Penulis：Payment 201
Menurut pemahaman Visa, saat ini 70% hingga 90% volume transaksi kartu kredit dan debit yang didukung stablecoin berjalan di jaringan mereka, dan angka ini terus meningkat.
David Rolf memimpin Visa Ventures—divisi investasi dari jaringan pembayaran terbesar di dunia, yang misinya adalah mencari perusahaan-perusahaan unggul di bidang-bidang yang secara strategis penting bagi Visa.
Sekitar dua setengah tahun yang lalu, stablecoin mulai menjadi salah satu fokus utama. Pada saat itu, tim tidak lagi memandang kripto sebagai produk “kartu”, tetapi mulai melihat stablecoin sebagai solusi nyata yang dapat menyelesaikan masalah nyata.
Sejak itu, Visa telah:
Telah diluncurkan penyelesaian stablecoin 7×24 jam
Dukung pra-isian dana lintas batas menggunakan USDC (melalui Visa Direct)
Bekerja sama dengan perusahaan seperti Rain dan Western Union untuk menyediakan kartu yang didukung stablecoin kepada penerima remitansi yang belum pernah mengenal kripto.
David juga menguraikan celah kunci yang masih ada saat ini:
Likuiditas mata uang lokal
Infrastruktur pembayaran B2B
Keterprograman di rantai (on-chain programmability)
Dan Visa Ventures berharap melihat lebih banyak pengembangan di kalangan pembangun.
Rekaman konten ini dilakukan pada 2026 di San Francisco pada A Very Stable Conference
Tamu: David Rolf (Head of Visa Ventures)
Host: Drew Rogers
Host (Drew Rogers):
Saya rasa bagi banyak dari kita, sekitar dua setengah hingga tiga tahun lalu, tiba-tiba “terbuka mata”. Ketika kami mulai melihat stablecoin dan menyadari bahwa mereka benar-benar menyelesaikan beberapa masalah. Saya percaya stablecoin telah jauh melampaui tahap product-market fit.
Host (naratif):
David Rolf adalah pemimpin Visa Ventures, anak perusahaan Visa. Ia menjelaskan bagaimana Visa mendanai gelombang berikutnya dari infrastruktur keuangan global, serta bagaimana jaringan pembayaran terbesar di dunia ini beroperasi dengan kecepatan perangkat lunak. Menurut pemahaman kami, sekitar 70% hingga 90% volume transaksi kartu kredit dan debit yang didukung stablecoin dilakukan di jaringan Visa. Secara keseluruhan, orang masih perlu memahami lebih banyak: stablecoin bukanlah untuk para pengguna Degen DeFi yang ekstrem, melainkan menyelesaikan masalah nyata. Jika saya adalah pembangun di ruangan ini, saya akan memikirkan: bagaimana saya berinteraksi dengan Visa? Bagaimana Visa memanfaatkan jaringan, skala, hubungan, serta miliaran kredensial akunnya untuk membantu saya membangun bisnis? Untuk memahami strategi lengkapnya, dengarkan Stable Dash.
Host:
Kota di samping Jembatan Golden Gate. Memang sebuah kota yang penuh keajaiban.
Host (Drew Rogers):
David, terima kasih telah menyisihkan waktu untuk bergabung dengan kami di A Very Stable Conference di San Francisco. Suasana di lokasi sangat semarak. Anda baru saja memandu sebuah sesi dialog di atas panggung. Siapa yang Anda pandu?
David Rolf：
Tentu. Saya baru saja memandu sebuah diskusi dengan Farooq dari Rain dan Malcolm dari Western Union. Mereka mengumumkan sebuah kolaborasi yang pada dasarnya merupakan kerja sama dengan Visa: dana yang dikirim melalui Western Union dapat diterima oleh penerima, dan dana tersebut tidak hanya dapat disalurkan dalam bentuk tunai, tetapi juga langsung ditransfer ke kartu Visa yang diterbitkan oleh Western Union dan didukung oleh stablecoin. Jadi, menurut saya, ini akan memiliki dampak besar bagi banyak orang.
