Setelah penurunan baru-baru ini pada Ethereum, terjadi pembelian strategis yang lebih positif di rantai. Media asing melaporkan bahwa sejumlah alamat pemegang besar sedang menyerap tekanan penjualan pasar, tetapi aliran dana ETF yang terus keluar tetap menekan harga, sehingga fokus pasar beralih ke apakah pembelian ini benar-benar mampu menyerap penjualan.
Big whales continue to accumulate during the downturn
Laporan menyebutkan bahwa seorang whale membeli 35.723 ETH pada harga sekitar $1.563, dengan investasi sekitar $55,8 juta. Alamat ini sebelumnya pernah menjual 60.000 ETH dan 9.442 wstETH pada harga sekitar $2.040.
Investor lainnya meminjam 142 juta dolar AS USDT melalui Aave, lalu secara kumulatif membeli 87.680 ETH dengan harga rata-rata sekitar 1.620 dolar AS. Ini menunjukkan bahwa meskipun pasar terus melemah, masih ada dana besar yang menganggap harga saat ini berada dalam kisaran yang dapat diterima.
Dana ETF masih mengalir keluar
Namun, penjualan putaran ini bukan hanya berasal dari perubahan sentimen on-chain. Artikel tersebut menunjukkan bahwa investor ETF Ethereum masih terus menarik dana, yang juga menjadi latar belakang penting tekanan pasar.
Sementara itu, data on-chain mencerminkan perubahan lain. Cadangan ETH di bursa tetap mendekati level terendah dalam beberapa tahun, sekitar 15 juta, dengan sebagian besar pemegang besar terus memindahkan token keluar dari bursa dan menambah posisi saat harga turun.
Posisi margin mendekati garis likuidasi
Artikel tersebut berpendapat bahwa masalahnya bukan hanya apakah ada yang menerima pembelian, tetapi juga stabilitas pembelian tersebut. Peningkatan posisi spot biasanya lebih mencerminkan niat jangka panjang, tetapi pembelian dengan pinjaman lebih sensitif terhadap fluktuasi harga.
Dengan contoh posisi yang dibuka melalui Aave, faktor kesehatannya adalah 1.16; jika ETH jatuh ke sekitar $1354, posisi tersebut akan mengalami tekanan likuidasi. Jika harga terus turun, pembelian berisiko semacam ini dapat berubah dari kekuatan penopang menjadi tekanan jual pasif baru.
Oleh karena itu, meskipun pembelian oleh whale sebagian menahan dampak keluarnya dana ETF, pasar tetap perlu memantau apakah posisi ini merupakan akumulasi stabil atau justru menumpuk risiko baru selama penurunan.