Wells Fargo baru saja memberikan Nvidia salah satu rekomendasi paling bullish di Wall Street. Bank tersebut menaikkan target harga untuk produsen chip tersebut dari $265 menjadi $315 pada 12 Mei, mempertahankan peringkat overweight yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 44% dari harga penutupan saham sehari sebelumnya.
Tesisnya sederhana: pengeluaran AI tidak melambat, dan Nvidia berada di pusat hampir seluruhnya. Analis Wells Fargo melihat pipeline infrastruktur AI yang bisa melebihi $1 triliun pada 2027, angka yang cukup besar untuk mendukung daya laba Nvidia selama bertahun-tahun mendatang.
Matematika di balik $315
Target harga baru didasarkan pada kelipatan 21x terhadap perkiraan laba per saham Wells Fargo untuk tahun kalender 2028 sebesar $14,85. Bank tersebut percaya bahwa Nvidia akan menghasilkan hampir $15 per saham dalam keuntungan pada tahun 2028, dan yakin pasar bersedia membayar 21 kali angka tersebut per saham saat ini.
Nvidia saat ini diperdagangkan di bawah 20x berdasarkan perkiraan konsensus 2027 yang dianggap berkelanjutan oleh Wells Fargo. Selama tiga tahun terakhir, rasio harga-ke-laba dua belas bulan mendatang median Nvidia berkisar sekitar 32x.
Argumen bank pada dasarnya adalah bahwa Wall Street menilai terlalu rendah daya tahan permintaan AI, memperlakukan pendapatan Nvidia yang didorong AI sebagai siklus. Wells Fargo berpendapat itu salah.
Chip Blackwell dan apa yang datang selanjutnya
Para analis memperkirakan permintaan kuat yang berkelanjutan untuk chip AI Blackwell menjelang kuartal kedua tahun fiskal 2027. Selain Blackwell, laporan tersebut juga menyebut peluncuran arsitektur Vera yang akan datang.
Waktu panggilan ini patut diperhatikan. Ini datang sebelum laporan laba Nvidia yang akan datang, momen yang cenderung memvalidasi atau melemahkan narasi AI setiap kuartal.
Pipeline senilai triliunan dolar
Ketika Wells Fargo memproyeksikan bahwa pipeline AI bisa melebihi $1 triliun pada 2027, mereka membicarakan total pengeluaran modal yang diharapkan akan dialirkan oleh hyperscaler, perusahaan, dan entitas berdaulat ke pusat data AI, peralatan jaringan, dan GPU yang mempower-nya.
Penyedia cloud utama seperti Microsoft, Google, Amazon, dan Meta semuanya telah menandakan peningkatan besar dalam rencana pengeluaran modal terkait AI mereka, dan Nvidia telah menjadi penerima manfaat paling langsung dari gelombang pengeluaran tersebut.
Bagi investor yang mengamati perdagangan AI, panggilan dari Wells Fargo memperjelas perdebatan utama. Jika Anda percaya pengeluaran infrastruktur AI akan tumbuh hingga $1 triliun dan lebih, serta bahwa Nvidia mempertahankan posisi dominannya dalam rantai pasok GPU, maka saham yang diperdagangkan di bawah 20x laba 2027 terlihat seperti penawaran menarik.