White House Mengusulkan Imbalan Stablecoin Berbasis Transaksi dalam Pembicaraan Crypto-Banking yang Sedang Berlangsung

Gedung Putih terus mendorong negosiasi antara perwakilan industri kripto dan lobi perbankan untuk menyusun ketentuan stablecoin dalam undang-undang struktur pasar kripto yang lebih luas. Dalam sesi tatap muka ketiga yang diadakan sekitar dua minggu lalu, para peserta berupaya menutup kesenjangan yang menghambat undang-undang tersebut di tengah pengawasan regulasi yang lebih luas. Meskipun tidak ada kesepakatan yang muncul pada hari Kamis, para peserta menunjukkan kemajuan saat seorang penasihat Gedung Putih mendesak kompromi: izinkan pihak ketiga, seperti bursa, untuk menawarkan imbalan stablecoin hanya terkait aktivitas transaksi, bukan menghubungkan imbalan dengan saldo yang menganggur pelanggan. Pembicaraan ini mengikuti pertemuan sebelumnya pada 2 Februari dan 10 Februari, menegaskan urgensi menyusun kerangka yang koheren tentang bagaimana regulator AS akan mengawasi lanskap kripto yang terus berkembang.

• Putaran pembicaraan saat ini menghasilkan keselarasan bahasa bertahap, tetapi tidak mencapai kesepakatan mengikat mengenai bagaimana imbalan stablecoin harus dikelola di bawah undang-undang struktur pasar.
• Sebuah usulan utama berfokus pada mengaitkan imbalan stablecoin dengan aktivitas transaksional, bukan dengan saldo, sebuah sikap yang dimaksudkan untuk mengatasi kekhawatiran perbankan mengenai tekanan kompetitif.
• Peserta menekankan perlunya bahasa legislatif yang jelas untuk membuka reformasi struktur pasar kripto yang lebih luas, dengan suara industri dan perbankan mendesak pragmatisme dan kolaborasi.
• Komentar publik dari para eksekutif di Coinbase (BURSA: COIN) dan Ripple menegaskan nada yang konstruktif dan kooperatif, meskipun perbedaan kebijakan substantif tetap ada.
• Jalan Senat untuk RUU struktur pasar terkait tetap tidak pasti, dengan keberhasilan sebelumnya di Dewan Perwakilan Rakyat atas varian Undang-Undang CLARITY belum diikuti oleh persetujuan Senat.
• Rencana untuk negosiasi lanjutan sudah ada di meja, dengan bank-bank yang dijadwalkan bertemu kembali untuk memutuskan apakah kompromi tersebut dapat memperoleh dukungan yang lebih luas.

Ticker yang disebutkan: $COIN

Sentimen: Netral

Konteks pasar: Diskusi yang sedang berkembang berada di persimpangan kejelasan regulasi, insentif inovasi, dan manajemen risiko saat para pembuat kebijakan mempertimbangkan cara menormalisasi stablecoin dalam sistem keuangan tradisional sambil tetap mempertahankan perlindungan konsumen dan stabilitas keuangan.

Yang dipertaruhkan adalah jalan menuju kejelasan regulasi yang dapat membuka partisipasi yang lebih luas dalam ekonomi kripto sekaligus mempertahankan perlindungan yang para pembuat kebijakan tegaskan sebagai kebutuhan penting bagi sektor yang berkembang pesat. Perdebatan mengenai imbalan stablecoin secara langsung menyentuh likuiditas, integritas pasar, dan bagaimana aset yang didukung fiat terdigitalisasi terintegrasi dengan jalur perbankan tradisional. Dengan mengarahkan kompromi menuju imbalan berbasis transaksi daripada imbalan berbasis saldo, para pembuat kebijakan bertujuan untuk menyeimbangkan antara mendorong inovasi keuangan dan mencegah skenario yang dapat merusak stabilitas setoran atau menciptakan dinamika persaingan tidak adil bagi bank.

