Penulis: 1912212.eth, Foresight News
Mainnet Stable akan secara resmi diluncurkan pada pukul 21:00 waktu Beijing pada 8 Desember. Sebagai blockchain Layer 1 yang didukung oleh Bitfinex dan Tether, Stable berfokus pada infrastruktur stablecoin. Desain intinya menggunakan USDT sebagai biaya gas asli, memungkinkan penyelesaian dalam waktu kurang dari satu detik dan transfer antar pengguna tanpa biaya gas. Pada saat berita ini ditulis, Bitget, Backpack, dan Bybit telah mengumumkan listing perdagangan spot STABLE. Namun, Binance, Coinbase, dan bursa Korea belum mengumumkan listing perdagangan spot STABLE.
Total pasokan 100 miliar, tanpa biaya gas yang dikenakan pada token.
Tim proyek telah merilis white paper dan detail tokenomics sebelum peluncuran mainnet. Token asli Stable, STABLE, memiliki total pasokan tetap sebesar 100 miliar. Semua transfer, pembayaran, dan transaksi di jaringan Stable diselesaikan dalam USDT. STABLE tidak membebankan biaya gas; sebaliknya, token ini berfungsi sebagai mekanisme insentif antara pengembang dan peserta ekosistem. Alokasi token STABLE adalah sebagai berikut: Distribusi Genesis sebesar 10% dari total pasokan digunakan untuk mendukung likuiditas awal, aktivasi komunitas, kegiatan ekosistem, dan upaya distribusi strategis. Bagian Distribusi Genesis ini akan sepenuhnya dibuka saat peluncuran mainnet.
Ekosistem dan komunitas mencakup 40% dari total pasokan, dialokasikan untuk pendanaan pengembang, program likuiditas, kemitraan, inisiatif komunitas, dan pengembangan ekosistem; tim mencakup 25% dari total pasokan, dialokasikan untuk tim pendiri, insinyur, peneliti, dan kontributor; serta investor dan penasihat mencakup 25% dari total pasokan, dialokasikan untuk investor strategis dan penasihat yang mendukung pengembangan jaringan, pembangunan infrastruktur, dan promosi.
Tim dan investor memiliki periode penguncian selama satu tahun, yang berarti tidak ada pencairan selama 12 bulan pertama, diikuti dengan pencairan secara linear. Bagian dana ekosistem dan komunitas membuka 8% sejak peluncuran, dengan sisanya dilepaskan secara bertahap melalui vesting linear untuk mendorong pertumbuhan pengembang, mitra, dan pengguna.
Stable menggunakan model DPoS (Delegated Proof-of-Stake) melalui protokol konsensus StableBFT. Desain ini mendukung penyelesaian dengan throughput tinggi sambil mempertahankan karakteristik keamanan ekonomi yang diperlukan untuk jaringan pembayaran global. Staking token STABLE adalah mekanisme dimana validator dan delegator berpartisipasi dalam konsensus dan mendapatkan hadiah. Fungsi utama token STABLE adalah tata kelola dan staking: pemegang token dapat melakukan staking untuk menjadi validator, berpartisipasi dalam pemeliharaan keamanan jaringan, dan memengaruhi pembaruan protokol melalui voting DAO, seperti penyesuaian biaya transaksi atau pengenalan dukungan stablecoin baru.
Selain itu, STABLE dapat digunakan untuk insentif ekosistem, seperti mining likuiditas atau hadiah bridging lintas rantai. Tim proyek mengklaim bahwa desain yang terpisah ini dapat menarik pendanaan institusional karena stabilitas USDT jauh lebih unggul dibandingkan token tata kelola yang volatil.
Perselisihan pra-deposit: perdagangan orang dalam, keterlambatan KYC
Seperti Plasma, Stable juga membuka deposit dua kali sebelum peluncuran mainnet. Fase pertama pra-deposit dimulai pada akhir Oktober, dengan batas maksimum $825 juta, tetapi terpenuhi dalam hitungan menit setelah pengumuman. Komunitas mempertanyakan apakah beberapa pihak melakukan perdagangan orang dalam. Dompet peringkat teratas menyetor ratusan juta USDT 23 menit sebelum deposit dibuka.
Tim proyek tidak memberikan tanggapan langsung dan meluncurkan fase kedua kegiatan pra-deposit pada 6 November, dengan batas maksimum $500 juta.
Namun, Stable meremehkan antusiasme pasar untuk deposit. Saat fase kedua dibuka, lonjakan besar lalu lintas menyebabkan situs webnya melambat dan mengalami lag. Oleh karena itu, setelah Stable memperbarui aturannya, pengguna dapat melakukan deposit melalui antarmuka Hourglass atau langsung secara on-chain; fungsi deposit dibuka kembali selama 24 jam, dengan batas deposit maksimum $1 juta per dompet dan deposit minimum $1,000.
Here is the translated text into Indonesian: Pada fase kedua terakhir, total setoran mencapai sekitar $1,8 miliar, dengan sekitar 26.000 dompet berpartisipasi.
Waktu peninjauan berkisar dari beberapa hari hingga seminggu, dan beberapa pengguna di komunitas telah mengeluhkan tentang kelambatan sistem atau permintaan berulang untuk bahan tambahan.
Probabilitas FDV $2 miliar adalah lebih dari 85%.
Pada akhir Juli tahun ini, Stable mengumumkan penyelesaian putaran pembiayaan awal sebesar $28 juta, dipimpin oleh Bitfinex dan Hack VC, sehingga valuasi pasarnya sekitar $300 juta.
Sebagai perbandingan, kapitalisasi pasar Plasma saat ini adalah $330 juta, dan FDV-nya adalah $1,675 miliar.
Beberapa optimis percaya bahwa narasi stablecoin, dukungan dari Bitfinex, dan kenaikan awal Plasma diikuti oleh penurunan menunjukkan popularitas yang berlanjut dan potensi kenaikan harga dalam waktu dekat. Namun, suara pesimistis mendominasi: pembayaran gas tidak stabil dan memiliki utilitas yang terbatas, terutama mengingat pasar bearish saat ini dan pengetatan likuiditas, yang dapat menyebabkan penurunan harga secara cepat.
Menurut data Polymarket, ada probabilitas 85% bahwa FDV akan melebihi $2 miliar pada hari pertama pencatatan. Berdasarkan estimasi konservatif sebesar $2 miliar, harga token STABLE akan menjadi $0,02.
Di pasar kontrak abadi, menurut data Bitget, STABLE/USDT saat ini dihargai $0,032, yang berarti FDV-nya diperkirakan naik menjadi sekitar $3 miliar.
Fase pertama pra-setoran Stable mencapai $825 juta, dan fase kedua sebenarnya menyumbang lebih dari $1,1 miliar, tetapi setelah alokasi proporsional, hanya $500 juta yang benar-benar masuk ke pool. Total pra-setoran mencapai $1,325 miliar. Token economics mengungkapkan alokasi awal sebesar 10% (digunakan untuk insentif pra-setoran, aktivitas bursa, likuiditas awal on-chain, dll.). Dengan asumsi airdrop terakhir Stable untuk pra-setoran adalah 3%-7%, berdasarkan harga pra-pasar sebesar $0,032, pengembalian yang sesuai adalah sekitar 7% hingga 16,9%, yang berarti setiap setoran $10.000 sesuai dengan $700 hingga $1.690.