11 tahun perdagangan di bursa BitMEX baru saja berakhir... dan hampir tidak ada yang membahas artinya. Penarikan masih dibuka, mereka tidak melakukan rug pull, tetapi pikirkan tentang timeline ini: BitMEX diluncurkan pada 2014 sebagai bursa derivatif utama ketika Bitcoin berada di bawah $500. Sekarang pada 2026, mereka tidak bisa bersaing dengan bidang CEX yang sebenarnya mereka ciptakan. Ini bukan cerita kegagalan, tapi cerita kedewasaan—pasar telah tumbuh melebihi para pelopor yang membangunnya. Sementara itu, Raiffeisen baru saja membuka akses kripto kepada 18 juta pelanggan di 11 pasar Eropa melalui Bitpanda. Keuangan tradisional tidak lagi melawan kripto, mereka hanya diam-diam terhubung ke dalamnya sementara platform lama mulai runtuh. Saya terus melihat berbagai pendapat bahwa siklus ini "selesai" atau "berbeda." Ini belum selesai, ini hanya berputar. Infrastruktur yang membawa kita sampai di sini (bursa era 2014-2020, DeFi awal yang menunggu untuk diretas) sedang digantikan oleh sesuatu yang dibangun untuk skala sebenarnya... dan regulasi sebenarnya. Platform mana dari siklus INI yang menurut Anda tidak akan bertahan hingga siklus berikutnya?