BREAKING: Michael Bucella dari Neoclassic Capital baru saja menyegarkan alasan mengapa bitcoin terus naik. Bukan regulasi. Bukan undang-undang. "Bitcoin menjadi semakin mudah dijadikan jaminan pinjaman seiring munculnya produk pinjaman baru di dalam negeri, mengurangi kebutuhan pemegang untuk menjual." Dikatakan di CNBC's Power Lunch, menghubungkannya dengan cerita makro yang jauh lebih besar. Tesis sebenarnya: emas, franc Swiss, dan bitcoin semuanya naik karena alasan yang sama. Utang nasional AS baru saja melewati $40.000.000.000.000. Investor semakin memperlakukan aset langka sebagai asuransi. Bukan taruhan atas regulasi kripto. Ini adalah poin yang paling penting. Undang-Undang CLARITY gagal di Senat bulan ini. ETF bitcoin dan Ether sempat kehilangan ratusan juta dolar setelahnya. Reaksi itu berlangsung singkat, menurut kata-kata Bucella sendiri. "Undang-Undang CLARITY, tidak sepenting yang menurut pasar diinginkan." Persetujuan regulasi untuk pinjaman berbasis bitcoin di dalam negeri tidak hanya menambah opsi likuiditas. Mereka mengubah fungsi sebenarnya dari bitcoin. Dari taruhan murni spekulatif menjadi aset statis yang bisa dipinjamkan. Sesuatu yang bisa Anda pegang dan gunakan sebagai leverage, bukan sesuatu yang harus Anda jual untuk mengakses modal. Bucella tetap menyebut bitcoin sebagai aset berisiko secara keseluruhan. Kondisi makro masih membentuk harganya. Tetapi semakin banyak AS menyetujui infrastruktur pinjaman di sekitarnya, semakin sedikit bitcoin berperilaku seperti perdagangan, dan semakin banyak ia berperilaku seperti jaminan.