CEO Wheaton Precious Metals Randy Smallwood mengatakan model streaming perusahaan dirancang untuk mengungguli para penambang tradisional karena harga logam yang meningkat mendorong biaya operasional lebih tinggi di seluruh sektor. “ Emas sudah tidak diperdagangkan seperti komoditas,” tekankan Smallwood dalam wawancaranya. “Ini benar-benar sebuah mata uang.”
Dana Perang $3 Miliar Wheaton Membuka Panggung untuk Gelombang Berikutnya Aliran Logam
Berbicara dengan Berita Kitco selama VRIC 2026 di VancouverSmallwood berargumen bahwa kontrak streaming harga tetap melindungi Wheaton dari tekanan inflasi yang saat ini menghimpit operator tambang di seluruh dunia.
Sebagai emas dan harga perak naik, para penambang semakin memproses bijih berkualitas rendah yang dulu tidak ekonomis. Meskipun harga yang lebih tinggi membuat bahan tersebut layak, mereka juga menaikkan biaya per ons. Menurut Smallwood, dinamika ini menciptakan jurang yang semakin lebar antara perusahaan streaming dan produsen tradisional. "Kami menghilangkan risiko biaya dari investasi," katanya, menjelaskan mengapa margin Wheaton tetap stabil meskipun operator menghadapi biaya yang meningkat.
Sejak hari Selasa, 27 Januari, satu ons murni emas sedang diperdagangkan untuk $5.084 per ons sementara perak diperdagangkan untuk $107,70. Perjanjian streaming menetapkan harga yang dibayarkan oleh Wheaton untuk logam secara awal, melindungi perusahaan dari biaya tenaga kerja, bahan bakar, dan pemrosesan. inflasiSmallwood mengatakan bahwa keuntungan tersebut menjadi lebih terlihat di lingkungan harga tinggi, ketika para penambang merasa tekanan untuk mengekstrak lebih banyak material marginal hanya karena sekarang itu menguntungkan.
“Tekanan tersebut akan benar-benar memengaruhi para penambang yang lebih luas dalam dua hingga tiga tahun ke depan,” katanya, menambahkan bahwa Wheaton sama sekali menghindari paparan tersebut.
Smallwood menunjuk ke Wheaton yang baru saja berhasil mendapatkan Helo gold stream sebagai contoh jelas bagaimana model ini bekerja dalam prakteknya. Ia menggambarkan aset tersebut sebagai "legenda Kanada," mencatat bahwa aset ini tidak pernah mendapat investasi yang memadai selama dikelola oleh operator-operator yang lebih besar yang tidak menjadikannya fokus utama. Wheaton mengstrukturkan aliran senilai 300 juta dolar yang menilai logam itu sendiri daripada saham, menjaga potensi keuntungan bagi pemegang saham sekaligus menyediakan modal pengembangan.
Berbeda dengan pembiayaan ekuitas, yang sering kali datang dengan diskon terhadap nilai aset bersih, Smallwood mengatakan bahwa streaming membayar nilai aset bersih penuh untuk logam tersebut. Perbedaan itu penting dalam lingkungan yang membutuhkan modal, terutama saat pemerintah dan investor strategis meningkatkan keterlibatannya di sektor pertambangan. "Sebuah streaming membayar nilai aset bersih penuh," kata Smallwood, menyebutnya sebagai alternatif yang semakin menarik dibandingkan pengenceran.
Melihat ke depan, Smallwood mengatakan Wheaton berharap menghasilkan lebih dari 3 miliar dolar dalam aliran kas pada 2026, memberikan fleksibilitas yang signifikan bagi perusahaan untuk membiayai yang baru emas, aliran perak, dan aliran tembaga. Ia mengatakan aktivitas pembangunan sedang mempercepat di seluruh sektor karena harga yang tinggi secara berkelanjutan meningkatkan ekonomi proyek. "Itu tiga miliar dolar yang harus kita alokasikan," katanya, menambahkan bahwa perusahaan sudah mengevaluasi peluang.
Wheaton tetap fokus pada proyek tahap akhir dengan studi kelayakan yang telah selesai dan izin yang sudah diperoleh. Smallwood mengatakan model streaming secara alami membatasi risiko perizinan karena modal dialokasikan secara bertahap selama konstruksi daripada secara awal. Ia menambahkan bahwa perusahaan menghindari risiko politik sejauh mungkin, menyerahkan tantangan yurisdiksi kepada operator yang lebih siap untuk mengelolanya.
Juga baca: Pedagang Polymarket Menimbang Batas Atas Perak dan Daya Tahan Emas Hingga 2026
Di luar struktur keuangan, Smallwood menekankan pentingnya hubungan kemitraan. Wheaton secara berulang kali berada di antara perusahaan paling berkelanjutan di dunia, catatan jejak yang menurutnya mencerminkan investasi jangka panjang dalam program komunitas di lokasi tambang mitra. Kemitraan yang kuat, katanya, mengurangi gangguan operasional dan mendukung pengiriman logam yang konsisten seiring waktu.
Smallwood juga membahas pergeseran pasar yang lebih luas, berargumen bahwa emas sudah tidak diperdagangkan seperti komoditas tradisional. “Ini benar-benar sebuah mata uang,” katanya, menunjuk permintaan terus-menerus dari bank sentral dan emasperannya sebagai penyimpan nilai yang netral secara politik. Menurut pandangannya, pergeseran tersebut membantu menjelaskan ketahanan logam tersebut dan memperkuat argumen jangka panjang untuk aliran logam mulia.
Sehubungan dengan perak, Smallwood mengakui bahwa perak itu volatilitas namun mempertahankan pandangan yang konstruktif. Ia menyebut perak sebagai logam industri yang kritis dengan permintaan struktural yang terkait dengan elektrifikasi dan teknologi, bahkan saat semakin diperdagangkan bersama-sama dengan emas sebagai aset berharga. Portofolio Wheaton, katanya, tetap berada dalam posisi untuk mendapat manfaat tanpa mengalami risiko biaya yang dihadapi para produsen.
Dengan persyaratan modal untuk proyek tembaga baru mencapai miliaran dolar, Smallwood mengatakan streaming bisa memainkan peran yang semakin besar dalam membiayai generasi tambang berikutnya. Untuk Wheaton, itu berarti tetap disiplin sambil memanfaatkan neraca perusahaan di pasar yang kembali menghargai nilai paparan stabil yang didorong kontrak. logam-logam.
Pertanyaan Umum ❓
- Apa model streaming Wheaton Precious Metals?
Wheaton menyediakan modal awal untuk proyek pertambangan sebagai pertukaran dengan aliran logam berharga tetap, menghindari biaya operasional inflasi. - Mengapa Wheaton mengharapkan dapat mengungguli para penambang?
Kontrak streaming tetap melindungi Wheaton dari biaya yang meningkat saat para penambang memproses material dengan kualitas yang lebih rendah. - Apa itu Helo emas aliran?
Helo adalah seorang Kanada yang baru saja diperoleh emas aliran yang Smallwood sebut sebagai aset dengan potensi tinggi yang selama ini kurang diberi investasi. - Berapa banyak arus kas yang diharapkan oleh Wheaton pada 2026?
Perusahaan mengharapkan arus kas lebih dari 3 miliar dolar, menurut Smallwood.