Odaily星球日报报道，Wintermute menulis bahwa penurunan kripto minggu ini lebih didorong oleh faktor makro, bukan faktor spesifik terhadap aset tertentu. Penurunan akhir pekan menyerap kepanikan geopolitik gelombang pertama, sementara pemulihan terjadi karena pasar percaya bahwa Bitcoin telah turun 45% dari titik tertinggi historisnya, sehingga sebagian besar faktor negatif telah diserap pasar. Namun, dampak energi diremehkan. Harga minyak yang terus tinggi dapat membuat inflasi tetap tinggi, sementara bank sentral berbagai negara awalnya berharap inflasi bisa mereda, yang dapat memperpanjang penundaan pemotongan suku bunga AS. Kripto berada dalam posisi yang kurang menguntungkan dalam permainan ini.
Akhir pekan lalu, arus dana ETF berbalik, dengan aliran bersih melebihi $1 miliar, mengakhiri lima minggu berturut-turut arus keluar. Meskipun arus keluar sepanjang tahun ini masih mencapai sekitar $4,5 miliar, pemegang jangka panjang tampaknya tetap mempertahankan posisi mereka, dan sebagian besar penjualan terbaru terkait dengan posisi spekulatif, bukan keluarnya investor institusional.
Berdasarkan kondisi perdagangan saat ini, partisipasi institusional jelas lebih rendah dibandingkan rentang perdagangan $85.000 hingga $95.000 antara November tahun lalu hingga September tahun ini. Pada saat itu, perdagangan institusional lebih aktif, terutama saat harga turun. Kini, pada harga saat ini, permintaan beli jelas tidak mencukupi. Pasar terlihat sangat rapuh.