Utang AI dari perusahaan teknologi besar menjadi lebih mahal: Spread pada obligasi teknologi kelas investasi AS telah melebar menjadi sekitar 110 basis poin pada November, naik dari sekitar 80 basis poin pada Oktober, level tertinggi dalam setidaknya 2 tahun. Dengan kata lain, investor menuntut premi yang lebih tinggi seiring meningkatnya kekhawatiran mengenai profitabilitas AI, pengeluaran modal rekor, leverage, dan pengembalian pusat data. Sementara itu, Meta menerbitkan obligasi senilai $25 miliar pada 3 November, dengan obligasi 2056 dihargai 2,2 poin persentase di atas Treasury, hampir 0,9 poin persentase lebih lebar daripada penawaran April mereka. Penjualan ini merupakan bagian dari upaya pendanaan yang lebih luas, termasuk $25 miliar saham biasa dan $12,5 miliar saham preferen, bersama rencana untuk mengumpulkan hingga $60 miliar melalui program ekuitas di pasar. Penjualan obligasi senilai $25 miliar oleh Meta berada di bawah penawaran yang melebihi $25 miliar yang telah menjadi standar, sementara penjualan obligasi dolar AS terbaru Oracle hanya mencapai $10 miliar. Secara keseluruhan, perusahaan dan proyek kelas investasi global telah meminjam lebih dari $415 miliar tahun ini. Pesta utang AI kini menghadapi permintaan investor yang lebih tinggi.