Dengan setidaknya sembilan anggota senior Ethereum Foundation (EF) yang telah pergi pada 2026 dan tahun-tahun kekecewaan komunitas atas penjualan ETH yang terkait EF, Vitalik Buterin memposting perspektifnya mengenai arah Fondasi tersebut.
Bagi Buterin, EF harus menjadi lebih kecil, lebih berpendapat tegas, dan kurang sentral dalam masa depan ethereum.
Dia mengatakan ini mencerminkan pandangannya sendiri dan bahwa dewan sedang diperluas sementara kekuatannya sendiri dalam organisasi terus berkurang, yang ia gambarkan sebagai apa yang ia inginkan.
Sengketa sekarang berpusat pada penjualan ETH oleh Ethereum Foundation, disiplin kas, dan apakah kelompok luar dapat mengambil alih fungsi pertumbuhan yang ingin dimiliki oleh pemegang EF.
Penggambaran itu menempatkan Buterin secara langsung bertentangan dengan segmen pemegang ETH yang vokal yang menginginkan Foundation berperilaku lebih seperti lembaga yang berorientasi pertumbuhan, bersaing lebih keras melawan Solana, membangun narasi ETH sebagai aset, mengoordinasikan pengembangan bisnis, dan meningkatkan eksekusi.
| Pertanyaan | Permintaan pemegang ETH | Jawaban Vitalik |
|---|---|---|
| Apa yang seharusnya menjadi EF? | Institusi berorientasi pertumbuhan | Satu node di antara banyak node |
| Apa yang seharusnya dioptimalkan oleh EF? | Nilai ETH, adopsi, eksekusi | CROPS: ketahanan terhadap sensor, sumber terbuka, privasi, keamanan |
| Apa yang harus dilakukan EF dengan ETH? | Berhenti atau kurangi penjualan | Jual lebih sedikit dengan menjadi lebih sempit |
| Siapa yang menangani BD dan narasi aset? | EF harus mengoordinasikannya | Organisasi luar harus ikut campur |
| Apa risikonya? | Ethereum kurang bersaing | Ethereum menjadi terlalu terpusat jika EF terlalu banyak melakukan hal-hal |
Dia menggambarkan EF sebagai “satu node, dengan tujuan yang jelas, bersama node-node lainnya,” dan mengatakan bahwa seharusnya memprioritaskan kelangsungan hidup daripada cakupan, pilihan yang secara eksplisit ia hubungkan dengan penjualan ETH yang lebih sedikit.
Aya Miyaguchi menjalankan sebagian besar transisi, dengan masukan langsung dari Buterin yang terfokus pada hal-hal teknis.
The Ethereum Foundation holds approximately 0.16% of all ETH, well below the 10% to 50% foundation allocations Buterin says are common at other blockchain projects. In April, the Ethereum Foundation staking move reached roughly 69,500 ETH, nearly completing a 70,000 ETH target and shifting part of its treasury toward yield generation.
Pendapatan staking tahunan yang diperkirakan sebesar $3,9 juta hingga $5,4 juta jauh di bawah biaya operasional EF historis yang hampir $100 juta per tahun, dan staking menjaga kebutuhan akan penjualan ETH tetap ada.
Kas Ethereum Foundation oleh karena itu tetap bergantung pada pengeluaran yang lebih rendah, penjualan ETH yang berkelanjutan, pendanaan luar, atau kombinasi dari ketiganya.
Menjual lebih sedikit ETH, dalam kondisi ini, berarti EF yang lebih kecil dan lebih sempit karena kebutuhan fiskal sebanyak karena desain filosofis.
Ethereum Foundation sengaja lebih kecil
Argumen yang lebih dalam dalam postingan Buterin membahas Mandat Yayasan Ethereum tanggal 13 Maret, yang meresmikan ketahanan terhadap sensor, sumber terbuka, privasi, dan keamanan sebagai identitas institusional inti Ethereum's.
Mandat tersebut menggambarkan EF sebagai salah satu dari banyak penjaga, dengan keberhasilan EF diukur dari pengurangan ketergantungan terhadap EF seiring waktu.
Pos Buterin mencatat bahwa EF akan fokus secara khusus pada kegiatan yang hanya dapat disampaikan secara kredibel oleh EF, beberapa di antaranya Buterin gambarkan sebagai baru dapat dicapai melalui sistem bukti yang dibantu AI, sambil memperlakukan promosi aset ETH, koordinasi, dan pengembangan bisnis sebagai pekerjaan yang harus diserap oleh organisasi luar.
Buterin membuat analogi Google untuk menggambarkan bahwa satu institusi yang memegang posisi yang lebih idealis menghasilkan nilai yang lebih tahan lama bagi bidang luas daripada seluruh institusi yang menyerah pada tekanan yang berlaku.
Dalam lanskap teknologi yang bergerak menuju penangkapan finansial dan pengawasan, salah satu pendiri Ethereum mengatakan bahwa posisi EF sebagai entitas yang tahan terhadap tekanan tersebut menciptakan lebih banyak nilai bagi Ethereum daripada EF bersaing sebagai institusi lain yang berorientasi pertumbuhan.
