Mengapa AS Tidak Memiliki Produk Kredit Gaya 'Huabei' dan 'Jiebei'

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author | Wenser (@wenser 2010 )

Baru-baru ini, Musk kembali mengumumkan tentang X Money, mempertahankan ketertarikannya terhadap "menciptakan ulang WeChat", sekaligus menunjukkan kenyataan bahwa Amerika saat ini tidak memiliki platform pembayaran all-in-one seperti WeChat Pay atau Alipay. Pertanyaan yang muncul selanjutnya adalah, mengapa Amerika di seberang lautan tidak mengembangkan produk pinjaman mikro sebesar Ant Credit Pay atau Ant Borrow?

Setelah diteliti lebih dalam, kenyataannya agak mengejutkan. Di tanah finansial Amerika, sebuah jaringan kandang bertingkat menghentikan pinjaman mikro yang seharusnya bermanfaat bagi ribuan rumah tangga, justru membiarkan ekosistem kartu kredit "berbiaya tinggi, cakupan luas" terus-menerus menghisap darah.

Sebenarnya, Amerika yang memiliki industri keuangan yang maju juga memiliki permintaan kredit mikro.

Berdasarkan data survei FDIC AS tahun 2023, sekitar 5,6 juta rumah tangga "tanpa rekening bank" di AS (mewakili sekitar 4,2% populasi), dan sekitar 19 juta rumah tangga "kurang terlayani perbankan" (mewakili sekitar 14,2% populasi); menurut laporan kesejahteraan ekonomi Federal Reserve tahun 2024, 22% dewasa dengan pendapatan tahunan di bawah 25.000 dolar AS tidak memiliki rekening bank; 6% dewasa (sekitar 15 juta orang) berada dalam status "tanpa rekening bank".

Alasan utama orang-orang ini tidak membuka rekening bank pun sangat sederhana—“tidak memiliki cukup uang untuk memenuhi persyaratan saldo minimum”; diikuti oleh “tidak percaya pada sistem perbankan”, bagi banyak orang, bank digambarkan sebagai vampir jahat yang hanya mengejar dan memaksa Anda membayar pinjaman; sekitar dua pertiga rumah tangga tanpa rekening bank sepenuhnya bergantung pada uang tunai dalam kehidupan sehari-hari mereka.

Bagi orang-orang yang hidup di dasar sistem keuangan, pinjaman gaji menjadi satu-satunya harapan bertahan hidup. Meskipun suku bunga tahunan pinjaman ini bahkan bisa mencapai 400%, pada puncaknya pada tahun 2014, pinjaman ini memiliki 12 juta pengguna aktif, jumlah pinjaman tahunan sekitar $46 miliar, dan lebih dari 1.000 penyedia layanan yang menawarkan produk semacam ini. Dengan kata lain, orang-orang ini hanya bisa meminjam uang dengan biaya sangat tinggi. Bagi bank-bank besar Amerika, mereka adalah "pengguna sampah" dengan skor FICO sangat rendah, bahkan tidak bisa mendapatkan kartu kredit sekalipun, berada di paling bawah struktur sosial.

Atas dasar ini, kelompok yang menggunakan layanan pinjaman "pakai dulu, bayar belakangan" sedikit lebih baik.

Menurut survei, pengguna pinjaman "beli sekarang, bayar nanti" global pada tahun 2024 diperkirakan sekitar 380 juta, dan diproyeksikan meningkat menjadi sekitar 670 juta pada tahun 2028; pada tahun 2025, jumlah pengguna pinjaman "beli sekarang, bayar nanti" di Amerika Serikat adalah 91,5 juta; diproyeksikan mencapai 96,3 juta pada tahun 2026; pada tahun 2025, GMV pasar pinjaman "beli sekarang, bayar nanti" di Amerika Serikat diperkirakan sekitar 122,2 miliar dolar AS, dengan CAGR sebesar 20,3% antara tahun 2021 dan 2024.

