Stablecoin yang dipatok dolar milik Circle kini menghadapi pengawasan dari Otoritas Perbankan Eropa dan regulator nasional, sebuah perubahan yang bisa meningkatkan biaya kepatuhan.
USDC, stablecoin yang dipegang dolar yang dikeluarkan oleh Circle, sekarang tunduk pada pengawasan ganda di dalam Uni Eropa. Otoritas Perbankan Eropa telah mengambil peran pengawasan bersama regulator nasional yang sudah ada, menurut laporan dari NewsBTC. Perubahan ini menandai peningkatan signifikan dalam cara otoritas UE memantau stablecoin besar yang beredar di dalam blok.
Perubahan ini mengikuti peluncuran luas kerangka Kerja Pasar Aset Kripto UE, yang dikenal sebagai MiCA. Regulasi tersebut memperkenalkan pengawasan bertingkat untuk stablecoin berdasarkan skala dan relevansi sistemiknya. Token yang dianggap cukup signifikan untuk menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan dapat dimasukkan ke dalam struktur pengawasan bersama yang melibatkan EBA, alih-alih dibiarkan sepenuhnya di bawah pengawasan regulator negara asal penerbit.
CryptoSlate melaporkan bahwa Circle telah menyerahkan informasi cadangan USDC kepada regulator UE sebagai bagian dari proses ini. Pengungkapan cadangan merupakan inti dari pengawasan stablecoin, karena regulator menginginkan jaminan bahwa setiap token yang beredar didukung oleh aset likuid yang dapat diverifikasi. Berbagi data ini dengan badan supranasional seperti EBA, bukan otoritas nasional tunggal, menambah lapisan pengawasan tambahan terhadap kewajiban pelaporan Circle.
CryptoSlate juga mencatat bahwa pengawasan yang diperketat ini dapat menyebabkan biaya yang lebih tinggi untuk USDC. Kepatuhan terhadap persyaratan pengawasan tambahan biasanya membawa biaya administratif dan operasional. Penerbit sering kali memindahkan setidaknya sebagian beban tersebut kepada pengguna melalui biaya transaksi atau konversi, meskipun skala pasti dari kenaikan apa pun tidak ditentukan.
Langkah ini mencerminkan tren yang lebih luas di berbagai yurisdiksi global, di mana regulator memperketat aturan seputar stablecoin seiring meningkatnya penggunaannya. Stablecoin seperti USDC semakin sering digunakan untuk pembayaran, jaminan perdagangan, dan penyelesaian lintas batas. Peran yang semakin besar ini membuat regulator lebih memperhatikan risiko yang dapat ditimbulkan oleh kegagalan stablecoin besar terhadap pasar keuangan yang lebih luas.
Circle telah menempatkan USDC sebagai alternatif yang sangat diatur dibandingkan token lain yang dipatok dolar, dengan menekankan transparansi terkait cadangannya. Memasuki struktur pengawasan ganda di UE dapat memperkuat posisi tersebut, meskipun memperkenalkan biaya kepatuhan baru. Bagi penerbit stablecoin yang bersaing berdasarkan kepercayaan dan kedudukan regulasi, pengawasan UE yang lebih mendalam dapat berfungsi sebagai beban sekaligus poin penjualan.
Dampak Pasar
Dampak pasar segera berfokus pada biaya operasional, bukan pada peg atau likuiditas USDC. Jika biaya kepatuhan meningkat, Circle mungkin menyesuaikan struktur biaya bagi pengguna dan mitra institusional yang beroperasi di UE, meskipun rincian spesifik belum dijelaskan.
Secara lebih luas, perkembangan ini menandakan bahwa regulator UE berniat secara aktif menegakkan ketentuan stablecoin MiCA, bukan hanya memperlakukannya sebagai formalitas. Penerbit stablecoin besar lainnya yang beroperasi di Eropa mungkin akan menghadapi pengawasan ganda serupa ke depannya, yang dapat mengubah dinamika persaingan antara token yang terikat euro dan dolar yang terregulasi di wilayah tersebut.
Pengenalan pengawasan bersama EBA dan nasional untuk USDC menunjukkan seberapa serius regulator UE menerapkan aturan stablecoin MiCA. Apakah ini berarti biaya yang lebih tinggi secara bermakna bagi pengguna masih harus dilihat seiring Circle menyesuaikan diri dengan kewajiban kepatuhan yang diperluas.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa arti pengawasan ganda USDC di UE?
Artinya USDC sekarang diawasi oleh Otoritas Perbankan Eropa dan regulator nasional, bukan hanya otoritas nasional tunggal.
Mengapa EBA terlibat dalam mengawasi USDC?
Kerangka MiCA UE memungkinkan stablecoin signifikan untuk ditempatkan di bawah pengawasan bersama yang melibatkan EBA ketika regulator menilai mereka memiliki relevansi terhadap stabilitas keuangan yang lebih luas.
Apakah ini bisa menyebabkan biaya lebih tinggi bagi pengguna USDC?
CryptoSlate melaporkan bahwa peningkatan biaya kepatuhan regulasi dapat menyebabkan biaya yang lebih tinggi, meskipun jumlah pastinya belum diungkapkan.
Apakah Circle telah berbagi data cadangan USDC dengan regulator UE?
Ya, menurut CryptoSlate, Circle telah menyediakan informasi cadangan kepada regulator UE sebagai bagian dari perjanjian pengawasan baru.