Spot pertama AS Avalanche (AVAX) exchange-traded fund (ETF) mencatat aliran bersih nol pada hari perdagangan perdananya, meskipun ETF altcoin utama lainnya terus menarik modal segar.
Peluncuran ETF ini terjadi pada saat sentimen pasar yang lebih luas tetap waspada, dengan investor mempertahankan sikap risk-off di tengah ketidakpastian makroekonomi yang berlangsung.
DidukungETF AVAX Diluncurkan, Tapi Investor Tetap Menyaksikan dari Sisi Lapangan
VanEck Avalanche ETF mulai berdagang di Nasdaq pada 26 Januari 2026, di bawah ticker VAVX. Dalam resminya pengumumanmanajer aset mengatakan akan menghapus semua biaya sponsor pada dana pertama $500 juta dalam aset, atau hingga 28 Februari 2026, mana yang terjadi lebih dulu. Setelah periode tersebut, ETF akan dikenakan biaya sponsor sebesar 0,20%.
Namun demikian, aktivitas pasar awal menunjukkan penerimaan yang hati-hati. Menurut data dari SoSoValue, VAVX mencatatkan volume perdagangan sekitar $333.970 pada hari pertamanya, dengan total aset bersih mencapai $2,41 juta.
Namun, dana tersebut tidak mengalami aliran masuk bersih selama sesi debutnya, menunjukkan permintaan investor jangka pendek yang terbatas. Peluncuran yang suram mencerminkan pergeseran lebih luas dalam kondisi pasar.
Setelah Donald Trump kembali ke Gedung Putih, manajer aset segera mengajukan gelombang dari aplikasi ETF altcoin. Ekspektasi terhadap produk-produk ini secara umum bersifat optimis. Pelaku pasar mengantisipasi aliran dana yang kuat karena paparan kripto menjadi lebih terjangkau melalui kendaraan investasi tradisional.
Optimisme itu sejak saat itu memudar. Seiring ketidakpastian makroekonomi dan ketegangan geopolitik yang membebani pasar global, sentimen investor telah menjadi lebih defensif.
Dengan banyak investor dan analis yang menggambarkan kondisi saat ini kondisi sebagai pasar beruang, modal semakin mengalir ke aset lindung nilai yang dianggap aman. Hal ini telah membuat produk berfokus kripto kesulitan menarik minat yang berkelanjutan.
DidukungDengan kata lain, bukan semua permintaan telah menghilang. SoSoValue data menunjukkan bahwa pada hari Senin, ETF Bitcoin (BTC) mengalami aliran masuk sebesar 6,84 juta dolar, mengakhiri tren aliran keluar selama 5 hari.
Selain itu, Ethereum (ETH) ETFs menarik masuk $116,99 juta. XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), dan ETF Chainlink (LINK) juga mengalami aliran masuk yang moderat, sementara ETF Litecoin (LTC) dan Hedera (HBAR) tidak mengalami aliran masuk.
Apa yang ditunjukkan ini bukanlah penurunan permintaan ETF, tetapi penyempitan selera investor. Dalam lingkungan saat ini, investor tampak tidak bersedia secara luas beralih ke risiko, justru memilih paparan secara selektif dan dengan lebih hati-hati.
“VAVX debut dengan aliran masuk bersih nol menunjukkan, Wall Street dapat mendaftarkan ETF, tetapi jika investor tidak memindahkan modal, ini menunjukkan adopsi Avalanche masih dangkal dan para pedagang menunggu katalis nyata,” pengaruh kripto Zia ul Haque dinyatakan.
Meskipun respons pasar yang suram, beberapa analis berargumen bahwa ETF ini dampak jangka panjang harus tidak boleh diabaikan. Analis crypto Kaleo dicatat bahwa meskipun peluncuran mungkin tidak tampak penting dalam lingkungan saat ini, hal tersebut bisa menjadi katalis yang berarti begitu kondisi pasar yang lebih luas membaik.
Pada saat yang sama, penentuan harga pasar tampak semakin terputus dari dasar-dasar on-chain. Sementara produk investasi terkait AVAX kesulitan menarik aliran masuk segera, aktivitas di seluruh jaringan Avalanche telah meningkat tajam.
On-chain data menunjukkan bahwa pengguna aktif harian di C-Chain Avalanche naik hampir 2000% pada bulan Januari, menandakan kenaikan tajam dalam keterlibatan pengguna.
Divergensi ini menyoroti tantangan yang lebih luas dalam cara pasar saat ini menilai ETF altcoin. Meskipun kendaraan investasi yang diatur mungkin mendukung adopsi jangka panjang dan aksesibilitas institusional, kinerja jangka pendek tetap sangat bergantung pada kondisi makro, nafsu risiko, dan tren rotasi modal.
Saat ini, metrik jaringan yang kuat saja mungkin belum cukup untuk mendorong arus masuk segera atau momentum harga dalam pasar yang risk-averse.