Pada 20 Agustus, rasio Adjusted MVRV 30DMA/365DMA melintasi rata-rata bergerak 365-harinya sendiri. Pada titik itu, pasar memasuki fase Early Bull. BTC diperdagangkan pada $71.255 pada hari itu. Fase Early Bull berlangsung selama 31 hari, selama periode tersebut Bitcoin meningkat 13%. Pada 20 September, rasio menembus di atas Base Line 1,0, yang berarti rata-rata MVRV jangka pendek bergerak di atas rata-rata tahunan. Dengan crossover ini, pasar memasuki fase Bull pada harga $80.691. Rasio saat ini berada di 1,018, dengan BTC pada $84.156. Struktur tetap bullish selama rasio tetap di atas 1,0. Sejak 2012, ini adalah transisi Early Bull -> Bull yang keenam. Dalam empat dari lima kasus sebelumnya, fase Bull berakhir di atas harga entri. Pengecualian adalah Agustus 2015: fase Bull berlangsung hanya 16 hari sebelum pasar kembali ke Early Bull, lalu memasuki Bull kembali pada Oktober dan melanjutkan kenaikannya.