$pump saat ini membeli kembali lebih banyak daripada yang dilepaskan, bahkan jika Anda mengasumsikan setiap token yang dilepaskan langsung dijual. Matematika @AustinBarack tentang hal ini: ~$484K/hari tekanan jual dalam skenario terburuk, melawan ~$700K/hari pembelian kembali dari pendapatan... harga perlu sekitar 45% lebih tinggi sebelum kedua garis ini bahkan saling bertemu. Dan ini adalah versi yang sengaja pesimistis. Ini mengasumsikan setiap token yang dilepaskan masuk ke pasar dan tidak ada yang di-hedge dengan Perp pendek, yang menurutnya jauh dari kenyataan. Dan bagian yang perlu Anda pantau adalah sisi mana dari persamaan ini yang sebenarnya tetap. Pelepasan dinyatakan dalam token, sehingga nilai dolar mereka naik 1:1 sejalan dengan harga. Pembelian kembali dinyatakan dalam dolar dan hanya naik jika pendapatan naik. Jadi, buffer 45% ini bukanlah nilai tetap—ia bertahan selama biaya tumbuh seiring harga, dan akan menyempit segera setelah harga melonjak lebih cepat daripada pendapatan. Di https://t.co/LhvfHDdRVy kedua hal ini benar-benar terkait, karena pendapatan berasal dari aktivitas perdagangan, sehingga buffer cenderung melebar tepat dalam kondisi yang mendorong harga naik. Sisi sebaliknya adalah bahwa pendapatan menurun justru ketika Anda paling membutuhkan permintaan beli tersebut. Jadi, angka yang perlu Anda lacak di sini bukanlah harga, melainkan apakah pendapatan harian tetap pada garis ~$700K tersebut..