Laporan Van Eck Pengenceran Keuangan Aset Digital: Bagaimana Kompensasi Direksi Mempengaruhi Saham Anda Kompensasi direksi yang tidak wajar merupakan salah satu perdebatan paling konsisten dalam cryptocurrency, baik di on-chain maupun off-chain. Dalam proyek cryptocurrency, alokasi token tim sering kali berlebihan, dan beberapa penambang Bitcoin ditemukan memiliki kompensasi direksi yang tidak proporsional. Perusahaan keuangan aset digital (DAT) sudah dipandang skeptis oleh banyak investor karena struktur PIPE (Private Investment in Public Equity). Oleh karena itu, tidak mengejutkan bahwa beberapa DAT juga menghadapi masalah kompensasi direksi. Sebagai klarifikasi, kami setuju bahwa kinerja manajemen yang unggul seharusnya mendapat kompensasi yang layak. Namun, tidak dapat diterima jika paket kompensasi menjadi sangat besar tanpa mempertimbangkan kinerja. Untuk menyaring, kami memilih 10 DAT dengan kapitalisasi pasar teratas dan menilainya berdasarkan 4 pertanyaan berikut: Seberapa besar skala sistem kompensasi saham dibandingkan jumlah saham setelah fully diluted (FD), berapa persentase yang dipegang oleh direksi yang ditunjuk, apakah pool kompensasi dapat meningkat secara otomatis tanpa persetujuan pemegang saham, dan apakah kompensasi terbesar memiliki uji kinerja serta diajukan kepada pemegang saham. Berdasarkan kriteria ini, setiap perusahaan diklasifikasikan sebagai “Baik,” “Dapat Diterima,” atau “Buruk.” Dari tabel penilaian, 6 dari 10 perusahaan beroperasi dengan baik, 3 perusahaan memiliki struktur yang wajar meskipun kontrolnya lemah, sedangkan Metaplanet gagal di semua aspek secara bersamaan. Penilaian ini tetap tidak berubah meskipun Metaplanet baru saja menyesuaikan sistem kompensasi direksinya (pada 18 Agustus dan 11 September).