Penulis: Tao Zhu, Jinse Finance
Baru-baru ini, seorang trader saham AS bernama Serenity tiba-tiba menjadi terkenal. Ada yang menyebutnya sebagai bapak rantai pasokan AI, raja komunikasi cahaya, Roaring Kitty era AI, dan legenda WSB generasi baru. Namun, ada pula yang berpendapat ia hanyalah survivor pasar bull dan belum memverifikasi keuntungannya. Namun, terlepas dari berbagai kontroversi, Serenity telah berubah dari seorang pengguna anonim yang diabaikan menjadi salah satu peneliti individu paling berpengaruh di bidang investasi AI. Artikel ini akan mengeksplorasi: Siapa Serenity? Logika pemilihan sahamnya apa saja? Saham-saham apa yang ia sukai?
Siapa Serenity?
Banyak orang pertama kali melihat Serenity karena akun X-nya.
Bio di X-nya menyatakan: Trader terkenal @Reddit WSB kini telah bergabung di platform X. Analis rantai pasokan AI/semikonduktor (mantan anggota RISC-V Foundation), mantan ilmuwan penelitian AI; kini fokus pada perdagangan bottleneck rantai pasokan yang kurang dikenal.
Di Serenity Tracker, juga terdapat pengenalan tentang Serenity: ia adalah trader yang berasal dari Reddit Wall Street Bets (WSB, komunitas perdagangan ritel), insinyur AI dan komunikasi cahaya. Ia menarik 473.000 pengikut di X dengan menganalisis titik-titik hambatan kunci dalam rantai pasokan AI, atau yang disebut sebagai "titik lemah kritis"—pemasok-pemasok kunci yang tidak terlalu terkenal di mata raksasa infrastruktur AI tetapi memiliki tingkat integrasi vertikal yang sangat tinggi.
Dia menyatakan return tahunan selama satu tahun terakhir: +122%, puncak tahun ini +501% YTD (kemudian mengalami penarikan kembali), telah mengidentifikasi 7 tingkat hambatan kunci, dan secara terbuka menyebutkan lebih dari 20 (38) aset. Tidak ada dana, juga tidak ada pengungkapan posisi 13F — hanya pandangan investasi yang dipublikasikan secara terbuka di X, sebagian dari penilaian tersebut kemudian diverifikasi secara bertahap oleh laporan keuangan dan industri.
Serenity hari ini masih memposting di X: sangat populer di kalangan komunitas Tiongkok; inti terpentingnya adalah tepat memukul narasi besar berikutnya, seperti Neoclouds dan sektor foton tahun lalu, atau 800 vdc dan CPO tahun ini.
Berdasarkan postingan dan profil publik, Serenity paling dikenal sebagai:
Pindah dari Reddit/WSB ke X.
Terbitkan laporan riset saham berorientasi teori, dengan fokus khusus pada bidang kecerdasan buatan, semikonduktor, dan hambatan rantai pasok.
Meskipun Serenity menyatakan bahwa imbal hasil masa lalu kuat, data tersebut dipublikasikan olehnya sendiri tanpa verifikasi independen, dan ukuran posisi spesifik tidak diketahui.
Dua, Logika pemilihan saham Serenity
Logika pemilihan saham Serenity dirangkum sebagai teori bottleneck. Artinya: ia tidak membeli NVIDIA, tetapi membeli perusahaan yang tidak bisa dilepaskan oleh NVIDIA.
Serenity tracker secara rinci menjelaskan logika pemilihan sahamnya melalui contoh:
Rantai pasokan AXTI: Seperti 20% minyak global melewati Selat Hormuz, infrastruktur komunikasi cahaya AI bergantung pada beberapa titik bottleneck kritis yang dikendalikan oleh satu pemasok atau duopoli. Temukan titik-titik ini, beli saham perusahaan terkait, dan tahan secara jangka panjang. (Catatan: AXTI merujuk pada perusahaan bahan semikonduktor terkenal AS, AXT, Inc. (kode saham Nasdaq: AXTI). Perusahaan ini memproduksi substrat indium fosfida (InP) yang sangat diperlukan untuk komunikasi cahaya dan modul cahaya AI.)
“Hanya berinvestasi pada teknologi yang benar-benar Anda teliti dan pahami”: Mantan ilmuwan peneliti AI + anggota RISC-V Foundation + insinyur silikon fotonik. Mampu membaca literatur teknis tingkat substrat, yang sering kali tidak diteliti mendalam oleh investor perorangan dan sebagian besar analis.
