EPS headline Amazon sebesar 5,75 dibandingkan estimasi 1,81 tampak luar biasa, tetapi bukan murni laba operasional. Angka tersebut adalah GAAP, yang mengharuskan Amazon memasukkan keuntungan non-tunai berbasis penilaian pasar untuk saham besar seperti Anthropic dan Rivian. Sama seperti Google yang mencatat keuntungan satu kali atas kepemilikan SpaceX-nya— tambahan sekitar $3,70 hampir pasti merupakan penilaian ulang investasi, bukan penjualan lebih banyak Prime atau AWS. Q1 2026 memiliki pola yang sama, dengan EPS melonjak menjadi 2,78 sebagian besar karena keuntungannya sebelum pajak dari Anthropic. Pendapatan bersih sebesar 200,6 miliar dibandingkan estimasi 196,16 miliar adalah penguatan nyata yang perlu diwaspadai, didorong oleh pertumbuhan AWS yang diharapkan sekitar 30% menjadi sekitar 40,5 miliar. Itulah mengapa sahamnya hanya naik 6,5% menjadi 250,70, bukan 200%— pasar menghilangkan kebisingan investasi dan memperdagangkan panduan operasional. $AMZN