🔴 Jepang dan AS baru saja melakukan intervensi mata uang terbesar secara terkoordinasi dalam lebih dari satu dekade: Volume perdagangan di EBS (Electronic Broking Services), salah satu platform perdagangan valas elektronik terbesar di dunia, melonjak hingga ~$90 miliar selama sesi Kamis. Lonjakan ini terjadi setelah dilaporkan Jepang melakukan intervensi dalam skala rekor, dengan data Bank of Jepang menunjukkan pemerintah menjual hingga $59 miliar hanya selama jam perdagangan New York, menurut Reuters. Ini juga menandai intervensi mata uang terkoordinasi pertama antara Jepang dan AS sejak 2011, menyusul pelemahan yen ke level terendah sejak 1986. Intervensi ini terjadi hanya beberapa jam sebelum keputusan kebijakan Bank of Jepang, di mana pejabat mempertahankan suku bunga di 1% tetapi menandakan bahwa kenaikan lebih lanjut tetap dimungkinkan seiring meningkatnya risiko inflasi. Langkah ini menunjukkan kekhawatiran yang semakin besar di kalangan pembuat kebijakan bahwa pelemahan yen menjadi semakin sulit dikendalikan karena selisih suku bunga dengan AS tetap lebar. Tantangan berikutnya bagi Jepang mungkin adalah membiayai intervensi lebih lanjut tanpa memberikan tekanan tambahan pada pasar Treasury AS yang menjadi sumber pendanaannya. Kementerian Keuangan Jepang juga menyoroti akses ke fasilitas repo Fed, yang memungkinkannya memperoleh likuiditas dolar tanpa harus menjual sejumlah besar Treasury AS. Jepang dapat melakukan intervensi di pasar valas, tetapi tantangan yang lebih besar adalah apakah ia dapat mempertahankan yen tanpa menciptakan tekanan baru di pasar Treasury.