Saat rugi, semua orang secara terbuka mengejek diri sendiri, tetapi apakah orang yang benar-benar menghasilkan uang akan memberitahumu? Mari saya perkenalkan sebuah dana: Medallion Fund, didirikan pada tahun 1988 oleh seorang profesor matematika bernama Jim Simons, berkantor pusat di sebuah taman bisnis di Long Island, Amerika Serikat. Dalam 30 tahun dari 1988 hingga 2018, catatan keuntungannya sangat menakjubkan: Return tahunan sebelum biaya: 66%. Setelah dikurangi biaya manajemen 5% dan insentif kinerja 44%, return tahunan tetap mencapai 39%. Selama 30 tahun, tidak pernah mengalami kerugian satu tahun pun. Jika Anda menginvestasikan $100 pada tahun 1988, pada tahun 2018 nilainya menjadi hampir $400 juta. Garis ungu di grafik di bawah ini adalah kinerja dana tersebut. Warren Buffett adalah garis biru, dan S&P 500 adalah garis merah. Tingkat pengembalian investasi mereka tidak sejajar. Namun, ini poin pentingnya: Sejak 1993, dana ini mengeluarkan semua investor eksternal dan hanya memperbolehkan karyawan serta keluarga mereka untuk berinvestasi. Ukuran dana dibatasi hingga $15 miliar, dan keuntungan tambahan setiap tahun secara wajib dibagikan kepada karyawan. Selama lebih dari 30 tahun, orang luar sama sekali tidak bisa memasukkan uang mereka. Bagaimana kinerja setelah 2018? Tidak diketahui, karena mereka tidak mengumumkannya. Bahkan mereka tidak memiliki akun Twitter. Situs web mereka secara khusus menulis satu kalimat: Selain https://t.co/43XKEvrd1I, kami tidak mengelola situs publik lainnya. Dana paling menguntungkan dalam sejarah manusia, tidak tweet, dan tidak menerima investasi eksternal. Alpha sejati tidak pernah mempublikasikan sinyal perdagangan, karena esensi alpha adalah ketidakseimbangan informasi—saat diumumkan, ia langsung hilang.