Bagi mereka yang sebelumnya hanya bisa menerima uang tunai, sekarang sebenarnya dapat menyimpan dana dalam sistem ekonomi digital. Jika mereka mau, mereka juga dapat menyimpan dana dalam stablecoin. Jadi, ya, ini adalah percakapan yang sangat menarik.
Host (Drew Rogers):
Ya, hari ini ada energi yang sangat kuat di sini, terutama di area ini, kantor Visa berada beberapa blok dari sini, saya rasa saya tidak salah mengatakan itu.
Visa telah terlibat dalam bidang ini. Sebenarnya kami sebelumnya juga pernah berbicara dengan Cuy, ketika kami membuat sebuah podcast bersama Farooq dari Rain, Cuy, dan saya. Kami pernah membahasnya bersama. Sangat keren melihat Visa terus terlibat dalam diskusi ini, tidak hanya melihat inovasi Visa di sisi produk, tetapi juga pekerjaan Anda di sisi ventura capital.
Mungkin sebelum kita mulai, Anda bisa memperkenalkan peran Anda, tanggung jawab Anda, dan bagaimana Anda melihat para pembangun dan pendiri, terutama dalam konteks saat ini di bidang stablecoin, seperti lingkungan kewirausahaan saat ini, situasi tim, serta kesenjangan yang mungkin ada. Tapi mari kita mulai dari posisi Anda dalam organisasi ini.
David Rolf：
Saya telah bekerja di Visa selama lebih dari 8 tahun, dan selama tiga setengah tahun terakhir saya bertanggung jawab memimpin tim Venture. Kami bukan dana modal ventura dalam arti tradisional. Kami tentu menginginkan pengembalian keuangan yang sangat baik, tetapi itu bukan tujuan utama kami. Kami adalah karyawan Visa, dan kami melapor kepada Chief Product and Strategy Officer Jack Forestell. Jadi kami secara strategis sangat selaras.
Misi kami adalah benar-benar menemukan perusahaan-perusahaan yang akan menang di bidang-bidang yang sangat penting bagi Visa. Beberapa di antaranya adalah mitra bisnis saat ini, beberapa bukan, dan semakin banyak lagi adalah perusahaan-perusahaan yang aktif di bidang-bidang yang menurut kami "sangat penting bagi Visa".
Kami hanya memiliki satu tim Ventures yang bertanggung jawab atas investasi global. Lebih dari setengah portofolio kami berada di luar Amerika Utara. Stablecoin adalah salah satu bidang fokus utama kami, karena bidang ini memiliki dinamika yang sangat kuat. Banyak pendiri sedang menggunakan teknologi ini untuk menyelesaikan masalah nyata. Bagi kami, ketika kami melihat gelombang teknologi yang sedang menyelesaikan masalah nyata, itulah tahap yang paling menarik dan membangkitkan semangat kami.
Saya percaya stablecoin telah jauh melampaui tahap product-market fit, tetapi pada saat yang sama, orang-orang masih terus mengeksplorasi apa lagi yang bisa dilakukannya. Jadi selama dua tahun terakhir, kami menghabiskan banyak waktu untuk memahami bidang ini, berbicara dengan banyak orang. Kami memang melakukan beberapa investasi, tetapi yang benar-benar kami fokuskan adalah: apa yang bisa kami pelajari? Bagaimana kami bisa membantu perusahaan-perusahaan ini? Bagaimana kami bisa menghubungkan mereka dengan tim lain di dalam Visa? Bagaimana kami bisa memperkenalkan mereka kepada investor modal ventura lain yang cocok untuk mereka? Ini benar-benar menarik.
Host (Drew Rogers):
Saya punya pertanyaan tentang hal ini. Momen stablecoin ini—serta kemampuanmu untuk “benar-benar menyelesaikan masalah” yang kamu sebutkan—sangat strategis bagi bisnis Visa. Kamu juga menyebutkan bahwa kamu sudah melakukan hal ini selama tiga tahun. Dari sudut pandang pribadimu, bagaimana pemahamanmu tentang stablecoin berubah selama tiga tahun ini? Kapan stablecoin mulai benar-benar menjadi fokus strategis? Bagaimana pandanganmu sekarang dibandingkan tiga tahun lalu?