Bagi generasi muda dan kelompok konsumen utama yang memiliki keinginan belanja tinggi dan daya beli yang tumbuh pesat, penggunaan kartu kredit yang agak retro dan prosesnya panjang kurang praktis dibandingkan dengan opsi "bayar setelah pakai" yang fleksibel, mudah, dan tanpa bunga, sehingga masih berada dalam tahap penetrasi perlahan. Namun, dibandingkan dengan skala jutaan merchant global dan konsumen yang lebih besar lagi, kelompok ini jelas merupakan segmen kecil. Tentu saja, American Express, Citibank, dan lainnya telah meluncurkan fitur cicilan serupa "bayar setelah pakai" bagi pemegang kartu kredit, dan lembaga keuangan tradisional sedang cepat mengejar ketertinggalan.

Sebaliknya, sistem kartu kredit mendominasi di Amerika Serikat dengan memanfaatkan keunggulan first-mover, efek jaringan, subsidi silang, dan biaya kepatuhan, serta menikmati berbagai manfaatnya.

Dalam hal keunggulan pertama dan efek jaringan, menurut data Federal Reserve, 70%-80% orang dewasa Amerika memegang kartu kredit; pada akhir 2025, saldo kartu kredit yang belum dilunasi mencapai 1,28 triliun dolar AS (data Federal Reserve Bank of New York, Februari 2026); 175 juta pemegang kartu memiliki sekitar 648 juta kartu, dengan suku bunga tahunan rata-rata mencapai 22,3% (data Q4 2025); selain itu, APR rata-rata kartu kredit baru adalah 23,75%; selain itu, laporan CFPB 2025 menunjukkan bahwa hanya dalam satu tahun 2024, konsumen membayar bunga kartu kredit hingga 160 miliar dolar AS, meningkat 52% dibandingkan 105 miliar dolar AS pada 2022. Tanpa berlebihan, kartu kredit adalah pinjaman predatori legal terbesar di Amerika.

Dari segi subsidi silang dan biaya kepatuhan, menurut statistik, sekitar 45%-50% pemegang kartu kredit memilih untuk melunasi saldo mereka secara penuh setiap bulan; bagi mereka, kartu kredit adalah alat kredit jangka pendek gratis (setara dengan periode bebas bunga 25 hari), bahkan dapat menghasilkan uang melalui cashback poin; di antara pemegang kartu kredit dengan pendapatan tahunan di bawah 50.000 dolar AS, 56% memiliki saldo setiap bulan; sementara di antara pemegang kartu kredit dengan pendapatan tahunan di atas 100.000 dolar AS, angka ini turun menjadi 36%. Sebaliknya, lebih dari 27 juta orang Amerika setiap bulan hanya mampu membayar pembayaran minimum, yang setara dengan hanya membayar bunga daripada pokok. Akibatnya, sistem kartu kredit Amerika membentuk keseimbangan aneh di mana pengguna yang tidak mampu melunasi saldo secara penuh secara tidak langsung mensubsidi kelompok pengguna yang melunasi saldo secara penuh melalui biaya suku bunga tahunan yang tinggi.

Di sisi penawaran dan permintaan, keduanya menunjukkan realitas kejam industri keuangan Amerika saat ini: sebagian orang tidak dapat membuka kartu kredit; sebagian pemegang kartu kredit memberi dana kepada bank dan pihak lain; sebagian orang lebih memilih pinjaman konsumen daripada menggunakan kartu kredit. Dan penyebab realitas semacam ini jelas bersifat kompleks dan mendalam.

Menggali alasan spesifik mengapa Amerika Serikat tidak memiliki industri keuangan internet yang semarak seperti di dalam negeri, pada dasarnya adalah satu sistem empat dinding tinggi yang terstruktur.

Pertama, sistem regulasi yang ketat dan terfragmentasi di industri keuangan Amerika Serikat.

Di satu sisi, kerangka regulasi ganda federal dan 50 negara bagian menciptakan hambatan kepatuhan keuangan yang sangat tinggi. Masalah fragmentasi regulasi menyebabkan biaya kepatuhan bagi perusahaan yang ingin menjalankan bisnis pinjaman sering kali tumbuh secara nonlinier, dengan rasio input terhadap output yang sangat rendah; di sisi lain, krisis keuangan tahun 2008 memberikan dukungan kuat bagi penguatan regulasi keuangan. Setelah Undang-Undang Dodd-Frank disahkan pada tahun 2010, wewenang Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) semakin diperluas, sehingga biaya kepatuhan semakin meningkat, dan secara objektif menghilangkan kemungkinan lembaga non-bank untuk berkembang besar di bidang kredit mikro. Dalam beberapa hal, sistem regulasi Amerika melindungi bukan konsumen, melainkan bank yang menikmati keuntungan tanpa usaha.

