Kemarin, saya membuat bull call spread bitcoin: native senilai $80k/$90k, beberapa jam sebelum pergerakan terjadi. Saya ingin berbagi proses berpikir ini karena saya masih percaya strategi ini diremehkan karena manfaatnya: kerugian terbatas, R:R yang layak, dan cara yang lebih bersih untuk menyampaikan pandangan arah. Posisi ini sederhana: - Long 1x call $80k - Short 1x call $90k Pada saat masuk, spread memiliki delta sekitar +0,27, sehingga berperilaku kira-kira seperti long 0,27 BTC, tetapi dengan kerugian maksimum yang telah ditentukan. Keputusan pertama bukanlah apakah saya bullish terhadap BTC. Tetapi bagaimana cara menyampaikan pandangan bullish tersebut. Saya bisa saja membeli BTC/Perp secara langsung, atau membeli call $80k secara langsung. Namun, tesis saya bukanlah bahwa BTC akan langsung naik ke $100k+. Skenario dasar saya adalah bahwa setelah hampir dua minggu konsolidasi di sekitar harga $70an tinggi, BTC memiliki peluang cukup besar untuk bergerak lebih tinggi menuju kisaran $85k–90k dalam 1–2 bulan ke depan. Itu membuat call spread menjadi pilihan yang lebih cocok. Dengan menjual call $90k melawan call $80k, saya membatasi keuntungan di atas $90k, tetapi sebaliknya saya mengurangi biaya perdagangan dan eksposur theta. Pada saat itu, theta hanya sekitar -$9/hari/unit, yang berarti saya memiliki ruang untuk salah dalam memprediksi waktu tanpa kehilangan banyak setiap hari. Pertanyaan lainnya adalah tentang entry. Awalnya saya ingin menunggu konsolidasi lebih lanjut. Namun, saya menyadari bahwa BTC sudah bergerak sideways selama hampir dua minggu. Pada titik tertentu, menunggu “konfirmasi lebih banyak” hanya berarti menunggu breakout dan membayar lebih mahal untuk posisi yang sama. Jadi, alih-alih mencoba memperoleh harga premium di titik terendah sempurna, saya bertanya: Apakah pasar sudah memberi saya setup yang saya tunggu? - BTC masih sekitar $78k. - Call $80k mendekati ATM. - IV tidak terlalu ekstrem. - Theta dapat dikelola. - Dan kerugian bawah sudah sepenuhnya terdefinisi. Itu sudah cukup bagi saya untuk mengambil perdagangan ini. Posisi sekarang sudah menghasilkan keuntungan, tetapi saya tidak menganggap itu sebagai bukti bahwa tesis saya benar. Ujian sebenarnya adalah apakah BTC dapat terus melanjutkan pergerakan naik dari range ini menuju area yang menjadi target perdagangan ini. Sekarang kita lihat apakah tesis ini akan terwujud.