Morpho di Robinhood Chain mendekati satu miliar dalam setoran, dengan pinjaman aktif sekitar $370 juta+ dan tingkat pemanfaatan yang sudah tinggi Mesin kredit masih sangat didorong oleh stablecoin. Sejumlah kecil dompet institusional memegang sebagian besar utang outstanding dengan leverage median yang tinggi Hal ini membuktikan bahwa stack pinjaman berfungsi. Tetapi saya pikir peluang yang lebih besar akan terbuka jika ekuitas yang ditokenisasi sendiri menjadi jaminan yang diterima secara luas. Sampai saat itu, token saham sebagian besar merupakan persediaan yang diperdagangkan, bukan aset neraca yang produktif Tingkat pemanfaatan yang sudah berada di sekitar 90% membuktikan bahwa modal sedang berfungsi. Tetapi saat ini sebagian besar pekerjaan masih dilakukan oleh cash sleeve (USDe, spUSDG, dan syrupUSDG) Saya pikir hal ini hanya akan berubah ketika Anda benar-benar bisa meminjam dengan jaminan token saham. Sampai saat itu, 90% tersebut adalah pasar dolar yang berfungsi, bukan ekuitas