⚠️ Ekuitas swasta menghadapi gelombang tekanan baru: Kenaikan suku bunga Fed pada hari Rabu diperkirakan akan memperdalam masalah yang sudah membebani ekuitas swasta, di mana sejumlah rekor $349 miliar terikat dalam apa yang disebut sebagai "dana zombie". Ini adalah dana ekuitas swasta yang telah memegang perusahaan selama lebih dari periode 10 tahun biasa, tetapi masih kesulitan menjualnya dan mengembalikan uang kepada investor. Suku bunga yang lebih tinggi memperburuk masalah ini dengan meningkatkan biaya pinjaman bagi perusahaan yang dimiliki dana-dana tersebut, sekaligus membuat calon pembeli kurang bersedia membayar harga tinggi. Jumlah modal yang terjebak dalam dana-dana ini meningkat sekitar 65% dari akhir 2021 hingga akhir 2025, setelah penjualan ekuitas swasta melambat menyusul kenaikan suku bunga Fed pada 2022. Sementara itu, perusahaan ekuitas swasta kini mengendalikan lebih dari $2 triliun aset di AS, sementara kredit swasta bisa mengalami tekanan yang semakin besar karena suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya pinjaman bagi perusahaan dan membuat peminjam kesulitan membayar utang mereka. Semakin besar backlognya, semakin sulit bagi perusahaan ekuitas swasta untuk mengumpulkan dana baru dan menghasilkan biaya yang menjadi andalan mereka. Semakin lama suku bunga tetap tinggi, semakin besar risiko bahwa ekuitas swasta menghadapi tekanan luas terhadap penggalangan dana, valuasi, dan imbal hasil.