Sejarah 5 Tahun Open Interest di Pasar Kripto! Pasar derivatif mata uang kripto telah mengalami transformasi luar biasa selama lima tahun terakhir. Pada 2021, total Open Interest di seluruh bursa kripto sekitar $15 miliar. Pada 2022, angka ini mencapai sekitar $20 miliar sebelum mengalami kontraksi signifikan selama pasar bear. Pada Januari 2024, kita menyaksikan tonggak bersejarah: peluncuran Spot Bitcoin ETF di Amerika Serikat. Setelah peristiwa ini, pasar derivatif mengalami pertumbuhan luar biasa, didukung oleh partisipasi institusional yang lebih besar, likuiditas yang meningkat, dan minat yang tumbuh terhadap posisi leverage. Open Interest melampaui $91 miliar pada 2025 dan akhirnya mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sekitar $155 miliar! Setelah peristiwa deleveraging besar-besaran yang menurunkan Open Interest menjadi sekitar $54 miliar, pasar pulih dan kembali naik ke $120 miliar. Saat ini, total Crypto Open Interest berada di $100,4 miliar, sekitar 570% lebih tinggi daripada level tahun 2021. Bitcoin saja menyumbang $42,6 miliar, atau 42,4% dari seluruh posisi yang outstanding di seluruh pasar kripto. Angka-angka ini menunjukkan sejauh mana pasar telah berkembang dan bagaimana derivatif menjadi bagian yang semakin penting dalam ekosistem kripto. Namun, ada satu detail penting: Open Interest yang lebih tinggi juga berarti paparan yang lebih besar terhadap pergerakan pasar mendadak, peristiwa deleveraging, dan likuidasi berantai. Pasar telah tumbuh. Leverage pun ikut tumbuh. Dan memahami data ini belum pernah semacam penting.