dalam pool subnet untuk membeli token masing-masing subnet, yang disebut alpha. Jadi, jaringan tidak memberikan dana gratis kepada proyek-proyek tersebut. Ia membeli kepemilikan atas mereka. Perbandingan milik Const sendiri: ini seperti pemerintah AS mencetak dolar dan menggunakannya untuk membeli S&P 500, alih-alih menghabiskannya di tempat lain. Sekarang pertanyaan yang jelas: siapa yang memutuskan subnet mana yang akan dibeli? Bukan komite. Para pemegang TAO yang melakukan staking. Setiap pemegang staking menempatkan TAO di belakang subnet yang mereka yakini akan menciptakan nilai, semata-mata karena kepentingan pribadi. Jaringan kemudian mengikuti arus mayoritas, sama seperti dana indeks yang mengikuti pasar. Const menyebutnya copy trading. Jaringan membeli apa yang dibeli oleh pemegangnya sendiri. Jadi, apa yang Anda dapatkan sebagai pemegang TAO? Imbal hasil dari staking pada root: sekitar 7% Imbal hasil ini berasal dari sebagian kecil dari emisi setiap subnet, yang dipegang dalam keranjang yang dikelola oleh validator. Const menggambarkannya sebagai lapisan ETF yang diletakkan di atas semua subnet. Bagian dari bobot staking yang menjadi milik jaringan: sekitar 18% Bagian ini adalah komisi jaringan dari setiap proyek yang dibangun di atasnya. Anggap saja ini sebagai pajak yang mengalir langsung kembali kepada pemegang. Ini juga alasan mengapa ada batasan pengaman. Jika sebuah tim bisa menetapkan bagian ini menjadi nol, tidak ada orang di luar lingkaran mereka yang akan memegang token tersebut. Dengan tidak ada yang bisa menjual, tidak ada harga yang jujur. Const menyebut subnet-subnet ini sebagai kanker, dan jaringan sebelumnya telah melawan mereka. Jadi, di bawah aturan eTAO baru, setiap subnet tetap harus membayar jaringan dan tetap membayar penambangnya. Di dalam batasan-batasan itu, pemilik sekarang dapat memilih pembagian sendiri. Inilah mengapa hal ini mengubah segalanya. Subnet-subnet baru mulai dengan hampir tidak ada token, sehingga imbal hasil staking awal bisa sangat tinggi. Imbal hasil subnet awal: 50% hingga 100%+ per tahun Hal ini menarik pemegang, tetapi tidak ada perusahaan nyata yang membayar pemiliknya seperti itu selamanya. Subnet-subnet matang sekarang dapat beralih dari imbal hasil menuju pendapatan. Targon adalah contoh paling jelas. Penambangnya menyediakan GPU, dan bagian penambang lama sebesar 41% membatasi seberapa banyak komputasi yang bisa mereka beli. Const sendiri adalah salah satu pelanggan terbesarnya, dan ia terus mengeluh bahwa komputasi tidak cukup. Dengan eTAO, Targon dapat meningkatkan bagian penambang menjadi 80% atau lebih dan hampir menggandakan komputasi yang didukungnya. Lebih banyak komputasi berarti lebih banyak pendapatan, lebih banyak buyback, dan lebih banyak dukungan terhadap harga token, bahkan dengan imbal hasil yang lebih rendah. Bandingkan dengan ethereum. Triliunan dolar hidup di atasnya, namun token tersebut tidak mencerminkan nilai tersebut. Poin Const adalah bahwa kapitalisasi pasarnya dibandingkan dengan pendapatannya tidak masuk akal jika dianggap sebagai perusahaan normal. Bittensor dirancang untuk menghindari kesenjangan itu. Jika subnet-subnet menang, rantai memiliki sebagian dari setiap kemenangan. Tujuan jangka panjangnya bahkan lebih besar. Tidak ada Opentensor Foundation, tidak ada tim pusat yang menjalankan rantai, hanya pasar yang memutuskan apa yang akan didanai. Bittensor belum selesai mencapai tujuan itu. Tetapi setiap pembaruan menyerahkan lebih banyak kendali dari atas ke para pembangun. Jadi inilah pertanyaan yang layak direnungkan. Apakah inflasi TAO adalah pelemahan, atau apakah itu jaringan yang membeli indeks dari segala sesuatu yang dibangun di atasnya? Bitcoin mengajarkan dunia untuk membayar keamanan. Bittensor sedang mengajarkannya untuk membayar kepemilikan. @TargonCompute @const_reborn https://t.co/epfFiXCCBO