Apakah Kita Masih Ingin Memiliki Saham Individu? Saya suka merefleksikan hal-hal saat mereka terjadi dan bersikap sangat jujur pada diri sendiri, menganalisis return saya, kerugian saya, dan pelajaran yang telah saya pelajari. Sama pentingnya untuk membedakan di mana saya mendapatkan uang karena memiliki keunggulan nyata dan di mana saya hanya beruntung. Melihat tahun 2026, beberapa dana lindung nilai paling canggih di dunia, yang mempekerjakan analis terbaik dengan sumber daya luar biasa, mengalami penurunan sepanjang tahun ini, dan sebagian besar kinerjanya di bawah indeks. Ini membuat saya bertanya-tanya, terutama setelah menyaksikan $INTC anjlok 30% dalam satu hari, apakah kita masih perlu mempertimbangkan memiliki saham individu, terutama perusahaan besar yang semua orang ikuti dan di mana pihak lain memiliki sumber daya jauh lebih besar daripada kita. Semakin saya renungkan hal ini, semakin saya yakin kita harus membatasi investasi saham individu hingga empat atau lima peluang luar biasa per tahun, di mana kita memiliki keunggulan nyata. Saya berbicara tentang situasi khusus: $AMZN jatuh mendekati $200 selama penjualan makro, $ZIM diperdagangkan di bawah nilai kasnya, $WGS setelah penjualan pasca laporan laba, $STAA setelah penawaran akuisisinya, short $UVXY ketika volatilitas mencapai level ekstrem, atau membeli opsi minyak ketika AS sedang mengumpulkan kekuatan militer besar-besaran. Mungkin juga ada peluang sesekali di saham small cap yang diabaikan. Pelajaran lain: Hindari saham pertumbuhan spekulatif. Jika 2021 tidak mengajarkan Anda hal ini, mungkin 2026 akan melakukannya. Setiap perusahaan yang dijual sebagai “masa depan sesuatu” tanpa laba kuat sebagai dasarnya adalah saham pertumbuhan spekulatif. Membeli tiket lotere tidak bisa menjadi strategi investasi. Saya tidak mengenal seorang pun investor saham pertumbuhan yang secara konsisten memberi tahu Anda waktu yang tepat untuk masuk dan, yang lebih penting lagi, waktu yang tepat untuk keluar. Lihat saja para penjual langganan yang mempromosikan saham pertumbuhan, beberapa di antaranya dilaporkan mengalami penurunan 30% sepanjang tahun ini. Bisakah Anda menanggung penurunan semacam itu? Saya rasa Anda tidak bisa. Dan kepada semua Anda yang menyukai saham pertumbuhan spekulatif yang bisa berlipat ganda atau kehilangan sebagian besar nilainya, bersikaplah jujur secara brutal pada diri sendiri. Secara keseluruhan, apakah Anda benar-benar untung atau rugi dari tiket lotere ini? Lupakan khayalan, pemenang 100% sesekali, dan saham-saham yang dengan mudah Anda lupakan. Lihat seluruh P&L Anda. Apakah Anda menghasilkan uang atau merugi? Tidak ada khayalan. Di luar situasi khusus ini, mengapa mengambil risiko saham tunggal? Jika saya percaya teknologi akan unggul, saya cukup memiliki $QQQ. Jika saya menyukai sektor tertentu, saya bisa memiliki ETF sektor dan menghindari bangun tidur dengan kejatuhan 30% pada salah satu portofolio saya. Misalnya, saya menawarkan Anda investasi dengan peluang 50% mendapat keuntungan 30% besok dan 50% kehilangan 30%. Apakah Anda benar-benar ingin memilikinya? Saya sudah secara signifikan mengurangi rekomendasi saham individu saya di tahun 2026, dan saya berniat untuk menguranginya lebih lanjut di tahun 2027. Saya ragu akan memberikan lebih dari empat atau lima rekomendasi saham individu atau situasi khusus tahun depan. Bahkan jika 2027 ternyata tahun yang sangat penuh peluang, saya perkirakan tidak akan menerbitkan lebih dari enam tulisan tentang ide investasi yang saya anggap benar-benar luar biasa. Sisa waktu, saya percaya mungkin lebih bijak untuk memiliki ETF indeks. Tidak harus indeks pasar luas. ETF sektor bisa sama bergunanya ketika saya memiliki pandangan kuat pada industri tertentu.