“Bersiap sebelum dana institusi masuk”: Mengidentifikasi kendala substrat InP untuk $AXTI satu tahun sebelumnya. Pada Q1 2026, CEO IntelliEPI secara terbuka mengakui "kekurangan pasokan fosfida indium merupakan kendala bagi seluruh infrastruktur AI".
Di antara investasi yang secara terbuka disebutkan oleh Serenity, lebih dari setengahnya berada di sektor komunikasi cahaya.
Rantai pasokan komunikasi cahaya dan fotonik silikon SerenityAI dapat dibagi menjadi tujuh tingkat kunci; dari pembagian tingkat ini, kita mungkin dapat memahami lebih lanjut logika pemilihan sahamnya.
1. Bahan baku — galium, indium, arsenik
Setiap wafer substrat indium phosphide (InP) dimulai dari pengadaan dan pemurnian logam langka ini. Sumber utama berada di Tiongkok; AXT memiliki jalur pemrosesan sendiri. Disarankan AXTI.
2. PBN crucible and crystal growth equipment
Crucible nitrida boron pirolitik untuk pertumbuhan ingot InP. Ini adalah titik sempit pemasok tunggal di tahap peralatan. Direkomendasikan oleh Jiewei Chemical.
Pemrosesan substrat InP —— "mutiara di atas mahkota"
Ini adalah bagian dengan kendala pasokan paling ketat dalam rantai pasokan komunikasi optik. CEO IntelliEPI secara terbuka mengonfirmasi "kelangkaan pasokan InP" pada Q1 2026 — satu tahun lebih lambat daripada penilaian yang diajukan Serenity. Rekomendasikan AXTI.
4. Laser gelombang kontinu (CW Laser) — sumber cahaya untuk Co-Packaged Optics (CPO)
Tahun 2027-2028 berpotensi menjadi titik balik. CPO berpeluang secara bertahap menggantikan modul optik yang dapat dicabut; Sivers menguasai tahap kunci berupa sumber cahaya laser, dengan kapitalisasi pasar sekitar $290 juta. Direkomendasikan SIVE.
5. Modul cahaya —— Perakitan
Ini adalah bagian dalam rantai pasokan yang paling mudah terlihat oleh pasar. Investasi optik senilai $2 miliar dari NVIDIA telah mengamankan kapasitas di sini. Direkomendasikan AAOI, COHR, LITE, InnoLight.
6. Pengujian dan Verifikasi
Perangkat pengujian komponen optik —— tahap awal serupa sebelum volume AAOI meningkat. Baru-baru ini menerima pesan verifikasi dari produsen modul optik terkemuka. Direkomendasikan AEHR.
7. Kabel serat optik dan serat optik (serat optik berongga + serat optik tradisional)
Lapisan transmisi dasar seluruh sistem. Serat optik tradisional + serat inti hampa baru, digunakan untuk interkoneksi latensi rendah antar klaster AI. Direkomendasikan GLW, Prysmian, Furukawa Electric.
Secara keseluruhan, logika inti Serenity adalah: jangan membeli pemimpin AI, tetapi cari bagian dalam rantai pasokan AI yang paling sulit digantikan dan paling mudah mengalami hambatan pasokan, serta melakukan penempatan sebelum pasar menyadarinya.
Tiga: 38 aset investasi yang secara terbuka disebutkan oleh Serenity
Jika hanya melihat daftar saham yang direkomendasikan secara terbuka oleh Serenity, mudah terkesan bahwa saham-saham ini tidak saling terkait. Namun, setelah diurutkan ulang menurut "teori bottleneck"-nya, akan terlihat bahwa perusahaan-perusahaan ini sebenarnya membentuk peta lengkap infrastruktur AI, mencakup berbagai aspek seperti komunikasi optik, penyimpanan, daya komputasi awan AI, energi, dan lainnya. Menariknya, Serenity bahkan tertarik pada ETH dan Coinbase.
1. Komunikasi cahaya
(1) AXTI (AXT Inc)
AXT adalah salah satu dari sedikit perusahaan global yang mampu memproduksi secara massal substrat InP (indium phosphide) dan GaAs (gallium arsenide), berada di puncak rantai pasokan optik komunikasi AI. Pelanggan utamanya adalah produsen komunikasi optik, produsen silikon fotonik, dan produsen laser, dengan posisi industri yang sangat kuat, namun kinerja keuangannya biasa: pendapatan TTM pada 2026 diperkirakan sekitar $96 juta, namun masih mengalami kerugian. Harga saham saat ini adalah $115,70. Serenity percaya bahwa InP bisa menjadi minyak di era fotonik AI mendatang.