David Rolf：
Dari sudut pandang pribadi saya, termasuk dari sisi Visa, kami sebenarnya sudah memiliki tim kripto sejak lama. Kami juga telah mengalami banyak gelombang kartu kripto, seperti kartu kredit, kartu debit, dan sebagainya. Jadi kami sudah terlibat sejak awal. Namun, itu semua sebenarnya bukan peluang investasi yang sejati.
Pencerahan sejati terjadi sekitar dua setengah hingga tiga tahun lalu, ketika kami mulai melihat stablecoin dan menyadari bahwa mereka sedang menyelesaikan masalah nyata. Terutama beberapa hal, terus terang, Visa sendiri terlibat dalam hal-hal seperti arus dana. Kami sangat memahami arus dana—masalahnya adalah: bagaimana mempercepat perputaran dana?
Jadi bagi saya, ini adalah proses pembelajaran terus-menerus, berinteraksi dengan orang-orang, mencoba memahami bidang ini. Sambil juga memikirkan, sebagai Visa, di mana kami bisa memberikan bantuan? Di mana kami bisa terlibat? Apa yang bisa kami lakukan?
Jika saya melihat ke belakang beberapa fitur produk yang kami luncurkan kemudian, seperti penyelesaian dalam mata uang stabil—artinya penyelesaian 7×24 jam dapat dicapai. Artinya, transaksi yang sebelumnya mungkin diselesaikan pada Jumat malam pukul 8, sekarang dapat diselesaikan pada Jumat malam pukul 9, bukan menunggu hingga Senin. Ini sebenarnya mempercepat arus dana, yang sangat penting bagi kami dan mitra kami.
Stablecoin settlement adalah satu aspek. Kami juga menggunakannya. Kami bukan hanya mitra dan investor, kami juga menggunakannya. Sebagai contoh, kami menerima USDC sebagai dana penyelesaian untuk pengisian awal arus dana lintas batas melalui jaringan Visa Direct.
Tentu, ada juga pembayaran yang didukung stablecoin, seperti kartu Visa, kartu debit, dan kartu kredit yang didukung stablecoin. Menurut pemahaman kami, sekitar 70% hingga 90% volume transaksi kartu kredit dan debit yang didukung stablecoin berada di jaringan kami. Jadi, sepanjang perjalanan ini, kami terus belajar, berkomunikasi, serta menghubungkan berbagai sumber daya dan tim.
Host (Drew Rogers):
Kami sangat suka memahami tim seperti Rain, perusahaan kartu tersebut. Kolaborasi mereka dengan Visa, menggabungkan penyelesaian stablecoin dan kartu, sangat luar biasa. Bagi banyak pembangun di sini yang fokus pada infrastruktur dan aset, kombinasi seperti Visa dan Rain benar-benar dapat sangat mendorong dan mempercepat volume transaksi.
Atau dari sudut pandang lain, menurutmu apa saja celah, masalah, titik nyeri, atau peluang yang lebih luas yang masih ada di pasar saat ini? Ketika kamu kembali ke tim untuk memikirkan strategi, apakah ada bidang tertentu yang menurutmu "ini seharusnya menjadi arah fokus para pengusaha"? Bagaimana perasaanmu saat ini?
David Rolf：
Saya bisa menjawab dari beberapa sudut pandang.
Pertama, saya pikir secara keseluruhan masih diperlukan lebih banyak pendidikan kesadaran. Banyak orang masih menganggap stablecoin hanya untuk para "Degen DeFi gila". Namun sebenarnya, stablecoin sedang menyelesaikan masalah nyata. Seperti contoh Rain dan Western Union yang baru saja kita bahas, penerima pembayaran ini sama sekali bukan pengguna kripto asli. Ini hanyalah penggunaan teknologi untuk menyelesaikan masalah.