Diskusi-refleksi ketegangan yang lebih luas di Washington: para pembuat kebijakan ingin memungkinkan inovasi yang bertanggung jawab tanpa melepaskan stabilitas pasar atau perlindungan konsumen. Keterlibatan pemain industri terkemuka menandakan bahwa isu ini telah berpindah dari pertikaian kebijakan sempit menjadi perdebatan mendasar tentang bagaimana stablecoin akan berfungsi dalam sistem keuangan AS selama beberapa tahun mendatang. Saat negosiator terus mendorong, hasilnya dapat memengaruhi bagaimana dompet, bursa, dan pihak ketiga lainnya merancang struktur imbalan dan menarik partisipasi pengguna secara teratur dan patuh.

Pengamat mencatat bahwa Gedung Putih memprioritaskan pendekatan pragmatis yang berbasis bahasa—yang secara bertahap mempersempit perbedaan sambil tetap membuka kemungkinan untuk paket legislatif yang lebih luas. Tingkat kemajuan yang dicapai dalam pembicaraan terbaru—meskipun bukan sebuah resolusi—menunjukkan bahwa konsensus mengenai konsep inti masih mungkin dicapai, asalkan ada kesepakatan yang cukup mengenai peran program insentif pihak ketiga dan perlindungan yang dirancang untuk melindungi para penabung serta sistem keuangan secara lebih luas.

• Apakah bank akan menyetujui kerangka imbalan berbasis transaksi dan konsesi apa saja yang mungkin diperlukan untuk mendapatkan dukungan bipartisan.
• Waktu dan kerangka sesi berikutnya yang difasilitasi Gedung Putih, termasuk pernyataan publik dari pihak-pihak yang terlibat.
• Ada pergerakan apa pun di Senat mengenai RUU struktur pasar atau amandemen terkait, setelah sebelumnya Dewan Perwakilan Rakyat mengesahkan varian Undang-Undang CLARITY.
• Komentar tindak lanjut dari Coinbase (BURSA: COIN) dan Ripple, serta apakah bahasa baru menjelaskan peran program insentif pihak ketiga.

• Pernyataan dari kepala hukum Ripple di X tentang sesi dan pekerjaan bahasa: Alderoty post
• Komentar kepala hukum Coinbase di X mengenai nada pertemuan: Grewal post
• Pernyataan CEO Blockchain Association Summer Mersinger di X tentang sesi tersebut: Mersinger post
• Semafor melaporkan tentang peran kepemimpinan Patrick Witt dan dinamika negosiasi: Mueller post, Terrett post
• Konteks mengenai Undang-Undang CLARITY yang disahkan DPR dan kemajuan di Senat: Penutupan negosiasi DPR/Senat

Sesi formal ketiga antara staf kebijakan Gedung Putih, eksekutif kripto, dan lobi perbankan berlangsung sebagai bagian dari upaya luas untuk menyempurnakan bahasa untuk undang-undang struktur pasar yang akan mendefinisikan ulang cara regulator mengawasi sektor kripto. Pertemuan tersebut, yang digambarkan sebagai konstruktif tetapi tidak menghasilkan kesimpulan, terjadi sekitar 16 hari setelah pertemuan awal pada Februari dan mengikuti diskusi kedua delapan hari kemudian. Salah satu tema utama adalah kompromi yang diusulkan yang akan mengizinkan pihak ketiga—seperti bursa dan penyedia layanan lainnya—menawarkan imbalan stablecoin hanya terkait aktivitas transaksi, bukan sebagai imbalan atas saldo yang menganggur. Perubahan ini bertujuan untuk mengurangi insentif potensial agar sejumlah besar dana terakumulasi di dompet hanya untuk menghasilkan imbal hasil, sebuah faktor yang dikutip oleh bank sebagai tekanan kompetitif yang dapat mendistorsi model perbankan tradisional.

