Dalam kripto, kita sering membahas 'impermanent loss' dalam konteks pertukaran produk konstan, tetapi baru-baru ini saya memikirkan sifat dari 'permanent loss' dan lindung nilainya yang terkait— Intuisi matematis di balik teknik lindung nilai var swap terintegrasi pada dasarnya menggunakan gagasan mereplikasi strip opsi tak hingga yang diberi bobot 1/K², dan gagasan praktisnya tentu saja adalah bahwa tidak ada yang permanen jika Anda dapat melakukan lindung nilai dinamis untuk hasil yang diharapkan dengan bobot (yaitu, memberi bobot lebih tinggi pada peristiwa yang mungkin terjadi dibandingkan yang tidak mungkin). Artinya, Anda benar-benar membutuhkan dua variabel untuk mendefinisikan apa itu ketidakpermanenan: 1) energi (agar aset bergerak), dan 2) waktu (agar pergerakan terjadi dalam dimensi waktu). Dalam sistem itu, sifat kerugian permanen pasti berasal dari pengakuan diskret bahwa ia terjadi ketika tidak ada energi atau tidak ada waktu. Dan itu masuk akal karena fisika mengajarkan Anda bahwa energi = daya/waktu, sehingga harus berarti daya nol (dan sayangnya, kondisi batas nol secara inheren tidak dapat dilindungi). Namun, apakah itu juga bisa berarti tak hingga? Mungkinkah jawabannya terletak pada kualitas keabadian yang juga terjadi melalui ketakhinggaan, dan jika demikian, apakah ada teknik lindung nilai yang mungkin? Sebagai manusia, satu-satunya variabel yang benar-benar kita kendalikan adalah waktu, karena waktu—berbeda dengan energi (yang tetap)—adalah relatif. Jadi waktu adalah hal yang luar biasa sekaligus menyebalkan, karena kita bisa merasakannya secara berbeda tergantung pada kerangka pikiran kita. Misalnya, ada dua cara Anda bisa kehilangan kesadaran akan waktu: pertama, ketika Anda benar-benar hidup, berada di momen pengalaman ekstrem; dan kedua, ketika Anda berada dalam keadaan diam total, trance kebosanan. Keduanya adalah momen ketika Anda kehilangan rasa akan waktu—ketika waktu adalah nol atau tak hingga. Seiring bertambahnya usia, lebih mudah jatuh ke dalam yang kedua daripada yang pertama: rutinitas konstan perjalanan kerja, tugas harian terkait anak-anak, tonggak berulang seperti ulang tahun dan panggilan laporan keuangan, P&L menurut kalender fiskal. Tetapi semua ini adalah jebakan otak yang membuat waktu menjadi datar dengan cara yang salah. Inilah saat waktu menjadi nol. Lindung nilai terhadap kerugian permanen maka adalah mencari ketakhinggaan melalui hidup yang aktif. Teruslah mengambil sebanyak mungkin 'pengalaman pertama' (bahkan jika setiap pertama mungkin menjadi yang terakhir), lebih banyak menari, lebih banyak mengambil risiko, rasakan puncak kebahagiaan tertinggi dan lembah kesedihan terdalam, hiduplah. Jadikan waktu terasa tak hingga. Lindung nilai terhadap kerugian permanen oleh karena itu ada di celah-celah momen untuk menemukan ketakhinggaan. Beberapa orang mengaksesnya melalui agama, yang lain melalui obat-obatan, dll—tetapi sejujurnya saya tidak yakin apakah saya sendiri benar-benar telah menemukan strategi saya sendiri atau telah bertanya sangat dalam pada diri saya. Bitcoin bisa terasa seperti agama dan obat-obatan, tetapi ia tidak benar-benar memberikan rasa ketakhinggaan (mungkin memang demikian adanya!). Ketika saya memikirkan betapa volatilnya dunia makro semakin menjadi dan semakin mendistorsi rasa kita akan hidup di momen ini, mungkin saatnya untuk menciptakan ruang secara aktif untuk menemukan apa artinya itu—untuk menemukan lindung nilai permanen terhadap ketidakpermanenan hidup. Saya pikir ini adalah pencarian yang layak dan penghormatan bagi orang-orang yang datang sebelum kita, dan orang-orang yang akan ada setelah kita.