Informasi bergerak terlalu cepat, sehingga artikel analisis mendalam mudah tenggelam oleh tren terkini. Kolom "Pilihan Editor Mingguan" akan mengambil konten-konten bernilai penilaian dari sejumlah besar informasi, membantu Anda menyaring noise dan menyisakan wawasan serta inspirasi.
Situasi makro
Sejak 2007, pasar obligasi AS sedang mengaktifkan alarm
Ditambah oleh tiga faktor yang saling memperkuat—ketegangan terus meningkat di Timur Tengah, harga minyak menembus level seratus dolar, dan ekspektasi inflasi yang bangkit kembali—imbal hasil obligasi AS naik secara menyeluruh ke level tertinggi dalam beberapa tahun, dengan imbal hasil obligasi 30 tahun mencatat rekor periode terpanjang sejak 2007, menyebabkan pergeseran tajam dalam persepsi pasar terhadap jalur kebijakan Federal Reserve.
Pasar suku bunga sedang memperdagangkan ekspektasi investor lain terhadap kebijakan, dan menunjukkan ketidakpuasan terhadap apakah "netral hawkish" cukup.
Paruh kedua 2026, komoditas memasuki era «hitam swan frekuensi tinggi»
Skenario risiko ekstrem yang dicakup oleh riset Citigroup meliputi: konflik AS-Iran yang berubah dari gangguan sementara menjadi gangguan berkelanjutan selama bertahun-tahun, perlombaan akumulasi mineral kunci, emas turun 15% hingga 20% terlebih dahulu sebelum naik dua kali lipat, gangguan cuaca El Niño ekstrem terhadap produk pertanian, ledakan gelembung AI, atau kemakmuran berkelanjutan yang memicu volatilitas dua arah. Amplitudo guncangan harga tersebut cukup besar untuk membuat kerangka analisis penawaran-permintaan tradisional menjadi tidak berlaku.
Bagaimana proses pelonggaran utang ini terjadi di pasar saham Korea?
Sebelum 23 Juni, pasar telah memiliki semua kondisi yang diperlukan untuk terjadinya panic selling: produk leverage dua kali lipat untuk saham tunggal memusatkan dana lebih lanjut ke Samsung Electronics dan SK Hynix; kedua saham tersebut sudah mendekati "setengah KOSPI"; pernyataan regulator pada 22 Juni menjadi titik balik kepercayaan.
Mengulas proses pelonggaran utang, yang melalui tahap-tahap berikut: Tahap pertama: 23 Juni—harga jatuh terlebih dahulu, tetapi utang tidak berkurang; Tahap kedua: 24–25 Juni—liquidasi paksa dan peningkatan ulang leverage terjadi bersamaan; Tahap ketiga: 26–30 Juni—modal asing keluar, investor ritel mengambil alih, risiko mulai berpindah ke sektor rumah tangga; Tahap keempat: 1–3 Juli—perdagangan semikonduktor global berbalik, ETF mulai secara sistematis menjual rendah dan membeli tinggi; Tahap kelima: 6–8 Juli—“利好不再上涨” (insentif tidak lagi mendorong kenaikan), pasar berubah dari penyesuaian teknis menjadi kekhawatiran tentang keberlanjutan keuntungan; Tahap keenam: 9–10 Juli—data liquidasi paksa meningkat signifikan, risiko leverage menyebar ke Amerika Serikat dan Hong Kong; Tahap ketujuh: 13–15 Juli—berbagai penjualan terjadi secara bersamaan, kemudian dipulihkan oleh rebound mekanis; Tahap kedelapan: 16 Juli—tekanan bersama dari regulasi, suku bunga, dan semikonduktor, pelonggaran utang mulai terinstitutionalisasi.
Secara ringkas, ini adalah siklus umpan balik negatif yang terbentuk dari叠加“rebalancing oleh modal asing, pembiayaan ritel untuk membeli di harga rendah, rebalancing harian ETF berleverase saham tunggal, penutupan paksa, perubahan ekspektasi industri, pergeseran kebijakan regulasi, dan pengetatan kebijakan moneter”, yang pada dasarnya bukan disebabkan oleh ketatnya likuiditas atau masalah fundamental yang besar.