Selama pembicaraan, peserta menunjukkan kemajuan dalam mempersempit perbedaan terkait bahasa yang akan mengkodifikasikan bagaimana stablecoin diperlakukan dalam kerangka regulasi yang lebih luas. Dinamika ini menyoroti keseimbangan halus antara mendorong inovasi dan menjaga stabilitas keuangan. Dalam perkembangan penting, sesi tersebut mencakup perwakilan dari industri kripto yang mendukung program reward yang selaras dengan keterlibatan berbasis transaksi, seimbang dengan kekhawatiran para bankir mengenai perlindungan deposan dan risiko sistemik. Diskusi juga menonjolkan peran praktis platform pihak ketiga dalam memberikan reward stablecoin, sebuah garis penyelidikan yang dapat memengaruhi bagaimana dompet, bursa, dan jalur pembayaran berinteroperasi di bawah rezim yang diatur.

Secara resmi, para eksekutif dari perusahaan kripto yang terlibat menggambarkan sesi ini sebagai langkah maju. Setelah pertemuan, kepala petugas hukum Ripple memberikan pembaruan singkat: tim telah “menggulung lengan baju dan membahas bahasa hari ini,” menandakan bahwa detail-detail spesifik sedang dipetakan secara mendalam. Secara paralel, Coinbase menggambarkan nada pertemuan sebagai konstruktif dan kooperatif, menekankan minat bersama untuk memajukan kebijakan yang akan memberikan kejelasan tanpa meredam inovasi. Catatan terpisah dari Blockchain Association menyebut pertemuan ini sebagai kemajuan produktif menuju penyelesaian pertanyaan-pertanyaan yang masih tertunda mengenai insentif stablecoin dan memperdekatkan undang-undang tersebut menuju pemungutan suara.

Konsesi yang sedang dibahas harus bertahan dalam pengawasan dari kedua kamar Kongres dan Gedung Putih, mengingat prioritas yang saling bertentangan yang telah menjadi ciri regulasi kripto selama bertahun-tahun. Titik gesekan yang masih ada adalah konsep “imbal hasil saldo menganggur” versus imbalan berbasis aktivitas, sebuah perbedaan yang telah diperdebatkan oleh para pembuat kebijakan dan peserta industri sejak diskusi awal. Liputan Semafor merujuk pada diskusi internal dan komentar dari peserta yang menunjukkan bahwa perdebatan telah bergeser ke arah insentif berbasis aktivitas, sementara gagasan mendapatkan imbal hasil hanya dari memegang stablecoin secara efektif telah dikesampingkan dalam jangka pendek.

Sektor perbankan telah merumuskan kekhawatirannya seputar tekanan kompetitif lebih daripada pelarian setoran, sebuah nuansa yang juga ditegaskan oleh beberapa peserta yang menekankan bahwa masalah ini sama pentingnya terkait menjaga kesetaraan persaingan maupun risiko likuiditas. Pembahasan regulasi yang lebih luas mencakup analisis terpisah mengenai potensi dampak makro dari penggunaan stablecoin secara luas, dengan otoritas Keuangan sebelumnya memperkirakan bahwa adopsi massal yang cepat dapat memicu pergeseran signifikan dalam alokasi dana di dalam sistem perbankan tradisional. Pertimbangan-pertimbangan tersebut menegaskan mengapa Gedung Putih dan para pembuat undang-undang mendekati negosiasi ini dengan urgensi dan kehati-hatian, berusaha merumuskan kebijakan yang dapat diimplementasikan tanpa memicu gangguan mendadak di pasar keuangan.

Melihat ke depan, para pengamat mengharapkan putaran diskusi lainnya di antara kelompok perbankan untuk menentukan apakah bahasa yang diusulkan dapat diterima. Langkah selanjutnya kemungkinan akan bergantung pada kesediaan bersama untuk berkompromi terhadap struktur imbalan, serta sinyal jelas dari para pembuat undang-undang mengenai seberapa cepat RUU tersebut dapat maju melalui komite dan menuju pemungutan suara di ruang sidang. Negosiasi yang sedang berlangsung menggambarkan kompleksitas dalam menyampaikan sikap seragam AS mengenai stablecoin—yang mampu mengakomodasi evolusi cepat aset digital sekaligus mempertahankan pengawasan dan perlindungan yang menjadi dasar sistem keuangan utama.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai White House Floats Limited Stablecoin Rewards in 3rd Crypto, Bank Mtg di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.