(2) SIVE (Sivers Semiconductors)
Sivers memproduksi laser, chip fotonik, dan chip RF, terutama untuk pelanggan komunikasi optik AI, CPO (co-packaged optics), dan fotonik silikon. Serenity percaya bahwa era CPO mendatang akan membutuhkan banyak laser gelombang kontinu.
(3) AAOI (Applied Optoelectronics)
Applied Optoelectronics adalah produsen terintegrasi vertikal untuk produk komunikasi serat optik, memproduksi modul optik 400G, 800G, dan 1.6T. Klien mencakup Microsoft dan penyedia cloud skala besar, dengan pendapatan sekitar $507 juta dalam 12 bulan terakhir, tumbuh 64% secara tahunan. Harga saham saat ini adalah $169,02.
(4) AEHR (Aehr Test Systems)
Aehr berfokus pada peralatan pengujian semikonduktor, dengan klien termasuk produsen chip AI dan chip pusat data. Pendapatan kuartal terbaru sebesar 10,3 juta dolar AS, dengan kerugian bersih 3,2 juta dolar AS. Namun, nilai pesanan mencapai 37,2 juta dolar AS.
(5) MRVL (Marvell)
Marvell adalah pemimpin pasar chip jaringan AI. Produk intinya mencakup DSP, optical interconnect, dan ASIC AI khusus. Klien meliputi penyedia cloud besar seperti Amazon, Microsoft, dan Alphabet, dengan pendapatan yang diperkirakan melebihi $16 miliar pada tahun fiskal 2026. Serenity percaya bahwa Marvell termasuk dalam tulang punggung komunikasi optik.
(6) COHR (Coherent)
Coherent adalah pemimpin global dalam optik, memproduksi laser, perangkat optik, dan modul optik, mencakup rantai pasokan lapisan 2-5.
(7) LITE (Lumentum)
Lumentum adalah salah satu pemimpin global dalam modul optik. Klien mencakup Meta, Amazon, dan lainnya.
(8) TSEM (Tower Semiconductor)
Tower Semiconductor berfokus pada produksi wafer khusus dan merupakan salah satu pemimpin global dalam fabrikasi silikon fotonik. Klien mereka mencakup perusahaan besar seperti NVIDIA dan Broadcom.
(9) SOI (Soitec)
Soitec adalah pemimpin global dalam bidang produksi substrat rekayasa semikonduktor inovatif (wafer), serta pelopor dan penentu teknologi "Silicon on Insulator" (SOI). Pelanggannya meliputi TSMC, Samsung, Sony, dan lainnya.
(10) GLW (Corning)
Corning adalah pemimpin global dalam serat optik, dengan produk mencakup serat optik, kabel optik, dan koneksi pusat data. Klien mereka meliputi NVIDIA, Microsoft, AWS, Meta, Apple, Samsung, dan lainnya.
(11) VNP
VNP adalah produsen semikonduktor khusus dan bahan berkinerja tinggi asal Kanada, 5N Plus Inc. Pelanggan utamanya berfokus pada industri dengan hambatan teknologi tinggi seperti energi terbarukan, kedirgantaraan, pencitraan medis, dan farmasi canggih, serta memiliki kerja sama dengan perusahaan-perusahaan seperti First Solar dan Sierra Space.
(12) ARM (Arm Holdings)
Arm adalah penyedia kekayaan intelektur semikonduktor global yang berkantor pusat di Inggris. Perusahaan ini tidak memproduksi atau menjual chip fisik apa pun, tetapi berfokus pada desain arsitektur prosesor RISC (Reduced Instruction Set Computing) dan memberikan lisensi desain tersebut kepada perusahaan teknologi terkemuka di seluruh dunia. Serenity percaya bahwa Arm termasuk penerima manfaat jangka panjang dari infrastruktur AI.
(13) LPK
LPK adalah perusahaan peralatan laser Jerman. Menyediakan PCB dan封装 semikonduktor, termasuk dalam arah封装 canggih.
