Gm, Saya tidak berpikir saham atau crypto bisa bertahan lama jika imbal hasil obligasi AS 10T tetap tinggi seperti ini. Jika Treasury membayar sekitar 5,16% dengan pengembalian hampir tanpa risiko, investor secara alami akan bertanya: Mengapa mengambil risiko lebih besar di saham atau crypto ketika obligasi pemerintah sudah membayar lebih dari 5%? Hal ini menciptakan rantai berikut: Imbal hasil 10T ↑ → biaya modal ↑ → tingkat diskonto ↑ → valuasi ↓ → preferensi likuiditas ↑ → tekanan lebih besar pada aset berisiko. Saham AS juga saat ini diperdagangkan dengan valuasi sangat tinggi, terutama pada saham pertumbuhan/teknologi di mana sebagian besar valuasi berasal dari arus kas masa depan yang diharapkan. Ketika imbal hasil patokan melewati 5%, arus kas masa depan tersebut didiskontokan lebih keras → multiplikator P/E yang bersedia dibayar investor cenderung turun. Crypto menghadapi masalah yang sama. Jadi, jika imbal hasil terus naik atau tetap tinggi, saya akan sangat berhati-hati terhadap alternatif dengan valuasi tinggi yang masih memiliki sedikit hingga tidak ada pendapatan/arus kas nyata. Secara pribadi, saya masih memegangnya, tetapi lebih hati-hati saat ini. Fokus utama: $BTC dan $ETH.