Imbal hasil obligasi AS mencapai tertinggi hampir 20 tahun, pasar meningkatkan taruhan bahwa Fed akan terus menaikkan suku bunga. Pasar obligasi AS mengalami tekanan jual kuat pada sesi 23 September, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah jangka 5 tahun melewati 5% untuk pertama kalinya sejak 2007. Imbal hasil 10 tahun sempat mencapai 5,13%, juga level tertinggi sejak sebelum krisis keuangan global, sementara jangka 30 tahun mendekati 5,4%. Tekanan kenaikan imbal hasil berasal dari data ekonomi AS yang lebih kuat dari perkiraan, kenaikan harga minyak, dan terutama sesi lelang 70 miliar dolar AS obligasi jangka 5 tahun dengan permintaan lemah. Penawaran ini ditutup pada imbal hasil 5,033%, lebih tinggi sekitar 3,1 basis poin dari perkiraan pasar sebelum lelang, sementara rasio bid-to-cover hanya mencapai 2,21 kali. Pasar suku bunga saat ini telah sepenuhnya mencerminkan kemungkinan tiga kali kenaikan tambahan 25 basis poin oleh Fed dalam satu tahun ke depan, sekaligus munculnya aktivitas lindung nilai terhadap kemungkinan kenaikan keempat. Ini menunjukkan ekspektasi kebijakan moneter telah berubah signifikan menuju pengetatan lebih ketat setelah Fed baru saja menaikkan suku bunga pada bulan September. Kenaikan tajam imbal hasil juga memberikan tekanan pada aset berisiko. S&P 500 turun sekitar 0,8%, Nasdaq kehilangan lebih dari 1%, karena imbal hasil di atas 5% membuat obligasi AS menjadi lebih kompetitif dibanding saham dan crypto dalam menarik arus modal.