Ekspansi luar biasa Vanguard di seluruh industri dana AS mungkin akhirnya telah mencapai batasnya.
Analis ETF Bloomberg Eric Balchunas menyoroti data industri baru yang menunjukkan pangsa Vanguard atas aset reksa dana dan ETF AS menurun setelah sekitar lima dekade pertumbuhan hampir terus-menerus, menyusul datar di sekitar 27%.
Morningstar data mendukung tren yang lebih luas. Vanguard memegang sekitar 28% aset dana AS pada akhir 2024, tetapi pangsa nya di antara 150 keluarga dana terbesar turun sekitar satu poin persentase selama 2025. Vanguard, BlackRock, dan Fidelity bersama-sama masih mengendalikan sekitar 50% aset dana AS, menggambarkan seberapa terkonsentrasinya industri ini.
Pentingnya, Morningstar mengatakan sebagian penurunan Vanguard mencerminkan aset yang dipindahkan dari dana tradisional ke trust investasi kolektif, sehingga pergeseran ini tidak boleh ditafsirkan sebagai investor sekadar meninggalkan perusahaan.
Vanguard Mungkin Telah Menciptakan Persaingan Sendiri
Cerita yang lebih besar adalah apa yang disebut Balchunas sebagai puncak dari "Efek Vanguard."
Vanguard menghabiskan puluhan tahun memaksa industri investasi untuk bersaing berdasarkan biaya. Dana indeks berbiaya rendahnya membantu menjadikan investasi pasif sebagai hal utama dan menekan pesaing untuk mengurangi rasio biaya di seluruh reksa dana dan ETF.
Vanguard sendiri menyatakan telah mengurangi biaya dana lebih dari 2.100 kali sepanjang sejarahnya dan kini memiliki rasio biaya rata-rata tertimbang aset hanya sebesar 0,06%. Perusahaan memperkirakan pengurangan biaya tahun 2025–2026 akan menghemat sekitar $600 juta bagi para investor.
Tetapi pesaing telah beradaptasi.
BlackRock telah membangun salah satu fransais ETF terbesar di dunia melalui iShares, sementara Fidelity menggabungkan produk pasif berbiaya rendah dengan dana aktif, layanan broker, dan akun pensiun. Morningstar mencatat bahwa Vanguard, BlackRock, dan Fidelity kini secara kolektif memegang sekitar setengah dari aset dana AS.
Perbandingan BlackRock vs Vanguard kami menunjukkan bagaimana perusahaan-perusahaan tersebut semakin bersaing di bidang ETF, produk indeks, dan layanan investasi, bukan hanya berdasarkan harga.
Vanguard Masih Mendominasi Investasi Pasif
Penurunan ini signifikan justru karena Vanguard tetap sangat besar.
Morningstar memperkirakan Vanguard mengelola lebih dari $11 triliun dalam dana mutual dan ETF yang berdomisili di AS dan mengendalikan sekitar 44% aset dana pasif, kira-kira sama dengan empat manajer pasif terbesar berikutnya digabungkan.
ETF unggulannya, VOO, juga baru saja melewati aset senilai $1 triliun, menjadi ETF pertama yang mencapai tonggak tersebut. Analisis VOO terbaru dari Coinpaper menunjukkan betapa kuatnya merek investasi pasif Vanguard.
Pada saat yang sama, BlackRock dan Fidelity telah menemukan area pertumbuhan di luar indeks pasar luas tradisional. BlackRock mendominasi portofolio model pihak ketiga dengan sekitar $308 miliar, sementara Fidelity tetap menjadi kekuatan utama dalam dana aktif, akun pensiun, dan pasar uang.