Vitalik Buterin dan c-node Berdebat tentang Tujuan Sebenarnya dari DeFi

Ko-founder Ethereum Vitalik Buterin dan analis kripto c-node telah menghidupkan kembali perdebatan mengenai tujuan sejati dari Keuangan Terdesentralisasi (DeFi).

Bersama, dua pakar industri ini menantang industri yang sedang berkembang pesat untuk mempertimbangkan kembali prioritasnya.

Masalah mendasar, menurut para ahli, adalah bahwa sebagian besar hype DeFi hari ini bersifat permukaan, melayani kepentingan spekulatif daripada benar-benar berkembang Infrastruktur DeFi.

“Tidak ada alasan untuk menggunakan DeFi kecuali Anda memiliki aset kripto jangka panjang dan ingin mengakses layanan keuangan sambil tetap mempertahankan kontrol mandiri,” c-node menulis.

Mereka menolak umum strategi pembentuk hasil—seperti menyetor USDC ke dalam protokol peminjaman—sebagai "cult kargo," menunjukkan bahwa mereka meniru keberhasilan DeFi tanpa mencerminkan ethos asli DeFi.

Analyst tersebut lebih lanjut menekankan bahwa rantai non-Ethereum mungkin kesulitan untuk mereplikasi Boom DeFi Ethereum, mencatat bahwa peserta ETH awal secara ideologis terikat pada self-custody. Sementara itu, ekosistem yang lebih baru didominasi oleh dana ventura yang menggunakan custodian institusional.

Tanggapan Buterin menawarkan baik titik pandang yang berlawanan maupun kerangka yang lebih luas mengenai apa yang dianggap sebagai "DeFi yang nyata". Inovator berkebangsaan Rusia-Canada tersebut berargumen bahwa stablecoin algoritmik, terutama ketika terlindungi oleh jaminan berlebih atau dirancang untuk mendesentralisasi risiko kredit, memenuhi kriteria sebagai sistem yang benar-benar terdesentralisasi.

“Bahkan jika 99% dari likuiditas didukung oleh pemegang CDP yang memegang algo-dolar negatif dan secara terpisah dolar positif di tempat lain, fakta bahwa Anda memiliki kemampuan untuk menendang risiko kredit ke pihak lawan ke seorang market maker tetap merupakan fitur besar,” Buterin menulis.

The Ko-pendiri Ethereum juga mengkritik strategi berbasis USDC yang populer, mencatat bahwa hanya menyetor stablecoin terpusat ke dalam protokol peminjaman gagal memenuhi kriteria untuk DeFi.

Di luar definisi teknis, ia menyampaikan visi jangka panjang: beralih dari sistem berdenominasi dolar menuju unit akun yang terdiversifikasi yang didukung oleh struktur jaminan terdesentralisasi.

Diskusi ini menyoroti perpecahan ideologis yang lebih dalam dalam dunia kripto:

• Di satu sisi, DeFi dilihat sebagai alat untuk efisiensi modal spekulatif—menggunakan posisi dan menghasilkan imbal hasil tanpa menyerahkan kepercayaan.
• Di sisi lain, dianggap sebagai sistem keuangan dasar yang mampu membentuk ulang sektor moneter global melalui desentralisasi dan distribusi risiko.

Balasan berikutnya dalam thread tersebut memperkuat ketegangan ini. Beberapa berargumen bahwa penggunaan DeFi dengan aset terpusat masih mengurangi pihak perantara, secara potensial menurunkan risiko sistemik.

Orang lain, bagaimanapun, mendukung pandangan puritan c-node, memprediksi bahwa kekuatan pasar akan lebih menguntungkan protokol yang didorong oleh self-custody dibandingkan sistem hybrid atau berbasis fiat.

Debat ini mungkin akan membentuk fase berikutnya dari inovasi kripto. Dominasi Ethereum di DeFi, yang didorong oleh para penerap awal berideologi, kontras tajam dengan rantai lain, di mana investor yang didukung ventura memprioritaskan kenyamanan daripada descentralisasi.

Sementara itu, dorongan Buterin terhadap stablecoin algoritmik yang berlebihan dan indeks yang terdiversifikasi menunjukkan kemungkinan evolusi di luar struktur yang terkait dengan dolar saat ini.

Saat DeFi mendekati dekade keduanya, diskusi-diskusi ini menunjukkan bahwa sektor ini tidak lagi hanya tentang imbal hasil dan likuiditas.

Sebaliknya, percakapan beralih ke prinsip-prinsip yang mendefinisikannya—kepemilikan, descentralisasi, dan distribusi risiko.

Ini menimbulkan pertanyaan tentang apakah DeFi benar-benar dapat menawarkan alternatif terhadap sistem TradFi atau tetap menjadi alat yang canggih bagi spekulan kripto.