(14) XFAB
XFAB adalah pabrik wafer khusus. Tidak merancang chip sendiri, tetapi terutama menyediakan layanan manufaktur chip bagi pelanggan di bidang otomotif, industri, medis, elektronik konsumen, dan komunikasi.
(15) NVTS (Navitas)
Navitas fokus pada penggantian chip silikon tradisional dengan teknologi GaN (gallium nitride) dan SiC (silicon carbide) untuk menyediakan solusi efisien, padat daya tinggi, dan panas rendah bagi pusat data AI, kendaraan listrik (EV), pengisian cepat ponsel, dan daya industri.
(16) WOLF (Wolfspeed)
Wolfspeed adalah perusahaan semikonduktor, pemimpin global dalam bahan dan perangkat karbida silikon (SiC).
(17) OSS (One Stop Systems)
One Stop Systems berfokus pada desain dan manufaktur modul komputasi tepi, server tahan banting, dan sistem transmisi AI inovatif untuk sektor militer, kedirgantaraan, otomotif, dan industri yang membutuhkan daya komputasi ekstrem.
2. Penyimpanan, memori bandwidth tinggi
(1) SNDK SanDisk (Shan Di)
SanDisk dikenal karena merancang, memproduksi, dan menjual kartu penyimpanan, USB flash drive, dan SSD (solid-state drive), dan merupakan salah satu perusahaan inti di pasar infrastruktur AI dan penyimpanan digital global. Pada tahun 2016, SanDisk diakuisisi oleh Western Digital dan delisting. Kemudian pada tahun 2025, SanDisk kembali go public sebagai raksasa flash storage independen, berfokus pada bisnis penyimpanan intinya dan dengan cepat menjadi pemimpin kunci di bidang penyimpanan AI.
(2) MU Micron (美光)
Micron adalah penyedia solusi penyimpanan semikonduktor dan gambar. Fokus pada desain, produksi, dan penjualan teknologi penyimpanan inti seperti DRAM (dynamic random-access memory) dan NAND flash.
(3) WIN Win Semi (Wingtech · Taiwan, Tiongkok)
Wisechip adalah perusahaan kontrak manufaktur wafer profesional pertama di dunia yang memproduksi sirkuit terpadu mikrowave arsenik galium (GaAs MMIC) dengan wafer enam inci.
(4) EWY iShares MSCI Korea ETF
EWY berfokus pada saham besar Korea Selatan, mencakup teknologi, keuangan, otomotif, dll. Selain Samsung Electronics dan SK Hynix, ia juga mencakup Hyundai, POSCO, dan saham keuangan, dengan distribusi industri yang lebih tersebar, yang mungkin mengurangi volatilitas dari satu sektor, tetapi tetap menghadapi risiko negara tunggal dan nilai tukar.
3. Penyedia komputasi awan AI
(1) NBIS (Nebius)
Nebius berfokus pada penyediaan infrastruktur cloud AI global. Nvidia dan institusi seperti Accel telah melakukan investasi strategis besar-besaran padanya, sehingga kolaborasi ini memastikan Nebius dapat memperoleh GPU generasi terbaru Nvidia secara prioritas dan cepat, memenuhi kebutuhan akan daya komputasi AI dari startup global.
(2) CRWV (CoreWeave)
CoreWeave adalah penyedia layanan komputasi awan GPU berkinerja tinggi yang berfokus pada penyediaan daya komputasi untuk AI dan pembelajaran mendalam. Sebagai mitra strategis mendalam NVIDIA, ia menjadi salah satu platform cloud independen terbesar di dunia berkat kemampuannya dalam menerapkan kluster GPU canggih dalam skala besar, terutama menyediakan daya komputasi bagi perusahaan model AI besar, efek visual, dan industri biofarmasi.
(3) IREN (IREN Limited)
IREN Limited adalah perusahaan pusat data generasi berikutnya. Perusahaan awalnya bernama “Iris Energy”, pada akhir 2024 berganti nama menjadi IREN, dan kini telah bertransformasi dari penambang bitcoin energi hijau tunggal menjadi platform infrastruktur yang berfokus pada komputasi awan AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC).
(4) RDDT (Reddit)
Reddit memainkan peran inti dalam gelombang AI sebagai "penyedia data". Perusahaan ini memperoleh pendapatan besar dengan memberikan lisensi data corpus komunikasi manusia nyata selama 20 tahun kepada raksasa-raksasa seperti OpenAI dan Google. CEO-nya secara terbuka menyatakan bahwa perusahaan tidak berinvestasi berat pada pusat data (tidak membangun kekuatan komputasi awan sendiri untuk dijual), tetapi berperan sebagai "bahan bakar" data untuk perkembangan AI.