Kedua, adalah garis merah hukum data privasi Amerika Serikat.

Secara teoretis, raksasa teknologi internet Amerika memiliki data privasi pengguna dan informasi pribadi yang lebih komprehensif dibandingkan perusahaan internet domestik: Amazon tahu apa yang Anda beli, Google tahu apa yang Anda cari, Apple tahu apa yang Anda gunakan—namun FCRA (Fair Credit Reporting Act, undang-undang tahun 1970 yang telah beberapa kali direvisi) secara ketat menetapkan data apa yang boleh dan tidak boleh digunakan untuk keputusan kredit; CFPB pada tahun 2023-2024 lebih lanjut mendorong perluasan cakupan FCRA, membawa lebih banyak aktivitas agen data ke dalam pengawasan; CCPA California dan CPRA selanjutnya menambahkan lapisan perlindungan privasi tingkat negara bagian. Berbagai aturan ini berarti bahwa perusahaan teknologi Amerika, meskipun memiliki data perilaku pengguna yang kaya, secara hukum tidak boleh langsung memasukkan data tersebut ke dalam model pengendalian risiko kredit. Ini bukan hambatan teknis, melainkan garis merah hukum.

Ketiga, adalah hukuman valuasi pasar modal yang dihadapi oleh perusahaan internet.

Dalam pandangan modal Wall Street yang tak pernah tidur, perusahaan teknologi internet yang terkait dengan bisnis keuangan akan kehilangan daya tarik dalam hal pendapatan, laba, dan kinerja bisnis lainnya—sejak dulu, perusahaan teknologi internet menikmati manfaat harga-ke-laba tinggi (aset ringan, pertumbuhan tinggi, efek jaringan), sementara perusahaan keuangan dinilai lebih rendah di pasar karena aset berat, regulasi ketat, dan siklus. Sebelumnya, Apple pernah mulai bekerja sama dengan Goldman Sachs pada tahun 2019 untuk mengembangkan layanan kartu kredit Apple Card, yang berakhir dengan kerugian lebih dari 6 miliar dolar AS oleh Goldman Sachs, tingkat kredit macet mencapai 2,93%, dan akhirnya menyerahkan bisnis ini ke JPMorgan. Penyebab berhentinya bisnis ini tentu saja termasuk kekurangan Goldman Sachs sebagai bank investasi dalam kredit ritel dan manajemen risiko, tetapi alasan yang lebih penting adalah Apple tidak ingin terlibat terlalu dalam atau menanggung risiko kredit.

Keempat, wewenang penetapan harga kredit berada di tangan raksasa keuangan.

Pemain utama dalam kredit konsumen Amerika Serikat adalah bank-bank besar dan grup keuangan seperti JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Capital One, dan Wells Fargo. Mereka mengendalikan hampir semua lini produk kredit konsumen, termasuk penerbitan kartu kredit, pinjaman pribadi, hipotek, dan pinjaman mobil. Menurut statistik, total utang konsumen Amerika Serikat sekitar 17,86 triliun dolar AS (data Equifax Juni 2025), dengan hipotek sebesar 13,21 triliun dolar dan pinjaman non-hipotek sebesar 4,65 triliun dolar (termasuk pinjaman mobil 36%, pinjaman mahasiswa 28,5%, dan kartu kredit 24,2%). Sebuah kerajaan kredit yang besar, didukung oleh kekuatan keuangan sebesar negara. Di bawah desain institusional yang dimanipulasi oleh kelompok lobi perbankan dan kebiasaan perilaku konsumen, biaya bunga kartu kredit sebesar 22% pun menjadi pahit yang harus ditelan.

Secara keseluruhan, realitas industri keuangan Amerika saat ini adalah bahwa kartu kredit telah lebih dulu menguasai pasar, regulasi menghalangi jalan, hukum privasi memutus dukungan data, Wall Street tidak menyukai metode penilaian bisnis keuangan, dan raksasa perbankan tidak mengizinkan para pendatang baru mengancam otoritas dan kepentingan mereka—semuanya bergabung untuk menghalangi kredit mikro berbasis internet yang seharusnya memberi manfaat bagi jutaan individu dan usaha kecil di pasar Amerika.