Pasar memperlakukan peluncuran E*TRADE sebagai fitur kenyamanan ritel, tetapi yang penting adalah distribusi. Halaman produk resmi sudah aktif: perdagangan spot BTC, ETH, dan SOL di E*TRADE, komisi 0,50%, tanpa spread tambahan, didukung oleh ZeroHash, dengan riset Morgan Stanley yang menyertainya. Ini bukan likuiditas memecoin. Ini adalah broker besar lain yang mengajarkan akun mainstream untuk memperlakukan kripto sebagai pos biasa. Secara mekanis, ini lebih penting untuk akses daripada aliran onchain langsung. Jika sebuah broker sudah memiliki pelanggan, pertarungan berikutnya adalah siapa yang menguasai custodi, routing, data, dan rak produk akhir sekitar pelanggan tersebut. Yang besar mendapat manfaat terlebih dahulu karena menu masih hanya BTC, ETH, dan SOL, dan transfer masih ditandai akan segera tersedia. Risikonya adalah ini tetap menjadi sandbox broker tertutup dan sebagian besar hanya mendaur ulang permintaan CEX yang sudah ada. Jika transfer, cakupan aset, dan adopsi klien mandek, headline-nya lebih besar daripada alirannya. Pantau apakah daftar akan diperluas di luar tiga besar pertama, apakah transfer benar-benar diluncurkan, dan apakah platform kekayaan lain harus memangkas harga atau meniru model ini. Distribusi sedang menjadi moat. NFA