Pengadilan Utah Memutuskan Hukum Anti-Perjudian Berlaku untuk Kontrak Olahraga Kalshi

Hakim Distrik Federal AS Robert J. Shelby memutuskan bahwa Undang-Undang Perdagangan Komoditas tidak mencegah Utah menerapkan hukum anti-perjudian terhadap kontrak acara olahraga Kalshi. Shelby mengabulkan permohonan ringkasan Utah dan menolak permohonan perintah sementara Kalshi. Shelby menyatakan bahwa ketentuan yurisdiksi Undang-Undang Perdagangan Komoditas memiliki beberapa interpretasi yang masuk akal dan pengadilan umumnya tidak mendukung preempsi hukum federal dalam kasus semacam ini. Shelby juga menolak argumen Kalshi bahwa amandemen Undang-Undang Dodd-Frank menetapkan preempsi federal untuk perdagangan derivatif. Perwakilan Kalshi, Jacki McGavick, mengatakan Kalshi tidak setuju dengan putusan tersebut dan akan mengajukan banding ke Pengadilan Banding Sirkuit Kesepuluh.

Mengapa ini penting: Putusan ini dapat meningkatkan ketidakpastian hukum bagi venue kontrak berbasis acara jika hukum perjudian negara bagian masih dapat diterapkan bersamaan dengan hukum derivatif federal.

Sedikit Bearish, didorong oleh regulasi.

Alasan: Putusan tersebut melemahkan argumen preempsi federal Kalshi terhadap undang-undang anti-judi Utah, sehingga pedagang mungkin memperhitungkan risiko hukum tingkat negara bagian yang lebih tinggi untuk kontrak acara.

Pada Januari 2022, CFTC memerintahkan Polymarket untuk membayar denda sebesar $1,4 juta, menghentikan pasar yang tidak sesuai, dan berhenti melanggar Undang-Undang Perdagangan Komoditas setelah menemukan bahwa Polymarket menawarkan kontrak opsi biner berbasis peristiwa di luar bursa. (CFTC) Perbedaannya adalah bahwa Polymarket melibatkan penegakan hukum federal terhadap platform yang tidak terdaftar, sementara sengketa Kalshi berkaitan dengan apakah hukum federal mengungguli undang-undang anti-perjudian Utah.

Risiko penegakan hukum perjudian tingkat negara bagian dapat memecah akses ke kontrak acara jika lebih banyak negara bagian menggunakan argumen hukum serupa. Jika pengadilan banding mengizinkan undang-undang anti-perjudian negara bagian berlaku, maka tempat kontrak acara mungkin menghadapi aturan akses negara bagian yang lebih terpecah. Jika penegakan hukum tetap tidak ada selama banding berlangsung, maka akses perdagangan jangka pendek mungkin tetap kurang terganggu.

Peluang: Jika banding mempersempit wewenang Utah, maka aktivitas pasar prediksi mungkin menerima sinyal kelanjutan potensial. Pedagang dapat memantau apakah bahasa banding mendukung preempsi federal.

Risiko: Jika penegakan hukum pemerintah dimulai sebelum kejelasan banding, maka mengurangi eksposur kontrak acara akan mengurangi risiko akses tempat. Pedagang dapat memantau apakah tantangan pemerintah lainnya lebih sering mengutip putusan tersebut.