132.064 penyedia likuiditas. Tetapi 93% likuiditas berasal dari hanya 4,9% di antaranya. Itulah konsentrasi yang dilaporkan @zerufinance dalam studi Aave V3-nya di Ethereum. Detail lain yang menonjol: kelompok LP dengan skor tertinggi telah aktif selama rata-rata 1.129 hari. Di kelompok dengan skor terendah, rata-ratanya satu hari. Menggambarkan ini sebagai argumen sederhana bahwa dompet besar layak mendapat lebih banyak tampaknya menarik. Tetapi pelajaran yang lebih berguna adalah tentang apa yang kita ukur. Jumlah dompet, kedalaman likuiditas, dan komitmen adalah tiga sinyal yang berbeda. Sebuah protokol bisa menarik ribuan alamat tanpa membangun basis likuiditas yang berkelanjutan. Dan saldo besar saja tidak membuktikan partisipasi yang andal. Saat menilai program insentif, saya lebih suka melihat sinyal-sinyal ini bersama-sama daripada hanya angka TVL tunggal.