Wall Street Menganalisis Dampak Larangan Optics Pusat Data AI AS

iconKuCoinFlash
Bagikan
AI summary iconRingkasan
Data inflasi AS gagal meredakan ketegangan perdagangan karena sektor optik bereaksi terhadap usulan larangan komponen pusat data AI Tiongkok. Perusahaan AS seperti Marvell, Coherent, dan Lumentum naik tajam, sementara perusahaan A-share seperti CICC dan Sunny Optical jatuh. Morgan Stanley menyoroti Coherent sebagai penerima manfaat utama tetapi mencatat kendala pasokan. Citigroup memperingatkan tentang pengecualian dan dampak tidak langsung terhadap perusahaan Tiongkok seperti Tianfu Communication dan Dongshan Precision. Data on-chain menunjukkan pergeseran arus modal seiring trader menilai kelayakan jangka panjang aturan tersebut.
ME AI berita bahwa AS berencana membatasi impor komponen optik untuk pusat data AI Tiongkok kini menjadi jalur perdagangan baru di sektor modul optik. Pasaran saham AS bereaksi lebih dulu. Dipicu oleh berita terkait, saham-saham komunikasi optik seperti Marvell, Coherent, Lumentum, Applied Optoelectronics, dan Corning mengalami kenaikan tajam secara kolektif, dengan dana cepat mengalir ke rantai pasok komunikasi optik lokal AS. Di pasar A, rantai modul optik mengalami tekanan sentimen hari ini; saham-saham terkait rantai pasok AI AS seperti InnoLight, Eoptolink, dan Tech-Fly menjadi fokus utama pasar. Pandangan terbaru Wall Street mulai terpecah. Morgan Stanley dan Citigroup sama-sama merilis ulasan cepat pada 4 Agustus, tetapi fokus keduanya berbeda. Morgan Stanley lebih menekankan dampak positif bagi rantai pasok komunikasi optik AS. Menurutnya, jika AS akhirnya membatasi masuknya transceiver optik Tiongkok ke dalam rantai pasok pusat data AI, pemasok non-Tiongkok akan mendapat peluang perpindahan pangsa pasar, dengan Coherent sebagai penerima manfaat paling jelas. AAOI dan Fabrinet juga berpotensi menyerap sebagian permintaan tambahan. Logika Lumentum relatif tidak langsung, terutama karena siklus kelangkaan pasokan laser EML kemungkinan akan berlangsung lebih lama; tekanan yang sebelumnya dikhawatirkan terkait pelonggaran pasokan dan tekanan pada margin keuntungan mungkin tertunda. Namun, Morgan Stanley juga mengakui bahwa kesulitan menerapkan larangan ini sangat tinggi. Saat ini, kapasitas pemasok non-Tiongkok tidak cukup untuk memenuhi kebutuhan belanja modal AI; bahan kunci seperti substrat InP masih melibatkan rantai pasok Tiongkok. Jika AS membatasi modul optik Tiongkok, Tiongkok juga dapat memberikan balasan di tahap bahan kunci. Morgan Stanley bahkan menyebutkan kemungkinan solusi: perusahaan cloud Tiongkok meningkatkan pembelian komponen komunikasi optik AS. Penilaian Citigroup lebih hati-hati. Menurutnya, larangan potensial ini sulit menjadi aturan yang sederhana dan jelas. Tujuh dari sepuluh perusahaan transceiver optik terbesar di dunia adalah perusahaan Tiongkok, yang memasok lebih dari 50% modul optik kecepatan tinggi kepada penyedia cloud utama AS; sementara itu, rantai pasok modul optik AI masih ketat, dengan produsen Tiongkok memiliki keunggulan dalam biaya, iterasi produk, dan kemampuan pengiriman. Citigroup memperkirakan bahwa dalam keterbatasan pasokan-permintaan yang nyata, kebijakan kemungkinan besar akan menyertakan beberapa pengecualian. Untuk saham-saham Tiongkok, Citigroup memberikan urutan dampak: Tech-Fly memiliki dampak paling tidak langsung, Dongshan Precision berada di tengah, sementara Eoptolink memiliki sifat bisnis yang lebih langsung. Tech-Fly terutama merupakan pemasok perangkat pasif, dengan pelanggan utama perusahaan modul optik luar negeri; dampak jangka pendek dapat dikendalikan. Eoptolink, karena sekitar 88% pendapatannya berasal dari Thailand pada 2025, memiliki cadangan kapasitas luar negeri. Yang benar-benar perlu diwaspadai adalah apakah kebijakan AS akan meluas hingga mencakup kapasitas perusahaan dengan latar belakang Tiongkok di negara ketiga. Ini menjelaskan perpecahan pasar: pasar AS memperdagangkan ekspektasi perpindahan pesanan, sementara pasar A memperdagangkan risiko kepatuhan pelanggan AS dan diskon valuasi. Dari kedua laporan tersebut, konsensus Wall Street saat ini sangat jelas: jika larangan diterapkan, dalam jangka pendek akan mendukung penilaian ulang rantai pasok komunikasi optik AS. Perbedaan terletak pada apakah migrasi pesanan dapat berjalan lancar. Pembangunan pusat data AI masih berlangsung cepat; penyedia cloud membutuhkan rantai pasok yang stabil, berbiaya rendah, dan mampu mengirimkan dengan kecepatan tinggi. Kebijakan dapat mengubah ekspektasi, tetapi kapasitas, sertifikasi, dan tingkat yield (sumber: BlockBeats)
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini. Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.