4. Makro, Energi
(1) LNG (Cheniere Energy)
Cheniere Energy adalah produsen LNG (gas alam cair) terbesar di Amerika Serikat dan operator LNG terbesar kedua di dunia. Perusahaan ini terutama bergerak dalam bidang liquefaksi, pengolahan, dan ekspor gas alam, menjadi pendorong utama revolusi shale gas Amerika menuju pasar global.
(2) CVX (Chevron)
Chevron adalah salah satu perusahaan energi multinasional terbesar di dunia dan perusahaan energi terpadu terbesar kedua di Amerika Serikat. Bisnis perusahaan mencakup seluruh rantai nilai, termasuk eksplorasi dan produksi minyak dan gas, pemrosesan, kimia petrokimia, penjualan, serta energi terbarukan, dan beroperasi di lebih dari 180 negara dan wilayah di seluruh dunia.
(3) NEXT (NextDecade)
NextDecade adalah perusahaan pengembangan dan energi gas alam cair (LNG). Bisnis intinya mencakup pencairan gas alam, pembangunan fasilitas ekspor LNG, serta pengembangan teknologi penangkapan dan penyimpanan karbon (CCS).
(4) MP (MP Materials)
MP Materials adalah produsen bahan rare earth terbesar di belahan barat, sekaligus satu-satunya perusahaan rare earth di Amerika Serikat yang memiliki kemampuan penambangan dan pengolahan skala besar. Perusahaan ini berkomitmen untuk membangun kembali rantai pasok rare earth lokal Amerika Serikat, dengan produk intinya banyak digunakan dalam kendaraan listrik, turbin angin, dan sistem pertahanan.
(5) FAZ (3x Short Financial)
FAZ adalah ETF leveraged invers yang diterbitkan oleh Direxion, yang bertujuan untuk memberikan return investasi tiga kali lipat invers (-300%) terhadap kinerja harian indeks jasa keuangan Russell 1000.
(6) GUSH (3x Long Oil)
GUSH adalah ETF bersifat harian dengan pengungkit yang diterbitkan oleh Direxion. Produk ini bertujuan untuk memberikan imbal hasil yang mencerminkan perkalian dari kinerja harian Indeks Minyak dan Gas Hulu S&P.
(7) SQQQ (3x Short Nasdaq)
SQQQ adalah ETF berisiko 3 kali pendek terhadap indeks Nasdaq 100, dengan tujuan utama memberikan return invers 3 kali lipat terhadap Nasdaq 100 setiap hari, hanya cocok untuk perdagangan intraday / sangat jangka pendek.
(8) UVIX (2x Long VIX)
UVIX adalah ETF berspekulasi 2 kali lipat posisi panjang pada futures VIX jangka pendek, yang bertujuan memberikan return 2 kali lipat dari indeks futures VIX jangka pendek (LONGVOL) setiap hari, dan merupakan alat jangka pendek murni.
(9) AIRO (AIRO Group drone/defence)
AIRO adalah perusahaan teknologi yang berfokus pada bidang kedirgantaraan dan pertahanan, dengan fokus utama pada drone militer, elektronik penerbangan tingkat tinggi, pelatihan pilot, serta eVTOL (electric vertical takeoff and landing).
5. Kripto
Di bidang kripto, Serenity fokus pada ETH dan Coinbase.
6. Lainnya
(1) BOT (Direxion Robotics & AI ETF)
BOT adalah ETF bersifat leverage yang diterbitkan oleh Direxion. Ia bertujuan untuk mengejar performa investasi harian indeks sebesar 2 kali (200%).
(2) VCX (Fundrise Innovation Fund)
VCX adalah dana investasi ventura tertutup yang terdaftar di New York Stock Exchange (NYSE). Ia memperkenalkan konsep "dana ventura publik (PVC)" yang bertujuan menghapus hambatan sebelumnya yang hanya memungkinkan kalangan berkecukupan tinggi untuk berpartisipasi, sehingga investor ritel biasa dapat secara langsung berinvestasi di perusahaan teknologi swasta terkemuka seperti OpenAI, Anthropic, SpaceX, dan Databricks, sebagaimana memperdagangkan saham.