Mengapa HYPE jatuh? Dana bisa menjelaskan semuanya, dari data ETF terlihat bahwa selama sebulan terakhir terjadi arus keluar bersih berkelanjutan; dalam kondisi seperti ini, bagaimana mungkin harganya naik? HYPE baru-baru ini mengalami penyesuaian berkelanjutan; masalah utamanya bukanlah kerusakan logika proyek, melainkan aset dengan valuasi tinggi sedang mengalami proses "tekanan unlock + penilaian ulang dana". Dari aliran dana ETF, ETF terkait HYPE baru-baru ini mengalami arus keluar bersih sekitar 520.000 HYPE, dengan Bitwise menunjukkan penarikan paling signifikan, menunjukkan bahwa dana institusi jangka pendek lebih banyak melakukan penyesuaian keuntungan daripada terus membeli di harga tinggi; pasar memasuki tahap redistribusi koin. Dari struktur pasokan, total pasokan HYPE adalah 1 miliar, saat ini beredar sekitar 200 juta lebih, yang menjadi fokus utama pasar adalah sekitar 238 juta HYPE milik tim dan kontributor inti, menyumbang 23,8%, yang akan terus dirilis di masa depan. Tekanan yang ditimbulkan oleh unlock miliaran dolar baru-baru ini pada dasarnya adalah pasar yang telah memperkirakan pasokan masa depan lebih awal. Secara teknis, HYPE telah turun dari atas $70 ke sekitar $52, memasuki wilayah konsentrasi koin sebelumnya. $50 adalah support kunci saat ini; jika tembus, harga kemungkinan akan menguji wilayah $45–$48; jika kembali stabil di atas $60, berarti pasar kembali menerima valuasi tinggi. Dalam jangka panjang, keunggulan terbesar HYPE tetaplah pendapatan nyata, volume perdagangan, dan dasar ekosistemnya, tetapi harga jangka pendek bergantung pada satu pertanyaan inti: apakah kecepatan masuknya dana baru bisa melebihi kecepatan pelepasan unlock? Proyek bagus juga membutuhkan harga yang baik; peluang sejati seringkali bukan saat pasar gila dan mengejar kenaikan, melainkan saat mencari nilai di tengah penjualan berlebihan akibat kepanikan unlock.