Menteri Keuangan Scott Bessent memberi tahu Senator Elizabeth Warren bahwa Amerika Serikat tidak pernah meminjamkan satu sen pun ke Jepang. Sebaliknya, Amerika Serikat membeli yen. Oleh karena itu, Jepang tidak memiliki utang apa pun, sehingga tidak ada yang harus dibayar.
Warren telah memperingatkan bahwa pembayar pajak akan menanggung kerugian jika Jepang gagal membayar. Laporan bulanan Departemen Keuangan sendiri mendukung Bessent mengenai bagaimana intervensi yen bekerja. Mereka juga melemahkan argumen lebih luasnya.
Dana Hanya Dapat Memegang Euro dan Yen
Dana Stabilisasi Bursa adalah cadangan Departemen Keuangan yang dapat digunakan oleh menteri tanpa pemungutan suara baru di Kongres. Kas asingnya hanya tersedia dalam dua mata uang.
Pada 30 Juni, dana memegang $14,19 miliar dalam euro dan $2,57 miliar dalam yen. Jadi menjual euro untuk yen adalah satu-satunya perdagangan yang tersedia.
Pinjaman menciptakan utang, tetapi pertukaran aset tidak. Dana tersebut hanya memiliki lebih banyak yen daripada yang dimilikinya pada Juli.
“Jepang tidak memiliki utang kepada Departemen Keuangan. Oleh karena itu, tidak ada risiko bahwa Jepang akan gagal membayar utang yang tidak ada,” Bessent wrote dalam surat tersebut.
Risiko sebenarnya adalah harga, bukan default, karena yen diperdagangkan di 160,17 per dolar sejak penulisan ini, lebih lemah daripada 157,4 yang dihasilkan oleh penyelamatan. Ini berarti sebagian besar keuntungan telah hilang.
Jepang Menerbitkan Total Intervensi Yen, Amerika Tidak
Jepang menerbitkan totalnya pada hari Jumat, menunjukkan bahwa operasinya mencapai 15,4 triliun yen, sekitar $97 miliar, antara 30 Juli dan 26 Agustus.
Batas waktu Warren deadline adalah 28 Agustus, dan Bessent memenuhi ultimatum ini, tetapi tidak menyebutkan angka tertentu.
catatan yang bocor menunjukkan $5 miliar hingga $10 miliar, angka yang belum pernah dikonfirmasi oleh Departemen Keuangan.
Sebagai skala, pembelian yen AS terakhir terjadi pada Juni 1998. Catatan Fed mencatatnya sebesar $833 juta, dibagi rata antara Fed dan dana Departemen Keuangan.
Namun, perbandingan Senator Warren terhadap Argentina lemah, karena dokumen Departemen Keuangan menunjukkan Buenos Aires menarik $2,5 miliar dari garis $20 miliar dan melunasi setiap dolar pada Desember 2025.
“Argentina telah melunasi secara cepat dan penuh pinjaman terbatasnya pada fasilitas swap dengan Amerika Serikat, sehingga Dana Stabilisasi Valuta saat ini tidak memegang peso apa pun,” Bessent menyingkapkan pada Januari.
Amerika peduli karena Jepang memegang utang AS senilai $1,12 triliun, lebih banyak daripada negara mana pun. Kekhawatiran terhadap yen meningkatkan biaya pinjaman Amerika.