Bagaimana jika ancaman terbesar terhadap Bitcoin saat ini juga yang pada akhirnya akan mendorong bull run berikutnya? Saya sedang memperhatikan pasar obligasi pemerintah... dan ada masalah yang sedang berkembang yang menurut saya layak mendapat lebih banyak perhatian. Pemerintah terus meminjam. Investor menuntut imbal hasil lebih tinggi untuk memberikan pinjaman. Hal ini membuat biaya refinance utang yang ada menjadi lebih mahal, sementara imbal hasil yang lebih tinggi juga dapat memberi tekanan pada bank dan pasar keuangan. Sekarang inilah bagian yang menarik terkait Bitcoin... Jika tekanan ini menjadi cukup serius, bank sentral mungkin harus turun tangan untuk menjaga agar pasar keuangan tetap berfungsi. Namun ada perbedaan besar antara memberikan likuiditas darurat dan benar-benar membuat kebijakan moneter lebih longgar. Yang satu mungkin mencegah krisis. Yang lain bisa menciptakan kondisi bagi aset berisiko, termasuk Bitcoin, untuk pulih. Jadi ketika saya melihat BTC berjuang di sekitar 84k hingga 85k, saya tidak langsung melihat kelemahan atau breakout yang tak terhindarkan. Saya bertanya-tanya apakah kita sedang menyaksikan tahap awal konflik yang jauh lebih besar antara pinjaman pemerintah, inflasi, dan kebutuhan untuk menjaga stabilitas pasar keuangan. Bitcoin memiliki pasokan tetap... tetapi itu saja tidak menjamin orang akan membelinya. Pertanyaan sebenarnya adalah apa yang terjadi lebih dulu... apakah tekanan di pasar obligasi akan menguras likuiditas lebih banyak dari Bitcoin, atau apakah pada akhirnya akan memaksa respons kebijakan yang membawa modal kembali? Itulah perkembangan yang patut diawasi.