Sampaikan satu pandangan yang berbeda dari pandangan mayoritas, mengapa BTC tiba-tiba datar di sini. Penambahan likuiditas pasar secara keseluruhan mulai melemah. - Neraca Federal Reserve per 26 Agustus sekitar $6,73 triliun, berada dalam kondisi datar. - Cadangan perbankan turun dari $2,99 triliun pada 5 Agustus menjadi $2,92 triliun. - Federal Reserve New York juga tidak mengatur pembelian manajemen cadangan tambahan antara 14 Agustus hingga 14 September. Artinya, Federal Reserve telah berhenti memberikan akselerasi likuiditas baru ke pasar. Pembelian kembali obligasi jangka panjang oleh Departemen Keuangan juga sering salah dipahami sebagai kebijakan longgar; kali ini mirip, tetapi benar-benar memicu sentimen pasar. Sebenarnya, Departemen Keuangan sambil membeli kembali utang lama, juga menerbitkan utang baru untuk pembiayaan, yang efek utamanya adalah menyesuaikan jangka waktu utang dan meningkatkan kedalaman perdagangan obligasi jangka panjang. Efeknya terhadap peningkatan pasokan dolar bersih jauh lebih rendah daripada QE, sehingga sulit secara langsung mendorong aset berisiko memasuki pasar bull.