Microsoft baru saja mengakui bahwa taruhan $80 miliarnya pada Xbox gagal. Ditambah dengan pemutusan 3.200 pekerja, lima studio dijual atau dipisahkan, dan Game Pass yang berada di 30 juta pelanggan, jauh di bawah target internal sebesar 77 juta. • Perlombaan perangkat keras sudah berakhir lama: PS5 92 juta vs Xbox Series X|S 35 juta. Switch mencapai 156 juta sepanjang masa, dan Switch 2 mencapai 20 juta dalam waktu kurang dari satu tahun. • Game Pass Ultimate naik dari $10 menjadi $30 untuk Call of Duty hari pertama, lalu turun menjadi $23 setelah kehilangan jutaan pelanggan. • CEO Xbox mengatakan divisinya beroperasi dengan margin 3–10 kali lebih rendah daripada bisnis platform serupa. Saat membandingkannya dengan perusahaan berbasis langganan seperti Netflix dan Spotify: mereka tidak pernah perlu membeli studio atau label untuk membuat langganan berhasil; mereka cukup mengontrak katalognya. Microsoft melompati langkah itu dan membeli Activision secara langsung seharga $75 miliar, padahal kesepakatan eksklusif Xbox berdurasi terbatas untuk "Call of Duty" sudah cukup menarik pelanggan tanpa menanggung seluruh biaya pembuatan game. "Menyewa Katalog Orang Lain, kecuali Microsoft membeli pemiliknya." Mengelola platform konsol dan mengelola studio game adalah dua bisnis berbeda dengan struktur biaya yang berbeda, dan Microsoft memperlakukannya seolah satu kesatuan. Ini alasan yang sama mengapa Apple tetap menjadi perusahaan perangkat keras dan sistem operasi, bukan membeli pengembang aplikasi; memiliki platform adalah taruhan berbeda dari memiliki apa yang berjalan di atasnya. Microsoft terlalu dalam terjebak dalam air untuk kembali ke model lisensi saat ini. Satu-satunya jalan keluar dari sini adalah persis apa yang sedang terjadi sekarang: menjual studio dan menyusut kembali menjadi bisnis platform.