Pesan BlockBeats, 19 Mei, seiring dengan terus meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, sejumlah lembaga manajemen aset besar di Wall Street mulai memperingatkan bahwa 'divergensi' antara pasar saham dan pasar obligasi AS semakin memburuk, sehingga pasar berisiko mengalami koreksi.
Laporan melaporkan bahwa sejak April, saham AI dan teknologi telah mendorong indeks S&P 500 mencatat rekor tertinggi baru, namun pada saat yang sama, obligasi pemerintah AS mengalami penjualan berkelanjutan, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun naik ke level tertinggi dalam lebih dari satu tahun. Pasar khawatir konflik Timur Tengah dan harga minyak tinggi akan kembali mendorong inflasi dan memaksa The Fed mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi.
Vincent Mortier, Chief Investment Officer of Amundi, mengatakan, "Koreksi di pasar saham AS hanyalah masalah waktu, bukan apakah itu akan terjadi atau tidak." Ia menunjukkan bahwa sentimen pasar, narasi, dan alokasi posisi telah mengalami "pembalikan total" dalam waktu enam minggu saja.
Data menunjukkan bahwa sejak berita gencatan senjata muncul, S&P 500 naik akumulatif sebesar 12%, tetapi suku bunga inflasi satu tahun telah melampaui 4% untuk pertama kalinya sejak 2025, menunjukkan bahwa pasar obligasi sedang menyesuaikan kembali harga risiko inflasi.
Raphaël Thuin, Kepala Strategi Tikehau Capital, menyatakan bahwa saat ini "pasar saham mencatat rekor tertinggi baru, spread kredit menyempit, dan pasar sangat bullish", tetapi pasar energi dan suku bunga sedang memperkirakan dampak ekonomi jangka panjang, menciptakan "kontradiksi yang tak teratasi".
Namun, beberapa lembaga berpendapat bahwa laba perusahaan masih mendukung pasar saham AS. Giles Parkinson, Kepala Saham Trinity Bridge, menyatakan bahwa laba perusahaan saat ini "sedang meledak", dan logika kenaikan pasar belum berakhir. Seorang manajer aset menyimpulkan bahwa pasar obligasi telah mengeluarkan "peringatan kuning" terhadap harga minyak tinggi dan inflasi berkelanjutan, sementara pasar saham memilih untuk terus mempertaruhkan ekspektasi optimis, "sebelum bencana sejati datang, pasar akan terus bersukaria."