Penambang Zcash memperoleh sekitar $727 per megawatt-jam listrik yang dikonsumsi, angka yang membuat penambangan bitcoin terlihat seperti hobi dibandingkan. Antminer S23 Pro bitcoin menghasilkan sekitar $162 per MWh, artinya Zcash memberikan pendapatan lebih dari empat kali lipat pada unit daya yang sama.
Angka-angka tersebut, berdasarkan analisis dari TheEnergyMag, juga jauh melebihi tolok ukur colocation komputasi berkinerja tinggi sekitar $222 per MWh. Itu adalah tarif yang biasanya diperoleh pusat data dari penyewaan ruang rak untuk beban kerja AI dan cloud, bisnis yang telah menjadi fokus baru penambang bitcoin sebagai lindung nilai.
Apa yang mendorong kesenjangan
Jawaban singkatnya adalah harga. ZEC telah diperdagangkan dalam kisaran $800 hingga $890, pemulihan dramatis untuk koin yang bertahun-tahun terpuruk jauh di bawah level tertinggi tahun 2018. Hanya dalam satu minggu di tahun 2026, harga naik 68,7%, pergerakan yang mengubah spreadsheet penambangan dalam semalam.
Perangkat keras yang melakukan pekerjaan berat adalah ASIC Bitmain Z15 Pro, dirancang khusus untuk algoritma Equihash yang mengamankan jaringan proof-of-work Zcash.
Pada awal 2026, sebelum kenaikan harga ZEC sepenuhnya terwujud, perkiraan pendapatan penambangan berkisar antara $373 hingga $769 per MWh. Angka saat ini sebesar $727 berada di separuh atas kisaran tersebut, menunjukkan bahwa penambang mendapat manfaat dari kekuatan harga yang berkelanjutan, bukan lonjakan satu hari saja.
Modal institusional mulai memperhatikan
Cypherpunk Technologies membuat taruhan yang tampaknya paling berani terhadap infrastruktur penambangan Zcash tahun ini. Perusahaan menutup kesepakatan ekuitas senilai $33,33 juta pada 18 Agustus 2026, memperoleh 4,2 gigasols per detik hashrate. Transaksi tunggal ini memberi Cypherpunk sekitar 18% dari seluruh kapasitas hashing jaringan Zcash.
Zcash diluncurkan pada 2016 sebagai aset digital yang berfokus pada privasi, menggunakan zero-knowledge proof untuk melindungi detail transaksi.
Matematika di balik margin
Penurunan 50% harga ZEC akan mendorong pendapatan per MWh mendekati kisaran $360, masih di atas tarif bitcoin saat ini tetapi tidak lagi memberikan premi puluhan kali lipat yang dinikmati penambang saat ini. Kembalinya harga ZEC era 2024, ketika koin ini diperdagangkan jauh di bawah $100, akan membuat Z15 Pro menjadi benda kertas yang sangat mahal.