Investasi dan Kewirausahaan
Di mana medan pertempuran utama bull market berikutnya? Jawabannya tersembunyi dalam dua kelas aset ini
Bull market kripto berikutnya akan fokus pada integrasi keuangan blockchain dengan keuangan tradisional. Pusat perhatian pasar masa depan akan berputar di sekitar stablecoin, tokenisasi aset, perdagangan 24/7, penyelesaian instan, serta pertumbuhan keuangan terdesentralisasi (DeFi) tingkat institusional hingga mencapai skala puluhan triliun dolar AS.
Dua entitas utama yang patut diperhatikan, mendorong integrasi industri dalam arah yang berbeda: Hyperliquid (token HYPE) dan Robinhood (kode saham HOOD).
Big BTC bear who accurately exited at the top, closed short position at 64,000 and went long
Sentimen pasar sangat pesimis, ritel serentak menunggu "dasar siklus empat tahun" di kisaran $40.000 hingga $50.000, sementara sebagian memilih untuk bertindak lebih awal, percaya bahwa dasar akan datang lebih cepat;
Bitcoin sedang menghadapi perubahan struktural besar—uji coba tokenisasi (dengan partisipasi BlackRock, Goldman Sachs, dll.), kemajuan undang-undang CLARITY, dan masuknya modal institusional yang semakin cepat, faktor-faktor ini sedang menghancurkan kondisi yang memicu penurunan lebih dalam;
Pasar kripto bearish telah berlangsung selama sembilan bulan, sementara pasar saham baru saja mencapai puncaknya, sehingga dana yang keluar dari koreksi berpotensi mengalir ke pasar kripto yang dinilai rendah.
SpaceX mengalami peluncuran saham epik: 116 miliar dolar AS saham akan masuk ke peredaran pada 6 Agustus
Keunikan dari pelepasan ini adalah bahwa SpaceX tidak mengikuti praktik umum pelepasan serentak 180 hari setelah IPO, melainkan merancang rencana pelepasan bertahap untuk memperluas pasokan beredar sambil meminimalkan dampak signifikan terhadap keseimbangan pasokan dan permintaan pasar.
Investor awal menghadapi peluang keluar yang menguntungkan. Tekanan jual meningkat, sentimen pasar IPO terganggu.
Rekomendasi lain: «Lima Indikator Historis Sekaligus Menyala, Pasar Bear Bitcoin Telah Mencapai Dasar» «Premi 30%, Mengungkap Gejolak dan Jerat Arbitrase Pasar Silang SK Hynix» «Laporan Keuangan Google Cukup Menonjol, Tetapi Mengapa Wall Street Tidak Membelinya?»
AI
Kimi K3 belum open source, luar negeri mulai meninjau ulang AI Tiongkok
Setelah rilis Kimi K3, diskusi luar negeri beralih dari kemampuan model ke keputusan Yang Zhilin kembali ke Tiongkok untuk berwirausaha dan daya tarik Amerika terhadap tenaga ahli. Vinod Khosla menunjuk pada kebijakan imigrasi Amerika, sementara Russ Salakhutdinov menyatakan bahwa Yang Zhilin memiliki peluang untuk tetap di Amerika, tetapi memilih kembali ke Tiongkok untuk berwirausaha.
Nilai Kimi K3 bukan terletak pada pembuktian bahwa AI Tiongkok telah unggul secara menyeluruh, maupun pada pembuktian bahwa Amerika kalah dalam perang bakat. Ia membawa ke permukaan masalah yang lebih realistis: model terbuka, lingkungan kewirausahaan, dan pilihan bakat sedang mengubah acuan penetapan harga AI global.
TSMC akan memperluas produksi di AS sebesar $265 miliar, valuasi AI semakin dilihat dari arus kas
Kinerja TSMC kuartal kedua dan panduan tahunan memperkuat permintaan chip AI, anggaran modal tahunan dinaikkan menjadi $60 miliar hingga $64 miliar.
Perbedaan pasar terfokus pada biaya pabrik di Amerika, peningkatan produksi 2 nanometer, dan pengembalian modal jangka panjang; permintaan kuat tidak berarti tekanan terhadap margin laba tidak ada.
