Ini adalah segmen dari newsletter 0xResearch. Untuk membaca edisi lengkap, langganan.
Yield Basis (YB) adalah mekanisme DeFi yang inovatif yang menggunakan leverage untuk menghilangkan impermanent loss (IL) dari AMMs. Pendiri Yield Basis adalah pendiri yang sama dengan Curvedan sinergi ada di antara keduanya. Mekanisme bagaimana mekanisme ini bekerja dapat ditemukan di sini.
Setelah bertahun-tahun menyaksikan upaya-upaya yang gagal, YB terkesan sebagai solusi pertama yang layak, tetapi kamu tidak perlu mengambil kata-kataku. YB sudah mencakup tiga-kolam pertukaran BTC terbesar di DeFi ($400 juta+)
Selain itu, ini berarti bahwa pemegang token BTC (yang dibungkus) sekarang dapat memperoleh imbal hasil sambil menyediakan likuiditas. Secara historis, rata-rata bergerak tujuh hari untuk imbal hasil (penyediaan) ini berada antara 4% hingga 40%.
Dan karena banyak dari kita tidak LP ke AMM (kecuali kita sedang farming sesuatu), mungkin kamu telah lupa bahwa imbal hasil diperoleh dalam token kolam. Jadi ya, itu berarti imbal hasil BTC asli.
Sehubungan dengan token itu sendiri, itu bukan hanya sebuah meme token tata kelola — ada nilai yang nyata. The biaya switch dinyalakan awal bulan ini. YieldBasis LPs memiliki dua opsi untuk menghasilkan yield dari likuiditas yang disediakan: (a) memegang token ybBTC LP dan menerima biaya perdagangan yang dinominalkan dalam BTC, atau (b) menyetorkan ybBTC, mengorbankan biaya perdagangan yang dinominalkan dalam BTC, dan berpartisipasi dalam emisi YB.
Corporate Finance 201 setuju denganku ketika aku mengatakan, "Jangan beli kembali token, berikan keuntungan dari protokol kepada saya, dan saya bisa memutuskan sendiri apakah dan kapan saya ingin membeli token." Yang saya maksud adalah, dividen memberikan fleksibilitas, terutama ketika kamu bisa memilih jenis imbal hasil yang ingin kamu terima. Sebagai gambaran, untuk minggu yang berakhir pada 25 Desember, sekitar $450.000 didistribusikan (dan angka ini meskipun ada batas pada kolam LP).
Jika Anda telah membaca ini dan berpikir akhirnya ada cara untuk mendapatkan hasil asli (native yield) pada BTC tanpa IL dan tanpa risiko, usaha, dan biaya dari hedging, maka Anda benar — tetapi mungkin ada lebih dari itu. YB diposisikan sebagai lebih dari sekadar AMM bebas IL: Ini adalah infrastruktur hasil dan likuiditas yang dirancang untuk membuat aset yang sebelumnya tidak produktif menjadi menghasilkan hasil, sekaligus menetapkan pasar sekunder. Dengan menargetkan aset asli yang dibungkus dan RWAs yang dikenai token, secara teoritis YB dapat membuat setiap aset yang cukup likuid dan volatil menjadi produktif, memungkinkan penerbit untuk mendapatkan hasil dari likuiditas daripada mensubsidi pembuatan pasar, sambil juga memungkinkan pemegang untuk mengakses hasil dan kasus penggunaan DeFi berikutnya seperti pengamanan (collateralization).
Model ini melampaui mata uang kripto utama seperti BTC dan ETH hingga komoditas dan saham yang dikenai token, seperti Emas, Perak, dan NVDA, adopsi onchain-nya saat ini dibatasi oleh IL, likuiditas dangkal, dan tidak adanya jalur imbal hasil atau likuidasi. Yield Basis dapat membebaskan pasar-pasar ini dengan menawarkan opsi imbal hasil unik dan superior dengan profil risiko-imbal hasil yang menarik, likuiditas dalam jumlah besar, dan efek jaringan yang kuat.
YB tidak tanpa risiko. Saya mendorong Anda untuk membaca kertasnya (atau minta AI menjelaskannya) dan memahami potensi kerugian, tetapi juga potensi peluang yang ditawarkan YB.
Dapatkan berita di kotak masuk Anda. Telusuri surat berita Blockworks:
- The Breakdown: Memecahkan kode kripto dan pasar. Harian.
- 0xRiset: Alpha di kotak masuk Anda. Berpikir seperti seorang analis.