Selamat pagi dan Sabat yang damai. Minggu ini tidak tenang, tetapi mengungkapkan sesuatu yang penting. Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun naik ke kisaran 5,17%, minyak terus bergerak tajam, dan Fed masih menyisakan kenaikan lebih lanjut di atas meja. Meski demikian, pasar tidak runtuh. NASDAQ mencatat rekor baru selama minggu ini, dan hari Jumat ditutup dengan $SPY di sekitar 771, $QQQ di sekitar 744, dan $IWM di sekitar 282. Namun, di bawah indikator-indikator ini, gambarannya kurang tenang. Uang terus berkonsentrasi di sektor teknologi dan infrastruktur AI, sementara Russell kesulitan dan imbal hasil tinggi memberi tekanan pada perusahaan-perusahaan yang membutuhkan pembiayaan. Ini berarti indikator-indikator tampak lebih kuat daripada pasar yang berada di bawahnya. Minyak menutup Jumat dengan penurunan tajam dan kembali ke kisaran $92, yang sedikit mengurangi tekanan inflasi dan obligasi. Bitcoin naik di atas $86.000 selama minggu ini, tetapi kembali ke akhir pekan sekitar $84.000. Struktur membaik, level 78,6% menjadi level yang berhasil direbut kembali oleh pembeli, tetapi kisaran $87 hingga $89 tetap menjadi area yang perlu ditembus untuk membuka tahap berikutnya. Pembaruan terbaru yang datang pagi ini berkaitan dengan AS dan Tiongkok. Menurut Beijing, kedua negara mencapai kesepakatan untuk mengurangi tarif timbal balik senilai $30 miliar, mendirikan dewan perdagangan, serta membuka saluran komunikasi mengenai AI. Ini adalah kemajuan, tetapi belum mencapai kesepakatan besar yang ditunggu pasar. Sambil itu, kepercayaan konsumen AS turun ke level terendah dalam empat bulan, dan ekspektasi inflasi tahunan naik menjadi 4,6%. Konsumen mulai merasakan harga-harga, meskipun indikator berada di dekat rekor tertinggi. Minggu depan kita akan menerima data lowongan kerja, ADP, indeks PCE, data industri, dan laporan ketenagakerjaan. Juga, Micron dan Nike akan merilis laporan mereka. Minggu ini, pasar menunjukkan kemampuannya menyerap berita-berita berat tanpa kehilangan strukturnya. Minggu depan kita akan melihat apakah pembeli mampu melanjutkan momentum ketika data-data mulai dirilis.