Apakah pengembangan CXL mandiri akan merusak pasar DRAM sendiri? Samsung, SK Hynix, dan Micron secara bersamaan meninggalkan pengembangan controller CXL mandiri
Pemasaran agresif chip buatan sendiri berpotensi menggerogoti sumber pendapatan terpentingnya—pasar modul DRAM umum. Pola pembagian peran dalam ekosistem CXL sedang berubah, di mana produsen memori akan fokus pada proses manufaktur, sementara kepemimpinan desain beralih ke perusahaan desain chip independen. Bagi pasar modal, ini tidak hanya menguntungkan perusahaan desain chip terkait, tetapi juga berarti bahwa tiga produsen memori utama tidak akan bersaing dalam solusi CXL lengkap dalam jangka pendek, dan model pendapatan inti mereka tetap berfokus pada produk memori DIMM tradisional.
Rekomendasi tambahan: "Minggu Gelap OpenAI: Apple Menggugat, Oracle Menurunkan Peringkat, Perang Harga AI"
Prediction Market
HIP-4 membuka deploy tanpa izin, apakah Hyperliquid bisa membunuh Polymarket?
HIP-4 akan mendukung penyebaran tanpa izin, seperti HIP-3, dengan persyaratan staking sebesar 500.000 HYPE untuk penyebar HIP-4, yang akan dikunci selama 6 bulan. Penyebar HIP-4 dapat menetapkan pembagian biaya hingga 50% di pasar yang telah dideploy, fitur ini pertama kali tersedia di jaringan uji coba sebelum diluncurkan di jaringan utama.
Memungkinkan pengguna untuk secara mandiri membuka acara pasar prediksi, sebagian meniru keberhasilan HIP-3 mereka, namun ambang staking untuk pelaksana HIP-4 yang terlalu tinggi dapat menyebabkan penurunan signifikan pada pesaing pihak ketiga, serta melewatkan momen Piala Dunia.
Rekomendasi lain: "Analisis Data: Piala Dunia, Berapa Banyak Keuntungan yang Diambil Pasar Prediksi?"
Kebijakan dan stablecoin
Konsesi Gedung Putih membersihkan hambatan etika, apakah Clarity Act memanfaatkan jendela waktu terakhir sebelum masa reses?
Pemerintah Trump telah setuju untuk memasukkan ketentuan etika (ethics provision) ke dalam "Clarity Act" (Undang-Undang Struktur Pasar Aset Digital), dan teks terkait kini telah diajukan kepada sejumlah anggota Partai Republik Senat. Kemajuan ini berpotensi menghilangkan hambatan bagi pembaruan teks undang-undang (diprediksi akan diumumkan dalam beberapa hari ke depan) serta pemungutan suara selanjutnya di Senat.
Sementara itu, Direktur Eksekutif Dewan Penasihat Aset Digital Gedung Putih yang bertanggung jawab mendorong penerapan undang-undang, Patrick Witt, telah mengonfirmasi bahwa ia akan tetap menjabat untuk membantu undang-undang mencapai garis finis.
Namun Kongres AS biasanya memasuki masa cuti musim panas (August recess) pada pertengahan Agustus, sehingga tersisa hanya selama belasan hari kerja bagi kedua partai untuk menyelesaikan koordinasi teks dan mendorong pemungutan suara di Senat.
Rekomendasi lain: "Pengungkapan Perdagangan Putaran: Siapa yang Membuat Undang-Undang Stabilcoin AS untuk Tether?"
Peluang airdrop dan panduan interaksi
Koleksi Interaksi Populer | Tugas Poin AllScale; Aplikasi Daftar Tunggu Skew (22 Juli)
Ekosistem baru
Meme saham AS, rantai Robinhood akhirnya menemukan narasi besar sendiri
Meme coin memimpin perdagangan saham AS di rantai Robinhood, dan ini sangat mungkin menjadi peluang besar berikutnya di rantai Robinhood.
Keamanan
Hampir saja! Seorang karyawan outsourcing hampir merusak MetaMask
MetaMask mengalami "skandal keamanan" yang diungkap oleh media, di mana mereka secara tidak sengaja mempekerjakan peretas Korea Utara. Catatan internal menunjukkan bahwa peretas Korea Utara ini tidak hanya terlibat dalam proyek tepi, tetapi juga memiliki akses ke kode inti dompet MetaMask dan berpartisipasi dalam pengembangan fitur penarikan dan setoran fiat.
