Perkiraan USD/JPY 2026: Perang Sipil Forex 14-Poin saat Bank-Bank Bertarung

• USD/JPY perkiraan akhir tahun 2026 dari bank-bank besar berkisar antara 150 hingga 164, memicu “Perang Sipil Forex 14 poin.”
• Bank-bank mengasumsikan BOJ menaikkan suku bunga menjadi 1,00-1,25% dan Fed memangkas menjadi 3,50-3,75%, sejalan dengan harga swap OIS.
• Pelepasan keras dari carry trade yen senilai 7,5 triliun dapat memicu pergerakan risk-off tajam di seluruh likuiditas global dan pasar kripto.

Pasangan mata uang Asia yang paling banyak diperdagangkan di dunia, USD/JPY, berada di pusat konflik kebijakan besar menjelang 2026. Bank-bank terkemuka seperti J.P. Morgan dan Scotiabank tidak sepakat tajam mengenai arahnya, dengan perkiraan berkisar dari 150 hingga 164. Kebijakan moneter yang berbeda dari Bank of Japan (BOJ) dan Federal Reserve mendorong perpecahan ini dan membentuk ulang arus likuiditas global.

Menurut sumber, bank-bank besar terpecah mengenai target akhir tahun 2026 untuk USD/JPY, dengan perkiraan berkisar dari 150 hingga 164, memicu "Perang Sipil Forex 14 poin." J.P. Morgan memperkirakan akhir tahun di 164, Scotiabank di 150, dan ING mengantisipasi penurunan bertahap menjadi 153 pada Q4. Perbedaan tajam dalam perkiraan USD/JPY 2026 ini menyoroti ketidakpastian yang terus berlanjut pada pasangan mata uang Asia paling banyak diperdagangkan.

Perbedaan luas ini mencerminkan peningkatan ketidakpastian mengenai arah yen terhadap kekuatan dolar AS yang berkelanjutan. USD/JPY adalah pasangan valas paling aktif diperdagangkan di Asia dan pasangan mata uang ketiga paling likuid secara global. Pada 2025, pasangan ini diperdagangkan dalam kisaran lebar 139 hingga 158 saat BOJ mulai berpindah dari kebijakan moneter sangat longgar, sementara Federal Reserve mulai mengendurkan suku bunga.

Perpecahan tajam dalam proyeksi akhir tahun 2026 untuk USD/JPY berasal langsung dari interpretasi berbeda mengenai perbedaan kebijakan BOJ dan Fed. Bank-bank mengasumsikan BOJ akan secara bertahap menormalisasi suku bunga, menaikkannya dari 0,75% menjadi 1,00-1,25% pada Desember 2026. Sementara itu, Fed secara luas diharapkan akan memangkas suku bunga lebih lanjut menjadi 3,50-3,75%, sejalan dengan harga swap OIS saat ini dan ekspektasi pasar. Perbedaan suku bunga yang menyempit dari lebih dari 300 basis poin mengurangi daya tarik carry trade yen.

Secara signifikan, pelunasan keras dari carry trade senilai 7,5 triliun yen tetap menjadi risiko terbesar. Secara historis, peristiwa semacam ini memicu pergerakan risk-off tajam yang sangat berdampak pada bitcoin (BTC) dan pasar kripto secara luas.

Misalnya, korelasi 90-hari BTC dengan JPY melonjak hingga rekor 0,86–0,89 pada akhir 2025 dan awal 2026, menandakan hubungan yang sangat erat antara harga BTC dan JPY. Selama periode ini, kedua aset melemah secara bersamaan, dengan pergerakan yen menyumbang hingga 73% dari fluktuasi harga BTC, menunjukkan meningkatnya korelasi yang didorong makro di pasar kripto dan valas.

Selain itu, penguatan yen yang didorong oleh kenaikan suku bunga BOJ yang lebih cepat dapat memicu pembalikan carry trade, memperketat likuiditas global, dan memberikan tekanan pada pasar kripto. Dinamika ini terlihat pada awal 2026, ketika pengeratan kebijakan BOJ menuju 0,75% berbarengan dengan penolakan BTC mendekati $94.000 dan keluarnya dana sekitar $243 juta dari ETF BTC spot AS.

Oleh karena itu, para trader memantau rapat BOJ Juni 2026 untuk kemungkinan kenaikan 25 bps menjadi 1,00%, menyusul penahanan di April pada 0,75%. Lapangan pekerjaan non-pertanian AS dan rapat Fed bulan Juni dapat memandu ekspektasi suku bunga sementara USD/JPY berada di sekitar 157–160 dengan risiko intervensi yang tinggi.

Terkait: Yen Melonjak Setelah Jepang Turun Tangan Saat Pasar Menghadapi Tekanan