Komunitas berpendapat bahwa Ethereum membutuhkan organisasi yang fokus pada kemenangan ETH sebagai aset, menjalankan dengan keras, dan bersuara lantang di pasar institusional. Buterin mengakui bahwa mendukung ETH sebagai aset memerlukan upaya yang ditugaskan EF kepada organisasi luar.
Buterin menggambarkan brain drain terbaru dari Ethereum Foundation sebagai desentralisasi dalam praktik, yang diperlukan untuk menarik modal luar ke tugas-tugas penting, dan tidak menjawab apakah modal serta institusi luar akan muncul cukup cepat untuk menyerap pekerjaan tersebut.
Uji pengurangan untuk ethereum
EF yang lebih kecil dan lebih ideologis mengurangi penjualan kas ETH, mempertahankan peta jalan teknis melalui pekerjaan berfokus pada CROPS, dan memberikan kredibilitas pada lapisan dasar Ethereum yang dilepaskan oleh yayasan yang berorientasi pertumbuhan.
Organisasi eksternal, yang didanai oleh modal swasta dan lembaga yang sejalan dengan ETH, menyerap narasi aset, pengembangan bisnis, dan fungsi koordinasi yang ditinggalkan oleh EF.
Ethereum terdesentralisasi dalam praktik dan protokol, dan ETH mendapat manfaat dari struktur institusional yang lebih bersih, dengan tekanan penjualan kas negara menurun di lapisan dasar sementara sekelompok pihak eksternal yang kompetitif mendorong adopsi secara mandiri.
Ambisi verifikasi formal Buterin's, pekerjaan minimasi perantara, dan penelitian konsensus ramping menghasilkan kedalaman teknis yang dihargai oleh alokator institusional dan pengembang dalam posisi jangka panjang.
Jika EF kehilangan pengetahuan institusional lebih cepat daripada kelompok eksternal menyerapnya, teori desentralisasi Buterin menjadi kehilangan otak yang disamarkan sebagai filosofi.
Jadwal upgrade tertunda bersamaan dengan kepergian, dan organisasi-organisasi yang menjadi andalan Buterin untuk mengisi kesenjangan pertumbuhan berkembang perlahan atau datang dengan modal dan koordinasi yang tidak memadai untuk menggantikan apa yang dibangun EF selama satu dekade.
Dengan staking yang menghasilkan $3,9 juta hingga $5,4 juta per tahun dibandingkan biaya operasional historis mendekati $100 juta, “jual lebih sedikit ETH” berarti pemotongan pengeluaran yang mempercepat keluarnya pihak-pihak sebelum institusi luar dapat masuk secara kredibel.
| Skenario | Apa yang terjadi | Apa yang dilihat pemegang ETH | Sinyal untuk dipantau |
|---|---|---|---|
| Kasus bull | Kelompok eksternal menyerap BD, narasi aset, adopsi, dan koordinasi | Lebih sedikit penjualan EF, lebih banyak eksekusi terdesentralisasi | Institusi baru yang sejalan dengan ETH mendapatkan pendanaan dan kredibilitas |
| Kasus dasar | EF menyusut, tetapi kelompok luar mengisi celah secara tidak merata | Tekanan kas yang lebih rendah, koordinasi yang lebih lambat | Beberapa fungsi bergerak keluar dari EF, tetapi eksekusi tetap terfragmentasi |
| Kasus beruang | EF kehilangan pengetahuan institusional lebih cepat daripada penggantinya terbentuk | EF yang lebih kecil tampak seperti eksekusi yang lebih lemah | Lebih banyak keberangkatan, penundaan peta jalan, pendanaan luar yang lemah |
| Kasus black-swan | Uji tekan teknis atau tata kelola utama ethereum tanpa koordinasi EF yang kuat | Tesis “satu node” menghadapi krisis nyata | Koordinasi darurat, pembaruan yang tertunda, perselisihan tata kelola publik |
Pemegang ETH, yang mengamati Solana menarik modal institusional melalui narasi aset yang terkoordinasi secara sentral, menganggap EF yang lebih kecil sebagai tanda kelemahan eksekusi.
Buterin mengakhiri postingannya dengan menyebut EF sebagai kapal yang lebih kecil dibanding tahun-tahun sebelumnya, lebih beropini, tetapi lebih tahan lama. Sementara itu, pemegang ETH yang selama bertahun-tahun meminta kapal yang lebih besar kini diberi tahu bahwa ethereum membutuhkan jenis kapal yang sama sekali berbeda.
Taruhan Buterin terhadap kapal yang lebih kecil adalah apakah Ethereum dapat mengoutsourcing pertumbuhan tanpa mengoutsourcing urgensi.
Pos Vitalik’s smaller Ethereum Foundation tests ETH holders’ demand for execution muncul pertama kali di CryptoSlate.