Setelah seorang peretas Korea Utara masuk ke perusahaan selama satu bulan, tim keamanan internal Consensys mendeteksi aktivitas mencurigakan. Setelah penyelidikan Consensys mengidentifikasi bahwa identitas sebenarnya Tyler Knapp adalah seorang peretas Korea Utara, mereka segera mencabut semua izin akses internalnya dan menghubungi pihak berwenang.
Insiden keamanan ini tidak menyebabkan kerugian aset atau data pengguna.
Penguatan Topik Pekan Ini
Kebijakan dan Pasar Makro
Trump: Diperkirakan pemerintah federal AS akan mengalami "shutdown" pada bulan September;
SEC Amerika menyetujui pembayaran denda $150.000 untuk menyelesaikan gugatan terkait transparansi penyelidikan Ethereum, dan akan mengajukan dokumen sisa;
Kontroversi kepentingan kripto Trump melemahkan prospek keberhasilan undang-undang CLARITY dalam tahun ini;
Korea memperketat ambang batas perdagangan ETF bersifat leverage tunggal: mulai 31 Juli, investor perorangan harus memiliki kas sebesar 30 juta won;
Korea berencana memperkenalkan sistem regulasi aset virtual berbasis AI, melaporkan lebih dari 30 kasus kripto dalam dua tahun untuk memberantas manipulasi pasar;
Pasar ETF Korea mengalami tren investasi "terkonsentrasi", dengan dana yang mengalir lebih cepat ke saham-saham unggulan;
Opini dan Suara
Serenity: ADR SK Hynix premium 25% terhadap saham Korea, konversi pada 29 Juli dapat menekan harga saham AS;
Dovey Wan: Korea mungkin merupakan salah satu indikator paling jelas tentang puncak aset berisiko global;
HSBC: Dampak inflasi langsung dari AI lebih mungkin muncul di Korea;
Korelasi saham Korea dan Nasdaq mendekati titik tertinggi dua tahun terakhir, menjadi indikator sentimen investasi AI global;
Citibank: Menaikkan China menjadi overweight, secara taktis menurunkan Korea;
Huang Renxun: Industri chip masih perlu diperluas 5 hingga 10 kali lipat, model China menguntungkan semua pihak;
SemiAnalysis: Mekanisme KDA Kimi K3 meningkatkan efisiensi perhatian, tetapi akan memerlukan lebih banyak GPU, HBM, DRAM, dan jaringan;
Co-founder Hyperliquid: Industri kripto sulit menarik talenta wirausaha teratas;
Institusi, perusahaan besar, dan proyek unggulan
Hasil dan pandangan Q2 Intel jauh melampaui ekspektasi, didorong oleh permintaan AI untuk pertumbuhan tercepat dalam 15 tahun;
Sisi gelap bulan Kimi berpotensi go public di Hong Kong dalam waktu paling cepat 6 bulan;
ETF Korea milik BlackRock telah mengalokasikan sekitar 25% portofolionya ke SK Hynix;
Kalshi mengajukan permohonan ke CFTC AS untuk meluncurkan futures berkelanjutan yang terkait dengan emas;
Polymarket terungkap telah memasang taruhan sekitar $200 juta dalam enam bulan terakhir dengan ciri-ciri yang diduga merupakan perdagangan insider;
BitMEX akan ditutup secara resmi pada 23 September 2026;
Movement Labs mengajukan kebangkrutan, Movement Industrial dan yayasan berpotensi menjadi pemenang terbesar;
Data
Tekanan penjualan Bitcoin sedang mereda? Kerugian yang terwujud turun 56% dari puncaknya, tetapi pemulihan permintaan masih belum memadai;
Lebih dari 66% alamat mengalami kerugian, keuntungan besar di pasar juara Piala Dunia Polymarket terkonsentrasi pada sejumlah kecil trader;
Keamanan
Pengingat resmi Gedung Putih, menghasilkan lebih dari $100.000 dengan memprediksi berdasarkan informasi dalam……
Ikuti tautan seri Pilihan Editor Mingguan ini. Sampai jumpa di edisi berikutnya~