Wintermute Memasuki Pasar Prediksi untuk Memberikan Likuiditas Institusional

Wintermute, salah satu market maker terbesar di kripto, beralih ke pasar prediksi—tanda bahwa sektor ini semakin matang dan menarik penyedia likuiditas profesional. Perusahaan tersebut mengatakan akan menawarkan penawaran dua sisi pada kontrak acara aktif di platform prediksi terkemuka, bertujuan untuk memperdalam buku order dan mempersempit spread bid-ask di mana permintaan pengguna tinggi tetapi kedalaman eksekusi masih terbatas. Wintermute menggambarkan langkah ini sebagai perluasan dari infrastruktur perdagangan yang sama yang digunakannya di seluruh pasar kripto—eksekusi, penitipan aset, manajemen jaminan, dan kontrol risiko—serta menunjukkan rekam jejaknya dengan lebih dari $5 triliun volume perdagangan kumulatif di lebih dari 50 tempat aset digital sebagai bukti kemampuannya mendukung arus yang lebih besar dan lebih profesional. Jake Ostrovskis, kepala perdagangan OTC Wintermute, mencatat bahwa pasar prediksi menunjukkan karakteristik permintaan yang sama dengan kelas aset yang lebih besar, tetapi masih mengalami likuiditas yang belum matang. Ia mengatakan likuiditas dua sisi yang berkelanjutan dapat mengurangi spread, memungkinkan perdagangan dalam jumlah lebih besar, dan membuat harga lebih informatif—pada dasarnya mengubah buku order yang tipis dan bersifat amatir menjadi pasar yang lebih kuat dan profesional. Pertumbuhan sektor ini menjelaskan mengapa perusahaan seperti Wintermute beralih ke sana. Angka industri yang dikutip dalam pengumuman tersebut memperkirakan total volume perdagangan pasar prediksi melebihi $60 miliar pada 2026, dengan volume bulanan sekitar $20–$25 miliar. Kejadian-kejadian berkelas tinggi telah menunjukkan minat pengguna: kontrak pemilu presiden AS Polymarket pada 2024 saja memproses lebih dari $3 miliar volume. Sementara itu, Kalshi—sekarang platform dominan di AS—melihat lonjakan volume perdagangan tahunan dari $52 miliar menjadi $178 miliar dalam periode enam bulan hingga awal 2026, dan menyumbang lebih dari 90% aktivitas di AS. Kalshi juga mengumpulkan $1 miliar dalam seri F terbaru dengan valuasi $22 miliar. Bagi para pedagang, masuknya Wintermute dapat secara signifikan mengubah dinamika eksekusi. Banyak kontrak acara—misalnya yang terkait dengan keputusan bank sentral—secara historis memiliki buku yang tipis dan harga yang buruk untuk taruhan besar. Laporan yang dikutip dalam pengumuman memperkirakan sekitar $40 juta arbitrase telah diekstraksi di Polymarket antara April 2024 dan April 2025, menyoroti celah harga yang terus ada yang dapat dimanfaatkan oleh market maker profesional dan, dengan demikian, membantu menutupnya. Regulator dan pembuat kebijakan mengawasi ekspansi ini dengan cermat. CFTC mengeluarkan Pemberitahuan Lanjutan tentang Rancangan Peraturan pada 16 Maret 2026, menandai risiko manipulasi dan pertanyaan pengawasan terkait kontrak acara. Setidaknya 11 negara bagian AS telah mengajukan undang-undang yang bertujuan pada pasar prediksi, dan satu perkiraan dalam laporan memperkirakan potensi pendapatan pajak yang hilang dari pasar tidak terregulasi sekitar $600 juta. Singkatnya, langkah Wintermute menandakan bahwa pasar prediksi sedang berkembang dari hal-hal eksotis niche menjadi tempat perdagangan mendalam bergaya institusional—perkembangan yang dapat meningkatkan eksekusi bagi pengguna sekaligus menarik pengawasan regulasi yang lebih ketat.