Jika saya melihat masalah yang masih ada, seperti on/off ramp, yaitu likuiditas mata uang lokal. Jika Anda mempertimbangkan apa yang disebut "stablecoin sandwich", ketika Anda perlu menukar stablecoin menjadi mata uang lokal, banyak negara sebenarnya tidak memiliki likuiditas mata uang lokal yang cukup. Jadi sekarang banyak perusahaan mencoba menyelesaikan masalah likuiditas. Ini adalah faktor kunci yang akan membantu adopsi.
Teknologi dasarnya sendiri sangat baik. Saya pikir masalahnya lebih banyak ada di tingkat adopsi.
Selain itu, masih ada beberapa kompleksitas, seperti Anda dapat mengirim stablecoin di blockchain yang berbeda, sehingga bagaimana mengelola hal-hal ini dan memastikan Anda mengirim dana ke alamat yang benar di blockchain yang tepat, masalah-masalah ini masih ada. Meskipun sudah ada yang melakukannya, tetapi masih berada di tahap “infrastructure”. Misalnya, “kesalahan jari gemuk” (fat finger error), ini adalah masalah yang diharapkan dapat dihilangkan oleh sistem.
Satu lagi yang akan saya sebutkan adalah kemampuan untuk membawa informasi bersamaan dengan pembayaran. Stablecoin adalah cara untuk memindahkan dana, tetapi pemindahan dana biasanya disertai sejumlah besar informasi. Saya percaya ada peluang besar di pembayaran B2B. Stablecoin dapat berperan di sini, tetapi memerlukan banyak peningkatan kedewasaan serta banyak hal yang perlu dibangun, seperti integrasi dengan sistem utang usaha (AP) dan piutang usaha (AR). Semua ini sedang berjalan, tetapi jika ingin mencapai lompatan kualitatif, ini adalah arah kunci.
Host (Drew Rogers):
Beberapa orang menggambarkan Visa sebagai "jaringan transmisi informasi" atau protokol yang mentransmisikan status dan informasi antar pihak yang terlibat. Bagaimana menurut Anda?
Jika menggabungkan ini dengan stablecoin, menurutmu informasi apa yang bernilai? Misalnya informasi pengirim, informasi geografis, atau hal lainnya?
David Rolf：
Saya merasa ini adalah deskripsi yang sangat baik. Saya setuju dengan pandangan ini. Sebagian pekerjaan Visa memang adalah menyampaikan informasi. Tentu saja kami juga benar-benar mentransfer dana, sekaligus menyampaikan informasi terkait dana di antara bank-bank mitra.
Saya percaya bahwa dalam proses aliran dana, banyak informasi memang dapat ditambahkan.
Namun, pada saat yang sama, stablecoin juga memiliki beberapa hal yang akan Anda "hilangkan". Misalnya, ada yang bertanya: Apakah semua pembayaran di masa depan akan menggunakan ini? Mungkin ya, tetapi seperti uang tunai dan cek, keduanya memiliki kelemahan. Setelah uang dikirim, maka hilang. Seperti transfer bank.
Saya percaya stablecoin adalah cara yang sangat baik untuk mentransfer dana, meskipun tidak selalu yang paling murah, tetapi keunggulannya adalah "kecepatan perangkat lunak".
Saya juga percaya ada peluang sangat besar dalam hal kemampuan pemrograman. Karena ini berada di rantai, ketika Anda menggabungkannya dengan sistem lain, seperti memicu likuidasi otomatis atau mengeksekusi kondisi tertentu secara otomatis, hal ini menjadi sangat menarik. Saya tahu sudah banyak orang yang sedang melakukannya.
Namun, fokus yang saya sebutkan tadi lebih banyak pada skenario B2B, yaitu mengirimkan informasi bersama dengan pembayaran, yang perlu dikembangkan dan dibangun.
Host (Drew Rogers):
Dalam skenario B2B, jika Anda membayangkan "keadaan ideal", kasus penggunaan mana yang paling banyak diadopsi saat ini? Pembayaran, manajemen dana, atau yang lainnya?
David Rolf：
Saya merasa ini masih terlalu dini, sulit untuk menyimpulkan.
Memang sudah ada beberapa perusahaan yang menggunakan stablecoin sebagai saluran pembayaran, terutama perusahaan dengan distribusi geografis yang sangat luas.
Saya juga mendengar pernyataan yang menarik: jika Anda bekerja di perusahaan stablecoin yang tersebar secara global, tetapi Anda tidak menerima gaji dalam bentuk stablecoin, itu agak aneh. Jadi saya pikir inilah status para early adopter.
Namun, untuk benar-benar menjadi arus utama, diperlukan banyak pembangunan infrastruktur dan banyak pekerjaan kepatuhan.
Terutama dalam skenario lintas batas, saya percaya kasus penggunaan paling inti adalah aliran dana lintas batas. Namun, poin kuncinya adalah: ketika dana masuk atau keluar dari sistem fiat, bagian ini sangat penting, dan Anda harus tunduk pada regulasi setempat.
Jadi secara keseluruhan, ini masih tahap awal. Tetapi kami sangat antusias dengan kasus penggunaan yang sedang dicoba dan dieksplorasi oleh semua orang. Banyak orang di dalam Visa juga memikirkan masalah-masalah ini setiap hari, jadi kami senang untuk menghubungkan sumber daya-sumber daya ini.
Host (Drew Rogers):
Ini adalah bidang yang sangat menarik. Pertanyaan terakhir.
Jika menghadapi sejumlah pembangun stablecoin—banyak di antaranya adalah profesional berpengalaman, pengusaha, pembangun infrastruktur, dan investor—apa yang paling ingin Anda sampaikan kepada mereka? Mengenai Visa, atau Visa Ventures, apa satu hal paling penting yang ingin Anda pastikan mereka pahami?
David Rolf：
Saya akan mengatakan, energi di sini benar-benar kuat. Saya baru saja di lantai atas, ruangan那边 sudah penuh, dan masih ada orang di luar, serta cuaca di San Francisco hari ini sangat bagus.
Jika berbicara tentang Visa, menurut saya yang paling penting adalah memahami: kami adalah "pemberdaya". Kami adalah sebuah jaringan.
Kami akan mencari cara untuk memanfaatkan aset yang telah kami bangun guna membantu keberhasilan perusahaan. Ini berlaku baik untuk perusahaan besar maupun startup.
Visa memiliki banyak titik kontak yang berbeda, dan kami memiliki ribuan orang yang setiap hari bangun memikirkan: bagaimana kami memanfaatkan kemampuan yang telah kami bangun untuk membantu mitra kami sukses?
Jadi, jika Anda adalah pembangun di ruangan ini, Anda harus memikirkan: Bagaimana Visa dapat membantu Anda? Berdasarkan jaringan, skala, hubungan kami, serta ratusan juta titik akhir dan miliaran kredensial akun, apa yang bisa kami lakukan untuk Anda?
Saya mendorong Anda untuk memikirkan pertanyaan ini, lalu cari orang yang tepat dan hubungi mereka secara aktif.
Saat berbicara dengan banyak perusahaan, saya selalu bertanya kepada mereka: Bagaimana Anda ingin Visa membantu Anda?
Kami memiliki banyak aset, kami berskala global, dan kami ingin bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan yang dapat kami bantu untuk sukses.
Host (Drew Rogers):
Hebat. Senang kamu ada di bidang ini, dan terima kasih atas waktumu. Kita bicara lagi lain kali.
David Rolf：
Terima kasih, saya sangat menikmati percakapan ini.
Host:
Semoga Anda bersenang-senang.
Host (naratif):
Ini adalah percakapan eksklusif kami dengan David Rolf (Visa). Kota di samping Jembatan Golden Gate. Kota yang benar-benar penuh keajaiban.